Principaux enseignements :
- Perspectives fiscales revues à la hausse : e.l.f. Beauty a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires net pour l'exercice 2026 à 1,60 milliard de dollars à 1,61 milliard de dollars et son BPA ajusté à 3,05 à 3,10 dollars après que le chiffre d'affaires du troisième trimestre a augmenté de 38% à 490 millions de dollars et que la part de marché a progressé de 130 points de base.
- Leadership à bas prix intact : e.l.f. Beauty a mis en œuvre une augmentation de prix de 15% tout en maintenant 75% des produits à 10 $ ou moins et reste environ 20% moins cher que les concurrents de masse, soutenant 22% à 23% de croissance annuelle attendue du chiffre d'affaires.
- Projection de prix : Sur la base d'un EBITDA ajusté de 323 à 326 millions de dollars pour l'exercice 2026 et d'un BPA proche de 3 dollars, e.l.f. Beauty s'aligne sur l'objectif médian des analystes de 110 dollars au cours des 12 prochains mois.
- Potentiel de hausse : À 81 dollars, avec une capitalisation boursière de 4,8 milliards de dollars et un ratio cours/bénéfice de 42, e.l.f. Beauty implique une hausse de 35 % à 110 dollars, ce qui équivaut à un rendement annualisé d'environ 35 % si la trajectoire des bénéfices se maintient.
Analyse du cas de e.l.f. Beauty, Inc.
e.l.f. Beauty(ELF) a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires net pour l'exercice 2026 à 1,60 milliard de dollars à 1,61 milliard de dollars après avoir enregistré une croissance du chiffre d'affaires au T3 de 38% à 490 millions de dollars et une croissance de l'EBITDA ajusté de 79%, renforçant une perspective de chiffre d'affaires annuel de 22% à 23% dans le cadre de l'expansion de la catégorie.
Le chiffre d'affaires a atteint 1,52 milliard de dollars au cours des douze derniers mois, tandis que le bénéfice brut s'est élevé à 1,07 milliard de dollars avec des marges brutes de 70 %, le bénéfice d'exploitation s'étant amélioré à 180 millions de dollars et les marges d'exploitation s'étant maintenues à près de 12 % malgré la pression tarifaire.
Les droits de douane s'élèvent actuellement à 45 %, après avoir culminé à 170 %, ce qui représente une exposition annuelle aux coûts de plus de 50 millions de dollars. Cependant, 75 % des produits restent vendus à 10 dollars ou moins et la direction s'attend à ce que les marges d'EBITDA ajustées pour l'exercice 2026 avoisinent les 20 %.
L'acquisition de rhode, d'une valeur de 1 milliard de dollars, a contribué à hauteur de 128 millions de dollars au chiffre d'affaires du troisième trimestre et permet de tabler sur un chiffre d'affaires de 260 à 265 millions de dollars pour l'exercice 2026, tandis que les prévisions de BPA ajusté ont été relevées à 3,05 à 3,10 dollars.
Le PDG Tarang Amin a déclaré lors du Q3 2026 Earnings Call: "Nous avons augmenté les ventes nettes de 38% et l'EBITDA ajusté de 79%", soulignant la confiance dans la poursuite des gains de parts, alors que la croissance de la consommation mondiale avoisine les 6% et que la marque a ajouté 130 points de base de parts de marché.
L'action a chuté de 39 % en 2025 et reste plus de 60 % en dessous de son plus haut historique, tout en se négociant à 42 fois les bénéfices, contre 30 fois il y a trois mois, et en dessous de son multiple moyen depuis 2022.
Avec une capitalisation boursière de 4,8 milliards de dollars et un cours actuel proche de 81 dollars par rapport à un objectif médian de 110 dollars, les investisseurs doivent tenir compte d'une hausse implicite de 35 % par rapport à l'exposition aux tarifs et aux attentes de marge d'EBITDA de 20 %.
Ce que dit le modèle pour l'action e.l.f. Beauty
L'action e.l.f. beauty a enregistré une croissance de 28,3 % de son chiffre d'affaires au cours du dernier exercice et maintient des marges d'EBITDA proches de 20 %, tandis que la récente pression tarifaire et les dépenses de marketing élevées tempèrent les attentes pour l'exercice 2026.
L'hypothèse de marché utilise une croissance des revenus de 17,2 % et des marges de 17,1 %, inférieures à la récente croissance de 28,3 % et à la marge d'exploitation de 19,4 %, ainsi qu'un multiple de sortie de 24,8x qui s'aligne sur le C/B à terme actuel de 24,78x.
Ces hypothèses de marché génèrent un prix cible de 118,84 $, impliquant une hausse totale de 45,8 % et un rendement annualisé de 19,4 % par rapport au prix actuel de 81,50 $.
Le modèle signale un achat, car un rendement annualisé de 19,4 % dépasse sensiblement un taux de rendement minimum de 10 % dans des hypothèses de marché prudentes par rapport à la performance récente.
