Principaux enseignements :
- Pivot du luxe : Meliá Hotels (MEL) repositionne avec succès son portefeuille, les chambres de luxe ne représentant plus que 20% de l'inventaire mais générant près de 40% du chiffre d'affaires total.
- Projection de prix : Notre modèle prévoit que l'action pourrait atteindre 10 € par action d'ici décembre 2027.
- Rendements attendus : Cet objectif implique un solide rendement annualisé de 14,0 %, ce qui positionne l'action comme un "Achat" pour les investisseurs qui surfent sur la vague de la reprise des voyages.
- Solidité opérationnelle : Le RevPAR (revenu par chambre disponible) à l'échelle du système a augmenté de 5,8 % au deuxième trimestre, grâce à de bonnes performances en Espagne et à un rebond des voyages d'affaires.
En direct : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit).>>>
Meliá Hotels International(MEL) prouve que la qualité l'emporte sur la quantité dans le paysage post-pandémique du voyage.
L'hôtelier espagnol a fait état d'un solide premier semestre 2025, avec un chiffre d'affaires hors gains en capital en hausse de 3,1%. La véritable histoire, cependant, est la "premiumisation" de ses revenus. En se concentrant sur des marques de luxe comme Gran Meliá et Paradisus, l'entreprise extrait plus de valeur de chaque client. La direction a noté que dans les centres urbains comme Madrid et Séville, la dynamique positive est soutenue par "les récentes ouvertures et rénovations dans les segments haut de gamme et de luxe".
Le désendettement reste une priorité. La société a réduit sa dette nette (hors contrats de location) de 17,5 millions d'euros au cours du semestre, malgré la saisonnalité des flux de trésorerie.
L'action se négocie à 8,07 €, un prix inférieur à son potentiel si la société peut maintenir ses marges et poursuivre le remboursement de sa dette.
Ce que dit le modèle pour l'action MEL
Nous avons évalué le potentiel de Meliá jusqu'en 2027, en nous concentrant sur la vigueur continue des voyages d'agrément et sur les avantages en termes de marges de son expansion à faibles actifs.
Sur la base d'une prévision de croissance du chiffre d'affaires de 2,5 % (CAGR) et de marges d'exploitation de 14,8 %, le modèle prévoit que l'action pourrait atteindre 10 € d'ici la fin de 2027.
Cela implique un rendement annualisé de 14,0 % au cours des deux prochaines années.
Ce profil de rendement suggère que le marché n'a pas encore pleinement apprécié la capacité bénéficiaire du portefeuille rénové de Meliá.
Estimez instantanément la juste valeur d'une entreprise (Gratuit avec TIKR) >>>
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action MEL :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 2,5
Meliá fait preuve de résilience dans tous les domaines. Dans la région EMEA, la performance a été "positive", même en l'absence d'événements majeurs tels que la Coupe d'Europe pour stimuler les chiffres.
La société étend également son empreinte grâce à un modèle "léger en actifs". L'expansion de la marque Paradisus en Europe, y compris une transaction stratégique pour l'hôtel Paradisus Salinas dans les îles Canaries, a constitué une mesure clé.
Nous prévoyons une croissance prudente des revenus de 2,5% CAGR jusqu'en 2027. Cela suppose que les taux d'occupation se normalisent et que la croissance provienne principalement des augmentations de prix (ADR) et des nouveaux contrats de gestion.
2. Marges d'exploitation : 14.8%
L'efficacité s'améliore.
Au T2 2025, Meliá a réalisé une marge d'EBITDA de 28%, démontrant sa capacité à contrôler les coûts malgré la persistance de l'inflation. Les marges du premier semestre sont restées stables à 24,7%, malgré quelques coûts de restructuration exceptionnels.
Nous prévoyons que les marges d'exploitation (EBIT) augmenteront jusqu'à 14,8 %, reflétant la poursuite de l'évolution vers des chambres de luxe à plus forte marge et l'effet de levier opérationnel du groupe.
3. Multiple P/E de sortie : 13,4x
Meliá se négocie actuellement à environ 10,6 fois les bénéfices.
Notre modèle suppose un multiple de sortie de 13,4x d'ici 2027.
Nous avons choisi un multiple qui reflète un retour à une évaluation normalisée pour un opérateur hôtelier avec une marque forte et un bilan qui s'améliore. Au fur et à mesure que la charge de la dette s'allège, les capitaux propres devraient exiger une prime plus élevée.
Créez votre propre modèle d'évaluation pour évaluer n'importe quelle action (c'est gratuit !) >>>
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les investisseurs doivent noter une divergence entre notre modèle guidé à court terme et les scénarios conservateurs à plus long terme (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénariobas : si la demande de voyages se contracte ou si les coûts du service de la dette augmentent, l'action pourrait stagner, offrant un rendement annuel de -0,9 % jusqu'en 2029.
- Scénariomoyen : si la société connaît une croissance régulière mais que les multiples d'évaluation n'augmentent pas comme le prévoit notre modèle à court terme, le rendement pourrait être modeste (3,5 % par an) sur un horizon de quatre ans.
- Cas élevé : Dans un scénario haussier où la stratégie de luxe accélère la croissance des bénéfices à ~9%, les rendements pourraient atteindre 6,9% de rendement annuel.
(Note à l'attention de l'investisseur : le modèle guidé (vision à 2 ans) est nettement plus optimiste que le modèle avancé (vision à 4 ans). La hausse de 14% dépend fortement d'une réévaluation de la valeur à court terme).
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Meliá Hotels à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
