Principales statistiques pour l'action BlackRock
- Variation du prix de l'action BlackRock : 7%
- Prix de l'action $BLK au 15 juillet : $1093
- Plus haut sur 52 semaines : $1220
- Objectif de prix pour l'action $BLK : $1259
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Que s'est-il passé ?
L'action BlackRock (BLK) a bondi de plus de 7% mercredi après que la société a publié un T2 qui a largement dépassé les estimations de Wall Street.
Le bénéfice ajusté s'est établi à 13,91 $ par action, bien au-dessus des 12,67 $ attendus par les analystes. Un moteur important était simple : les marchés ont monté, et BlackRock gère beaucoup d'argent. Les actifs sous gestion ont atteint un record de 15,34 billions de dollars, en forte hausse par rapport à 12,53 billions il y a un an et 13,89 billions le trimestre dernier.
En plus de la hausse des marchés, les clients ont continué d'affluer vers les ETF de BlackRock. La société a enregistré 192 milliards de dollars d'entrées nettes ce trimestre, contre seulement 68 milliards un an plus tôt. Les produits actions ont attiré 71,6 milliards de dollars, tandis que les produits à revenu fixe ont ajouté 92 milliards.
Le PDG Larry Fink a attribué ces résultats à des fondamentaux de marché solides et à une confiance accrue des clients, déclarant que les relations de la société avec les clients dans le monde n'ont jamais été aussi profondes.
Les marges bénéficiaires ont également impressionné. La marge opérationnelle ajustée de BlackRock a atteint 45,9 %, son meilleur niveau depuis près de cinq ans.
Les analystes de Barclays ont qualifié le dépassement des bénéfices de "généralisé", notant que les marges se sont étendues plus que prévu sur tous les fronts.
Les investisseurs ont également salué une augmentation des rendements de capital. BlackRock a relevé ses rachats d'actions prévus pour 2026 à 2 milliards de dollars, contre 1,8 milliard précédemment.
Les marchés privés restent une part croissante de l'histoire de BlackRock. La société a dépensé environ 28 milliards de dollars pour acquérir Global Infrastructure Partners, HPS Investment Partners et le fournisseur de données Preqin afin d'étendre sa présence dans les actifs alternatifs.
Ce trimestre, le crédit privé a généré 6 milliards de dollars d'entrées nettes, tandis que les infrastructures en ont ajouté 5,2 milliards, pour un total de 15,4 milliards de dollars sur l'ensemble des marchés privés.
BlackRock vise 400 milliards de dollars de collecte de fonds sur les marchés privés entre 2025 et 2030. Ces actifs privés sont importants car ils génèrent généralement des frais plus élevés que les ETF traditionnels, ce qui pourrait soutenir les marges à l'avenir.
Il y a eu certaines inquiétudes concernant le secteur du crédit privé dans son ensemble, étant donné les craintes sur les normes de prêt et la perturbation potentielle causée par l'IA dans les entreprises de logiciels.
Fink a abordé ce point directement lors de la conférence téléphonique sur les résultats, déclarant qu'il y avait un certain "risque idiosyncrasique" dans le crédit privé fin de l'année dernière, mais que les conditions se sont depuis stabilisées.
Il a déclaré que BlackRock n'avait constaté aucun changement réel dans la qualité du crédit au sein de ses investissements privés.
Ce que le marché nous dit sur l'action BlackRock
La réaction du marché montre une réelle confiance dans la capacité de BlackRock à croître simultanément dans ses activités traditionnelles et sur les marchés privés.
La hausse des marchés a aidé ce trimestre, mais la force des entrées nettes et l'expansion des marges suggèrent quelque chose de plus durable qu'un simple facteur favorable conjoncturel.
Avec la hausse de mercredi, l'action BlackRock a effacé ses pertes depuis le début de l'année et affiche désormais une progression d'environ 1% sur l'année.
Cela dit, l'action BlackRock continue de sous-performer le S&P 500, qui est en hausse de plus de 10% en 2026.
Cet écart suggère que les investisseurs pèsent peut-être encore la rapidité avec laquelle la poussée de BlackRock sur les marchés privés se traduira par une croissance durable des bénéfices, même si les résultats de ce trimestre vont dans une direction positive.
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