Points clés à retenir concernant l'action SoFi Technologies en juillet 2026
- Vingt-quatre analystes couvrent l’action SoFi Technologies, avec 5 recommandations « acheter », 3 « surperformance », 12 « conserver », 2 « sous-performance » et 2 « vendre », pour un objectif de cours moyen de 21 $, soit 18 % de plus que le cours actuel de 18 $.
- Le scénario central de TIKR valorise SoFi Technologies à 48 dollars d’ici décembre 2030, soit un rendement total de 170 % par rapport à 18 dollars, ce qui correspond à un taux de rendement annualisé de 25 %.
- L’EBITDA ajusté a progressé de 62 % en glissement annuel au dernier trimestre, et les marges devraient atteindre 38 % d’ici décembre 2026, une trajectoire qui suggère que l’action SoFi Technologies est sous-évaluée par rapport à l’objectif de 21 dollars fixé par les analystes.
- SoFi a acquis la plateforme d’IA Composer le 23 juin, son quatrième lancement à faible intensité capitalistique cette année, renforçant ainsi la part des activités non liées au crédit qui est à l’origine de l’augmentation des marges, un phénomène que Wall Street n’a pas encore pris en compte.
SoFi Technologies rachète la plateforme d’investissement IA Composer pour élargir son application « tout-en-un »
SoFi Technologies (SOFI) a clôturé à 18 dollars le 8 juillet 2026, et la banque numérique vient d’acquérir sa quatrième activité à faible intensité capitalistique de l’année. Le 23 juin, SoFi a racheté Composer, une plateforme d’investissement basée sur l’IA qui permet aux investisseurs particuliers de créer et d’automatiser des stratégies systématiques sans avoir à écrire de code.
Cette opération s’inscrit dans une tendance. Au cours des 18 derniers mois, SoFi a ajouté à son activité principale de crédit le SoFiUSD (son propre stablecoin), le trading de cryptomonnaies, les services bancaires aux grandes entreprises et désormais l’investissement assisté par l’IA, tout en maintenant de faibles besoins en capitaux.
Le PDG Anthony Noto a présenté cette opération comme un pari sur l’avenir de l’investissement grand public. « Si vous êtes capable d’expliquer une idée d’investissement en langage simple, vous pouvez désormais la mettre en place, la tester et l’automatiser », a-t-il déclaré à Reuters, ajoutant que « l’IA est déjà un élément fondamental de l’investissement, et tout comme le mobile est devenu un élément fondamental du secteur bancaire, elle va complètement transformer ce secteur ».
Cette confiance fait suite à un premier trimestre qui a dépassé les attentes sur presque tous les postes, mais qui a tout de même entraîné une baisse de 12 % du cours de l’action le jour de la publication des résultats. Le chiffre d’affaires net ajusté a grimpé de 41 % en glissement annuel pour atteindre 1,1 milliard de dollars, l’EBITDA ajusté a bondi de 62 % à 340 millions de dollars et le résultat net a plus que doublé pour s’établir à 167 millions de dollars. Le nombre d’adhérents a progressé de 35 % pour atteindre le chiffre record de 14,7 millions.
La chute du cours s’explique par le fait que la direction a maintenu inchangées ses prévisions annuelles, à savoir un BPA de 0,60 dollar pour un chiffre d’affaires de 4,66 milliards de dollars, même après ces résultats supérieurs aux attentes. Les investisseurs y ont vu un signe de prudence. Or, l’évolution de la composition des revenus sous-jacente à ces prévisions, avec une part croissante des abonnements SoFi Plus, des commissions sur les cryptomonnaies et désormais de Composer, est précisément ce qui pousse les marges d’EBITDA à des niveaux supérieurs à ce que la seule croissance du chiffre d’affaires laisserait présager.
SoFi Plus, relancé le 1er avril à 10 dollars par mois, comptait déjà 160 000 membres payants à la mi-mai, dont 90 % étaient des clients existants qui ajoutent souvent un deuxième produit après leur adhésion. Cette dynamique d’achats croisés est le mécanisme à l’origine de l’évolution des marges que le marché a mis du temps à intégrer dans ses cours.
