Chiffres clés de l'action Nebius
- Fourchette sur 52 semaines : 43,89 $ – 298,80 $
- Cours actuel : 285,63 $
- Cours cible moyen des analystes : environ 244 $
- Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2026 : 399 millions de dollars (soit une hausse de 684 % en glissement annuel)
- EBITDA ajusté du 1er trimestre 2026 : 129,5 millions de dollars (contre une perte de 53,7 millions de dollars il y a un an)
- Carnet de commandes : environ 46 milliards de dollars
- Rendement depuis le début de l'année : environ 219 %
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De 12 millions de dollars à 399 millions de dollars en huit trimestres
Nebius est une entreprise spécialisée dans l’IA dans le cloud, ce qui signifie qu’elle construit et exploite l’infrastructure de centres de données alimentée par des GPU dont les développeurs et les entreprises ont besoin pour entraîner, affiner et déployer des modèles d’IA.
Considérez-la comme l’équivalent des « pioches et pelles » du boom de l’IA, sauf qu’au lieu de vendre aux mineurs individuels, Nebius vend directement de la capacité de calcul à Meta et Microsoft dans le cadre de contrats pluriannuels d’une valeur de plusieurs dizaines de milliards de dollars.
Le graphique des revenus illustre la situation plus clairement que n’importe quelle description ne pourrait le faire.
Il y a huit trimestres, Nebius générait 12 millions de dollars de chiffre d’affaires trimestriel. Au premier trimestre 2026, ce chiffre s’élevait à 399 millions de dollars, soit une hausse de 684 % en glissement annuel et de 75 % par rapport au quatrième trimestre 2025. Le directeur financier, Dado Alonso, l’a expliqué simplement lors de la conférence téléphonique sur les résultats : l’entreprise a de nouveau atteint sa pleine capacité, car la demande a continué à dépasser l’offre disponible.
Il ne s’agit pas d’un problème de demande, mais d’un problème de capacité, et Nebius investit massivement pour y remédier, avec des dépenses d’investissement de 2,5 milliards de dollars pour le seul premier trimestre et l’annonce d’une nouvelle usine dédiée à l’IA d’une puissance de 1,2 gigawatt en Pennsylvanie. Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2026 s’établissent entre 3 et 3,4 milliards de dollars, soutenues par plus de 3 gigawatts de puissance sous contrat.
La reconnaissance dont bénéficie l’entreprise au sommet du marché est bien réelle et mérite d’être prise au sérieux. NVIDIA s’est engagée à investir 2 milliards de dollars dans Nebius d’ici 2030. Lorsque le principal fabricant de GPU soutient directement l’un de ses clients, cela indique clairement qui sera priorisé en cas de pénurie de matériel.
Le carnet de commandes d’environ 46 milliards de dollars, qui repose notamment sur un contrat de capacité de 27 milliards de dollars avec Meta et un accord de chiffre d’affaires de 17 milliards de dollars avec Microsoft, constitue une assise dont la plupart des entreprises de cette taille ne pourraient que rêver.
Le cours de l’action intègre déjà de nombreux facteurs
C’est là que les investisseurs expérimentés doivent prendre du recul et réfléchir attentivement. Nebius affiche désormais une capitalisation boursière de 73 milliards de dollars. L’objectif moyen des analystes se situe autour de 244 dollars, ce qui est en réalité inférieur au cours actuel de l’action.
Ce simple fait mérite d’être souligné : la communauté des analystes, généralement optimiste à l’égard de ce titre, estime que l’action a dépassé sa juste valeur à court terme.
Le graphique des baisses explique pourquoi ce titre impose le respect, à la hausse comme à la baisse.
Même en enregistrant une hausse de 219 % depuis le début de l’année, Nebius a connu plusieurs baisses de 30 % à 45 %. La baisse maximale a atteint 45 % début février, un moment qui a mis à rude épreuve les nerfs de tous ceux qui détenaient une position importante.
Ce n’est pas une action qui progresse tranquillement. Elle évolue de manière brutale, dans les deux sens, en fonction de l’actualité, des changements de sentiment et de la tendance générale liée à l’IA. La détenir nécessite de la conviction et une bonne résistance face à ce type de volatilité.
La situation financière présente également une certaine complexité sous la surface. Le résultat net selon les principes comptables généralement admis (GAAP) de 621 millions de dollars au premier trimestre semble exceptionnel, jusqu’à ce que l’on constate que 780 millions de dollars provenaient d’une plus-value ponctuelle liée à la réévaluation de titres de participation, et non des activités opérationnelles.
La perte nette ajustée s’élevait en réalité à 100 millions de dollars, soit un montant supérieur à la perte de 84 millions de dollars enregistrée au premier trimestre 2025. L’entreprise n’est pas encore rentable en termes de résultats en trésorerie, et avec 2,5 milliards de dollars de dépenses d’investissement trimestrielles et une dette approchant les 8,5 milliards de dollars, l’intensité en capital du déploiement est considérable.
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Faut-il investir dans Nebius Group ?
Nebius est une véritable entreprise au cœur d’un véritable cycle de demande, soutenue par les noms les plus crédibles de l’IA et connaissant une croissance à un rythme presque jamais observé à cette échelle.
C’est également une action qui se négocie au-dessus de son objectif consensuel, qui consomme des liquidités pour financer un énorme déploiement d’infrastructures, et qui est soumise à des baisses de cours qui mettent à l’épreuve la conviction des investisseurs en temps réel.
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