Principaux enseignements :
- NextEra Energy (NEE) a battu les estimations du T1 2026 avec un BPA ajusté de 1,09 $, en hausse de 10 % par rapport à l'année précédente, car son carnet de commandes de projets d'énergies renouvelables a continué de croître.
- L'action NEE se négocie à environ 96 $, près de son plus haut de 52 semaines de 99 $. Le consensus des analystes place la juste valeur autour de 99 $.
- L'action NEE pourrait passer de 96 $ à environ 114 $ par action d'ici décembre 2028. Cela implique un rendement total d'environ 19 % et un rendement annualisé d'environ 7 %.
Que s'est-il passé ?
NextEra Energy (NEE) a publié le 23 avril 2026 un bénéfice par action ajusté de 1,09 $ pour le premier trimestre 2026, en hausse de 10 % d'une année sur l'autre et supérieur aux estimations des analystes. Le carnet de commandes des projets d'énergie renouvelable de la société a également augmenté au cours du trimestre. Les actions ont augmenté à la suite des résultats. Le sentiment des investisseurs à l'égard des sociétés de services publics et d'énergie propre reste globalement positif en 2026.
NextEra est le plus grand producteur mondial d'énergie éolienne et solaire. Elle exploite également Florida Power and Light, qui est le plus grand service public d'électricité aux États-Unis en termes de volume de ventes d'électricité au détail.
Cette combinaison de revenus provenant de services publics réglementés et de production d'énergie renouvelable à croissance rapide crée un modèle d'entreprise distinctif et défensif. De plus, les flux de trésorerie stables provenant du segment réglementé constituent une base de revenus fiable.
La Commission de réglementation nucléaire des États-Unis a renouvelé les licences de la centrale nucléaire de St. Lucie de NextEra jusqu'en 2056 et 2063. Et NextEra prévoit de finaliser des accords sur des projets de centres de données alimentés au gaz soutenus par le Japon dans un délai de trois mois, à compter d'avril 2026.
Ces développements élargissent considérablement la base de production d'énergie à long terme de l'entreprise. Mais l'action NEE se négocie déjà près de son plus haut niveau sur 52 semaines, à 99 dollars, ce qui est très proche de l'objectif du consensus des analystes.
NextEra a également annoncé un partenariat pour une centrale solaire de 250 MW avec Graphic Packaging au Texas, ainsi qu'un accord pour des solutions de production avec Xcel Energy. Enfin, la société verse un dividende trimestriel, ce qui représente un rendement de 2,6 %. Ces caractéristiques séduisent les investisseurs axés sur les revenus et en quête de stabilité.
Voici pourquoi l'action NextEra Energy pourrait continuer à produire des rendements réguliers et composés jusqu'en 2028, à mesure que son portefeuille d'énergies renouvelables et nucléaires s'étoffe.
Ce que dit le modèle pour l'action NEE
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action NextEra Energy sur la base de ses activités de services publics réglementés, de son carnet de commandes de projets d'énergie renouvelable en expansion et de ses contrats de fourniture d'énergie aux centres de données.
Sur la base d'estimations d'une croissance annuelle des revenus d'environ 11 %, de marges d'exploitation d'environ 37 % et d'un multiple C/B normalisé d'environ 21 fois, le modèle prévoit que l'action NextEra Energy pourrait passer de 96 $ à environ 114 $ par action.
Cela représenterait un rendement total d'environ 19 %, ou environ 7 % annualisés sur les 2,6 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une société, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action NEE :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 11
NextEra a réalisé un BPA ajusté de 1,09 $ au T1 2026, en hausse de 10 % d'une année sur l'autre, et son carnet de commandes d'énergies renouvelables s'est étoffé. La direction prévoit un BPA ajusté 2026 de 3,92 $ à 4,02 $, en hausse par rapport à la fourchette de 3,62 $ à 3,70 $ visée pour 2025. Et les projets de fourniture d'énergie pour les centres de données apparaissent comme un nouveau moteur de revenus supplémentaires.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous avons utilisé une croissance annuelle du chiffre d'affaires d'environ 11 %. Cela reflète l'expansion de la capacité de production renouvelable de NextEra, l'augmentation des accords de fourniture d'énergie aux centres de données et la base de services publics réglementés de Florida Power and Light. Le taux de croissance annuel moyen des revenus de l'entreprise sur deux ans, qui est d'environ 12 %, est également très proche.