Un rendement annualisé de 19,4 % est nettement supérieur à un taux de rendement minimum de 10 % et favorise l'appréciation du capital, car l'hypothèse de marché d'une croissance de 17,2 % et d'un multiple de 24,8 reste inférieure aux niveaux historiques récents, ce qui justifie un achat sur la base des calculs d'évaluation.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action e.l.f :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 17,2
L'action e.l.f. beauty a enregistré une croissance de 38% de son chiffre d'affaires net au troisième trimestre et des prévisions de 22% à 23% pour l'ensemble de l'année, mais la croissance organique, hors Rhode, est proche de 2%, ce qui donne l'impression que les 22% sont le fruit d'acquisitions plutôt que d'une expansion purement axée sur le volume.
L'exécution actuelle reflète un chiffre d'affaires de 489 millions de dollars au troisième trimestre, 130 points de base de gains de parts de marché et une contribution de 128 millions de dollars du Rhode au cours du trimestre, alors que les tendances de la consommation mondiale se sont ralenties de 8 % à 6 %.
L'hypothèse de marché de 22% nécessite une croissance soutenue de 70% du rhode et une stabilisation au Royaume-Uni et en Allemagne, tandis que les droits de douane de 45% et l'intensité promotionnelle limitent l'accélération organique au-delà d'un faible taux à un chiffre.
Cette hypothèse est conforme à la croissance historique du chiffre d'affaires sur un an (21 %), ce qui indique que le modèle suppose la poursuite d'une croissance par acquisition plutôt qu'une ré-accélération structurelle de la marque principale.
2. Marges d'exploitation : 17.1%
e.l.f. beauty stock a enregistré une marge brute de 71% au troisième trimestre et une marge d'EBITDA ajustée proche de 20%, mais les dépenses de marketing devraient augmenter à 27% des ventes au second semestre.
La direction prévoit un EBITDA ajusté de 323 à 326 millions de dollars pour l'ensemble de l'année, ce qui implique des marges d'environ 20 % malgré des coûts tarifaires supérieurs à 50 millions de dollars et des investissements supplémentaires dans l'expansion de l'équipe et de l'espace.
L'hypothèse de marché de 20 % suppose que les augmentations de prix se maintiennent à 15 %, que les baisses de volume restent à un chiffre et que l'efficacité du marketing compense les pressions sur les coûts sans érosion des marges.
Cela correspond à la marge historique d'EBITDA ajusté sur un an, proche de 20 %, ce qui indique que le modèle suppose que la discipline en matière de coûts compense le réinvestissement plutôt que l'expansion matérielle de l'effet de levier d'exploitation.
3. Multiple P/E de sortie : 24,8x
Le multiple de sortie capitalise le revenu net normalisé dans des conditions stables après l'intégration de Rhode et la normalisation des tarifs, tout en reconnaissant que la volatilité récente et une baisse des actions de 39% ont réinitialisé les attentes des investisseurs.
L'action e.l.f. Beauty se négocie actuellement à près de 25× les bénéfices des douze prochains mois, contre 30× il y a trois mois, ce qui fait de 25× une hypothèse de normalisation plutôt qu'une hypothèse de revalorisation.
L'hypothèse de marché de 25× reconnaît une croissance soutenue à deux chiffres et une économie de marque durable, tout en évitant de compter deux fois la stabilité des marges et les gains d'actions déjà intégrés dans les bénéfices.
Ce chiffre est inférieur au récent ratio cours/bénéfice prévisionnel sur un an de 30, ce qui indique que le modèle suppose une normalisation de la valorisation alors que la croissance arrive à maturité et que le risque lié aux droits de douane et à la faiblesse de la conjoncture internationale reste présent.
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
L'action e.l.f. beauty est façonnée par la pertinence de la marque, le pouvoir de fixation des prix après les récentes augmentations, et la pression tarifaire, établissant un large éventail de scénarios jusqu'en 2030.
- Scénariofaible : si la pression tarifaire persiste et que la baisse des prix à la consommation ralentit, le chiffre d'affaires augmente de 12,2 % avec des marges de 11,2 % alors que la valorisation diminue → rendement annualisé de 7,3 %.
- Cas moyen : Si l'intégration de Rhode est stable et que la part des marques principales reste intacte, le chiffre d'affaires augmente de 13,5 % et les marges atteignent 11,9 % avec une valorisation stable → 13,6 % de rendement annualisé.
- Hypothèsehaute : Si la demande mondiale se stabilise et que les prix se maintiennent sans érosion des volumes, le chiffre d'affaires atteint 14,9 % et les marges approchent 12,3 % dans un contexte d'augmentation de la valorisation → 19,5 % de rendement annualisé.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action e.l.f. beauty à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
A partir de là, TIKR calcule le prix potentiel de l'action et les rendements totaux dans des scénarios de hausse, de base et de baisse, afin que vous puissiez rapidement voir si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actions que les les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