L’accord concernant Composer offre à SoFi un nouveau levier pour défendre sa franchise d’investissement face à des concurrents comme Robinhood (HOOD), qui a récemment déployé ses propres agents de trading basés sur l’IA. Les données de TIKR sur l’action SoFi Technologies montrent précisément dans quelle mesure Wall Street a pris en compte cette trajectoire des marges jusqu’à présent, et dans quelle mesure elle ne l’a pas fait.
Les analystes sont divisés sur l’action SoFi, les recommandations d’achat l’emportant sur les recommandations de vente dans un rapport de 2 pour 1
Vingt-quatre analystes couvrent l’action SoFi Technologies : 5 recommandent l’achat, 3 une surperformance, contre 12 qui conseillent de conserver le titre, 2 une sous-performance et 2 la vente. Leur objectif moyen de 21 $ implique un potentiel de hausse de 18 % par rapport au cours actuel de 18 $. Ce consensus se situe bien en deçà de l’estimation haute de 31 $ et juste au-dessus de l’estimation basse de 12 $, un écart qui reflète un véritable désaccord sur l’importance à accorder aux activités non liées au crédit.
Par ailleurs, aucune révision à la hausse des objectifs n’a été effectuée par les banques depuis la réaffirmation des prévisions en avril, ce qui a laissé le cours cible moyen pratiquement inchangé depuis trois mois.
Wall Street s'attend à ce que les marges d'EBITDA de l'action SOFI avoisinent les 38 % d'ici 2026
SoFi Technologies a enregistré un EBITDA ajusté de 340 millions de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 62 % par rapport à l’année précédente, avec une marge de 31 %. Le consensus table sur un EBITDA de 440 millions de dollars au troisième trimestre et de 480 millions de dollars d’ici décembre 2026, ce qui porterait la marge à 38 %.
Cette progression se poursuivra en 2027, avec un EBITDA estimé à 470 millions de dollars au premier trimestre et à 490 millions de dollars d’ici le milieu de l’année, les marges se maintenant autour de 35 %. La croissance de l’EBITDA devrait dépasser celle du chiffre d’affaires à chaque trimestre à venir jusqu’à la mi-2027, ce qui constitue le signe le plus évident, dans les données, d’un renforcement de l’effet de levier opérationnel.
La question qui reste en suspens est de savoir si cette progression de la marge se manifestera suffisamment rapidement pour modifier la façon dont Wall Street évalue le titre, ou si le marché continuera à considérer l’action SoFi Technologies comme une activité de crédit avant tout, et comme une opportunité de marge logicielle en second lieu.
L’objectif de cours de 48 dollars fixé par TIKR pour l’action SoFi Technologies reste valable si l’EBITDA continue de dépasser le chiffre d’affaires
Le scénario central de TIKR valorise l’action SoFi Technologies à 48 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 170 % par rapport au cours actuel de 18 dollars, soit 25 % annualisé sur 4,5 ans.
Ce rendement annualisé est nettement supérieur à ce que les investisseurs attendent généralement d’une société de services financiers diversifiés, ce qui montre à quel point le scénario haussier repose sur des segments autres que le crédit, qui continuent de se développer à partir d’un niveau de base faible.
La réalisation de cet objectif dépend de la capacité de SoFi Plus, des cryptomonnaies et de Composer à continuer d’augmenter leur chiffre d’affaires par membre plus rapidement que l’activité principale de crédit, ce qui correspond exactement à la dynamique à l’origine de la croissance de 62 % de l’EBITDA au premier trimestre.
Si cette répartition continue d’évoluer comme elle l’a fait au cours des deux derniers trimestres, l’écart entre l’objectif de 21 $ fixé par les analystes et le modèle de TIKR à 48 $ est au cœur du véritable débat concernant l’action SoFi Technologies.
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