Statistiques clés pour l'action ENPH
- Evolution du cours de l'action Enphase : -5%.
- Prix actuel de l'action : 40
- Plus haut sur 52 semaines : 130
- Objectif de cours de l'action ENPH : 47
Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Enphase Energy(ENPH) est en baisse de plus de 5% bien qu'elle ait dépassé les attentes de bénéfices du deuxième trimestre, les investisseurs s'étant concentrés sur les prévisions prudentes de la société pour le troisième trimestre et sur les avertissements concernant les vents contraires tarifaires et la contraction du marché en 2026.
Le fabricant de micro-onduleurs solaires a déclaré un bénéfice ajusté de 0,69 $ par action, dépassant les estimations de 0,62 $.
Cependant, il a prévu un chiffre d'affaires moyen de 350 millions de dollars pour le troisième trimestre, ce qui est inférieur à l'estimation consensuelle de 369,7 millions de dollars.
Ces perspectives décevantes reflètent les multiples défis auxquels est confrontée l'industrie solaire. Enphase a absorbé un impact de 2 % sur la marge brute dû aux tarifs douaniers au deuxième trimestre, et la direction s'attend à ce que cet impact s'aggrave pour atteindre 3 à 5 % au troisième trimestre, étant donné que les nouveaux tarifs douaniers sur les pays d'Asie du Sud-Est entreront en vigueur le 1er août.
Enphase a d'abord dû faire face à des droits de douane potentiels de 145 % sur les produits chinois, qui ont ensuite été réduits à 30 %, mais les nouveaux droits de douane sur la Malaisie (25 %) et le Vietnam (20 %) ont éliminé la plupart des "refuges" pour la fabrication de produits solaires.
À l'horizon 2026, le PDG Badri Kothandaraman a brossé un tableau peu encourageant, prévoyant une baisse de 20 % du marché solaire résidentiel aux États-Unis en raison de l'expiration du crédit d'impôt 25D pour les propriétaires.
Il s'attend à ce que le marché total adressable passe de 4,5 gigawatts en 2025 à 3,5 gigawatts en 2026, les ventes au comptant et les prêts chutant de 2,5 gigawatts à seulement un gigawatt, tandis que les ventes de location/APV augmentent modestement de 2 à 2,5 gigawatts.
Malgré ces vents contraires, Enphase poursuit une stratégie à trois volets pour atténuer la contraction du marché, qui comprend l'élargissement de l'accès au financement par crédit-bail pour les installateurs de longue durée par le biais de partenariats TPO, la réduction des coûts d'installation grâce à des produits de nouvelle génération et la réduction des coûts d'acquisition de clients grâce à des services améliorés de génération de leads.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action ENPH
La réaction négative du marché à l'égard de l'action ENPH reflète les inquiétudes concernant la pression sur les marges à court terme et les défis structurels auxquels est confrontée l'industrie solaire résidentielle.
Bien qu'Enphase ait battu les bénéfices du deuxième trimestre, les prévisions manquées et l'impact des tarifs signalent un environnement opérationnel difficile à l'avenir.
Cependant, Enphase se positionne stratégiquement pour la transition. La direction a souligné les progrès considérables réalisés en matière d'innovation produit, notamment le système de batterie de quatrième génération, qui réduit les coûts d'installation, et la future batterie de cinquième génération, qui devrait offrir une densité énergétique 50 % plus élevée.
Le nouveau micro-onduleur IQ9, doté de la technologie du nitrure de gallium, devrait débloquer le marché commercial de 480 volts et offrir des avantages significatifs en termes de coûts.
La base installée d'Enphase, qui compte 4,9 millions de foyers dans le monde, représente un atout majeur pour le marché de la mise à niveau et de la connexion aux batteries, en particulier dans un contexte de hausse des tarifs des services publics et d'instabilité croissante du réseau.
L'architecture couplée au courant alternatif de la société offre des avantages pour les rénovations, permettant aux clients d'ajouter des batteries et des chargeurs de VE sans avoir à remplacer l'équipement existant.
L'évolution vers le financement par crédit-bail/PPA pourrait en fait profiter à Enphase, étant donné ses relations étroites avec les propriétaires tiers (TPO) et sa capacité à servir les installateurs de longue durée.
La direction travaille sur des structures de financement innovantes afin de maximiser les crédits d'impôt dans le cadre des nouvelles règles, ce qui pourrait élargir l'accès au crédit-bail aux petits installateurs qui ne pouvaient pas offrir ce type d'options auparavant.
Bien que la contraction du marché de 20 % en 2026 présente des défis, le portefeuille de produits diversifié d'Enphase, l'expansion internationale et l'accent mis sur la réduction des coûts d'installation lui permettent de maintenir sa position de leader du marché pendant la transition.
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