Une croissance de 11 % est donc réaliste et soutenue par un pipeline de projets actif. La demande d'énergie de l'infrastructure des centres de données pilotée par l'IA fournit un vent arrière incrémentiel au-delà de la croissance traditionnelle des services publics. Et cette hypothèse est bien fondée sur les tendances observables de l'industrie plutôt que sur des projections spéculatives.
2. Marges d'exploitation : 37%
La marge EBIT des douze derniers mois de NextEra est d'environ 29%, et sa marge brute est d'environ 61%. Le segment des services publics réglementés fournit un plancher de marge stable grâce à une tarification prévisible et réglementée. Quant au segment de la production d'énergie renouvelable, il bénéficie d'accords d'achat d'électricité à long terme qui fixent à la fois les revenus et les marges.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous avons utilisé des marges d'exploitation d'environ 37 %. Cela suppose des améliorations continues de l'efficacité dans les opérations d'énergie renouvelable et un mélange croissant de production contractuelle à marge plus élevée. De plus, les contrats d'approvisionnement des centres de données sont généralement assortis de structures de prix à long terme attrayantes.
Le taux de croissance annuel moyen de l'EBITDA sur trois ans de NextEra, qui est d'environ 20 %, témoigne d'une solide tradition d'amélioration de la rentabilité. L'objectif de 37 % reflète donc une amélioration réalisable par rapport à la marge de référence actuelle. Et les avantages d'échelle dans l'éolien et le solaire font qu'il est difficile pour les concurrents d'égaler la structure de coûts de NextEra à ce niveau.
3. Multiple P/E de sortie : 20,9x
NextEra se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice des douze prochains mois d'environ 24 fois. Les services publics réglementés et les sociétés d'énergie propre exigent souvent des multiples supérieurs en raison de leurs flux de trésorerie prévisibles et de leurs profils de bénéfices défensifs. Mais l'action NEE se situe déjà près de l'objectif consensuel des analystes d'environ 99 dollars, ce qui suggère une hausse limitée à court terme d'une nouvelle expansion du multiple.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous avons utilisé un multiple C/B normalisé d'environ 21x. Ce chiffre reflète une compression modeste par rapport au niveau actuel, les taux de croissance se stabilisant au cours de la période de prévision. Il tient également compte de la hausse des taux d'intérêt qui, historiquement, pèse sur les valorisations des actions du secteur des services publics.
Le rendement du dividende de 2,6 % contribue au rendement total, même en l'absence d'une appréciation significative des actions. Mais le rendement annualisé d'environ 7 % du modèle est inférieur au seuil de 10 % que recherchent de nombreux investisseurs en actions. NEE convient donc mieux à une position à faible volatilité, axée sur les revenus, pour les investisseurs à long terme qui privilégient la stabilité et le revenu des dividendes à une modeste appréciation du capital.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action NEE jusqu'en 2034 montrent des résultats variés basés sur la demande d'énergie renouvelable, les contrats de centres de données et les améliorations de l'efficacité des marges (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario bas : La croissance des énergies renouvelables ralentit et la hausse des taux d'intérêt comprime les valorisations des services publics → environ 7 % de rendement annuel.
- Cas moyen : Le carnet de commandes des énergies renouvelables se transforme comme prévu et les accords sur l'énergie des centres de données ajoutent une croissance supplémentaire à l'activité de base → environ 9 % de rendement annuel
- Cas élevé : L'accélération de la demande de centres de données, l'accélération du déploiement des énergies renouvelables et la prolongation des licences nucléaires génèrent des bénéfices supérieurs aux prévisions → environ 11 % de rendement annuel.
À l'avenir, l'action NEE offre un potentiel de rendement projeté relativement modeste sur la base des valorisations actuelles et des résultats du modèle à court terme. Le rendement annualisé d'environ 7 % jusqu'en 2028 est inférieur au seuil de 10 % visé par la plupart des investisseurs en actions axés sur la croissance.
Mais le rendement du dividende de 2,6 % de NextEra, les revenus prévisibles des services publics réglementés, les vents contraires de la croissance de l'énergie propre et les licences de centrales nucléaires récemment prolongées en font un placement défensif convaincant pour les investisseurs qui privilégient une volatilité plus faible et une capitalisation régulière à long terme plutôt qu'une appréciation maximale du capital.
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