Chiffres clés de SoundHound AI
- Fourchette sur 52 semaines : 5,83 $ – 22,17 $
- Cours actuel : 6,90 $
- Cours cible moyen du marché : 14,00 $
- Capitalisation boursière : 2,99 milliards de dollars
- Marge brute sur les 12 derniers mois : 40,6 %
- Taux de croissance annuel composé (TCAC) du chiffre d'affaires sur 2 ans : ~27 %
SoundHound AI (SOUN) est l'un des noms les plus controversés du secteur de l'IA. L'entreprise développe des technologies d'IA vocale et conversationnelle qui équipent aussi bien les drive-in de fast-foods que les assistants embarqués dans les véhicules ou encore les plateformes de service client des entreprises.
Son chiffre d'affaires progresse rapidement, sa liste de clients s'étend à tous les secteurs et la direction prend des mesures ambitieuses pour accélérer sa croissance. L'action a chuté d'environ 35 % depuis le début de l'année, ce qui en dit long sur la patience des investisseurs.
Maintenant en ligne : découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées grâce au nouveau modèle de valorisation de TIKR (c'est gratuit) >>>
Un trimestre record qui n'a pas beaucoup fait bouger le titre
SoundHound a annoncé un chiffre d'affaires de 44,2 millions de dollars pour le premier trimestre 2026, en hausse de 52 % par rapport à l'année précédente et un nouveau record trimestriel. Hors contribution au chiffre d'affaires des acquisitions récentes, la croissance organique du segment clé de l'IA appliquée à l'automobile et à l'IoT s'est établie à environ 88 %, chiffre mis en avant par la direction lors de la conférence sur les résultats. Le PDG Keyvan Mohajer a qualifié cela de « demande incroyable dans tous les piliers de notre activité ».
La trajectoire du chiffre d'affaires au cours des quatre dernières années est véritablement impressionnante. SoundHound est passé de 21 millions de dollars en 2021 à 169 millions de dollars en 2025, soit une multiplication par près de huit. Les pertes par action de base, bien que toujours négatives, se sont considérablement réduites, passant de -1,18 dollar en 2021 à -0,03 dollar en 2025, ce qui suggère que l'entreprise va au moins dans la bonne direction sur une base par action.
Les prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 ont été confirmées entre 225 et 260 millions de dollars, ce qui laisse entrevoir une dynamique de chiffre d'affaires toujours aussi forte.
Consultez les estimations historiques et prévisionnelles pour l'action SoundHound AI (c'est gratuit !) >>>
Les marges révèlent une situation plus complexe
Les marges brutes selon les PCGR ont fortement chuté, passant de 75 % en 2023 à 42 % en 2025. Ce n'est pas la trajectoire que les investisseurs souhaitent voir chez une entreprise d'IA axée sur les logiciels. Le principal facteur est l'amortissement des immobilisations incorporelles lié aux acquisitions, qui gonfle le coût des revenus selon les normes GAAP et masque la rentabilité unitaire sous-jacente.
Si l'on exclut cet élément, la marge brute non conforme aux PCGR au premier trimestre 2026 s'est établie à environ 50 %, ce qui correspond davantage à la situation de l'entreprise avant l'accélération du rythme des acquisitions.
Malgré tout, le premier trimestre a inclus des coûts de régularisation non récurrents liés aux fournisseurs qui ont encore comprimé les marges tant GAAP que non-GAAP.
Les investisseurs devront suivre de près l'évolution des marges GAAP à mesure que l'accord avec LivePerson sera finalisé et ajoutera une nouvelle couche de coûts d'intégration.
Découvrez comment SoundHound AI se positionne par rapport à ses concurrents dans TIKR (c'est gratuit !) >>>
La base des dépenses augmente plus rapidement que le chiffre d'affaires
Les dépenses d'exploitation totales ont atteint 252 millions de dollars en 2025, contre 80 millions de dollars en 2021. Le chiffre d'affaires sur cette même période est passé de 21 millions de dollars à 169 millions de dollars.
L'écart entre ces deux chiffres constitue le principal défi. SoundHound dépense nettement plus qu'elle ne gagne, et la perte d'EBITDA ajusté de 26,7 millions de dollars pour le seul premier trimestre illustre à quel point l'entreprise est encore loin de pouvoir autofinancer sa croissance.
La société a clôturé le premier trimestre avec 216 millions de dollars de trésorerie et aucune dette, ce qui lui offre une marge de manœuvre significative. Mais l'acquisition en cours de LivePerson change la donne. LivePerson est une plateforme de messagerie numérique au service des entreprises, et la direction s'attend à ce que l'entité combinée génère au moins 350 millions de dollars de chiffre d'affaires en 2027, dont au moins 100 millions de dollars provenant de la base de clients existante de LivePerson.
Si ces projections se confirment, l'échelle de chiffre d'affaires combinée pourrait créer l'effet de levier opérationnel nécessaire pour enfin inverser la courbe des pertes.
Ce sur quoi misent les optimistes
- La progression du chiffre d'affaires est réelle. Passer de 21 millions de dollars à un chiffre d'affaires annuel potentiel de plus de 350 millions de dollars en environ six ans n'est pas un exploit anodin. La base de clients s'étend désormais aux équipementiers automobiles, aux grandes chaînes de restauration rapide, aux institutions financières et aux réseaux de santé, ce qui réduit considérablement le risque de concentration.
- LivePerson élargit la portée de l’entreprise. Cette acquisition permettrait à SoundHound d’accéder à 25 entreprises du classement Fortune 100 et à l’une des plus importantes empreintes de l’IA conversationnelle d’entreprise du secteur, offrant ainsi un canal de distribution qui prendrait des années à se construire de manière organique.
- OASYS pourrait constituer un véritable facteur de différenciation. La plateforme agentique récemment lancée répond à la demande croissante en matière de flux de travail autonomes pour les entreprises. Si elle parvient à s’imposer, elle permettra à SoundHound de gravir considérablement les échelons de la chaîne de valeur.
Ce que surveillent les pessimistes
- La rentabilité reste un objectif lointain. L'entreprise enregistre environ 26 millions de dollars de pertes d'EBITDA ajusté par trimestre, et l'intégration de LivePerson entraînera des coûts supplémentaires avant de générer des synergies significatives.
- La valorisation est difficile à justifier sur la base des fondamentaux. Avec une capitalisation boursière d'environ 3 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 169 millions de dollars en 2025 et aucun bénéfice, SoundHound se négocie avec une prime qui exige une exécution sans faille et une accélération continue de la croissance.
- La compression des marges est une préoccupation structurelle. La baisse des marges brutes GAAP de 75 % à 42 % s'explique en partie, mais elle reflète également le coût réel de la croissance par acquisitions. Si les marges non-GAAP continuent de baisser, le potentiel de bénéfices à long terme s'amenuisera en conséquence.
L'objectif de marché de 14 dollars implique un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels, mais il suppose que l'accord avec LivePerson soit conclu sans heurts, que l'intégration se déroule sans encombre et que le chiffre d'affaires évolue conformément aux projections de la direction. C'est le meilleur scénario que l'on puisse demander aux investisseurs.
Consultez les prévisions de croissance et les objectifs de cours des analystes pour l'action Soundhound (c'est gratuit !) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actions que les investisseurs milliardaires achètent afin de suivre les mouvements des gros capitaux.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous remuerez de pierres… plus vous découvrirez d’opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des meilleurs investisseurs mondiaux et bien plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles publiés sur TIKR ne constituent en aucun cas des conseils d'investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières actualités des entreprises ou les mises à jour importantes. TIKR ne détient aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture, et bon investissement !
