En hausse de 41 % au cours des 12 derniers mois, l'action de Palo Alto Networks va-t-elle continuer à grimper en 2026 ?

Points clés :

• Leader de la sécurité IA : le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) de NGS (sécurité de nouvelle génération) a atteint 8,13 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 60 % par rapport à l'année précédente, ce qui constitue la meilleure performance trimestrielle jamais enregistrée par l'entreprise.
• Prévisions de cours : sur la base des performances actuelles, l'action PANW pourrait atteindre 298 $ d'ici juillet 2028.
• Gains potentiels : cet objectif correspond à un rendement total de 6,7 % par rapport au cours actuel de 279,62 $.
• Rendement annuel : les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance annuelle d'environ 3 % au cours des 2,1 prochaines années.

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Palo Alto Networks (PANW) a enregistré un troisième trimestre fiscal record en 2026. Le chiffre d'affaires a progressé de 31 % en glissement annuel pour atteindre 3 milliards de dollars, dépassant toutes les prévisions. Le flux de trésorerie disponible a bondi de 57 % en glissement annuel pour atteindre 910 millions de dollars.

• Le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) de NGS a atteint 8,13 milliards de dollars, les prévisions tablant sur 8,9 milliards de dollars au quatrième trimestre.
• Prisma AIRS, la plateforme de sécurité basée sur l'IA de la société, a triplé son nombre de clients en un seul trimestre pour atteindre plus de 300.
• Le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) de SASE a atteint 1,6 milliard de dollars, en hausse de 40 % par rapport à l'année précédente, soit plus du double du taux de croissance du marché.
• Les commandes de pare-feu de nouvelle génération ont augmenté de près de 40 %, ce qui représente le meilleur trimestre pour le matériel depuis dix ans.
• XSIAM a franchi la barre des 600 millions de dollars de chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR), doublant d'une année sur l'autre avec 740 clients.

Malgré cette forte dynamique, l'action PANW se négocie à 279,62 $. Le rendement à court terme par rapport aux niveaux actuels semble modeste, mais les perspectives à plus long terme pour les investisseurs patients sont plus intéressantes.

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Ce que le modèle prévoit pour l'action Palo Alto Networks

Nous avons examiné Palo Alto Networks alors que l'IA redessine l'ensemble du paysage des menaces. L'argument principal est simple.

• Alors que les systèmes d'IA deviennent capables de lancer des cyberattaques complètes en quelques minutes, les entreprises ont besoin de plateformes capables de réagir tout aussi rapidement.
• Les produits ponctuels qui cloisonnent les données ne peuvent pas le faire. Une plateforme unifiée dotée de télémétrie en temps réel le peut.
• Palo Alto se trouve au cœur de cette évolution.
• Sa plateforme ingère plus de 17 pétaoctets de données quotidiennes provenant de 125 millions de capteurs répartis sur les réseaux, les terminaux et le cloud.
• Cette échelle crée un effet d'entraînement. Plus il y a de données, plus l'IA est intelligente, ce qui attire plus de clients, ce qui génère encore plus de données.
• Les récentes acquisitions de CyberArk et Chronosphere dépassent déjà les attentes.
• La direction a désormais 3 à 6 mois d'avance sur les objectifs de rentabilité de CyberArk, et le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) de Chronosphere en matière d'observabilité a dépassé les 300 millions de dollars dès le premier trimestre suivant la clôture de l'acquisition.

Sur la base d'une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 19,3 % et d'une marge d'exploitation de 30 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 298 dollars d'ici 2,1 ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 53,8, en légère baisse par rapport au P/E prévisionnel actuel de 71,4. L'action semble correctement évaluée à son cours actuel, la plupart des perspectives de hausse à court terme étant déjà intégrées dans le cours.

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Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'entrer vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple de PER d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.

Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action PANW :

1. Croissance du chiffre d'affaires: 19,3 %

Les prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice 2026 s'élèvent à 11,415 à 11,425 milliards de dollars, soit une croissance d'environ 24 %.

Le moteur à long terme est la « platformisation ». Chaque client qui s'engage à utiliser l'ensemble de la plateforme contribue à une meilleure fidélisation et à une expansion plus importante au fil du temps.

Prisma AIRS connaît une croissance plus rapide que n'importe quel autre produit de l'histoire de l'entreprise, alors qu'il n'existait pas il y a un an. L'entreprise vise 4 000 clients utilisant la plateforme d'ici l'exercice 2030, contre environ 2 280 aujourd'hui.

2. Marges d'exploitation: 30 %

Les marges s'améliorent régulièrement.

La direction vise une marge de flux de trésorerie disponible de 40 % d'ici l'exercice 2028.

Les synergies liées à l'intégration de CyberArk se concrétisent plus rapidement que prévu, et les coûts d'hébergement cloud sont optimisés à l'échelle de l'entité combinée.

3. Multiple de capitalisation boursière : 53,8x

PANW se négocie aujourd'hui à un peu près 71x les bénéfices prévisionnels. Nous tablons sur une compression à 53,8x, ce qui reste supérieur à la moyenne historique d'environ 50 à 54x.

Cette prime reflète le leadership de la société en matière de plateforme et la pérennité de ses revenus récurrents. À mesure que la croissance ralentit et que les marges s'élargissent, le multiple devrait se rapprocher des normes historiques.

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Que se passera-t-il si la situation s'améliore ou empire ?

Les entreprises de cybersécurité sont confrontées à des risques d'intégration et à des cycles de dépenses. Voici comment l'action Palo Alto Networks pourrait évoluer selon différents scénarios jusqu'en juillet 2030 :

• Scénario pessimiste : si le chiffre d'affaires augmente de 15,1 % par an et que les marges nettes se stabilisent autour de 24 %, l'action pourrait offrir un rendement total de -1,6 % (-0,4 % par an), soit une évolution pratiquement nulle sur quatre ans.
• Scénario intermédiaire : avec une croissance de 16,7 % et des marges de 25,7 %, le modèle prévoit un rendement total de 30,5 % (6,6 % par an).
• Scénario optimiste : si la demande en solutions de sécurité basées sur l'IA génère une croissance de 18,4 % et que les marges atteignent 27,2 %, le rendement total pourrait atteindre 68,4 % (13,4 % par an).

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Cette large fourchette reflète la situation actuelle de l'action.

Dans le scénario pessimiste, la valorisation actuelle laisse peu de marge d'erreur si la croissance ralentit ou si les acquisitions s'avèrent décevantes.

Dans le scénario optimiste, la demande en matière de sécurité basée sur l'IA s'accélère, la plate-formisation s'intensifie et les marges atteignent l'objectif de 40 % de flux de trésorerie disponible avant la date prévue.

Quel est le potentiel de hausse de l'action Palo Alto Networks à partir de là ?

Grâce au nouvel outil de modélisation de valorisation de TIKR, vous pouvez estimer le cours potentiel d'une action en moins d'une minute.

Il suffit de saisir trois données simples :

• Croissance du chiffre d'affaires
• Marges d'exploitation
• Multiplier de sortie du PER

Si vous ne savez pas quoi saisir, TIKR remplit automatiquement chaque champ à l'aide des estimations consensuelles des analystes, vous offrant ainsi un point de départ rapide et fiable.

À partir de là, TIKR calcule le cours potentiel de l'action et les rendements totaux selon des scénarios haussier, de base et baissier, afin que vous puissiez rapidement déterminer si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.

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Veuillez noter que les articles publiés sur TIKR ne constituent en aucun cas des conseils d'investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières actualités des entreprises ou les mises à jour importantes. TIKR ne détient aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture, et bon investissement !