Principaux enseignements :
- La "bourse de tout" : Coinbase ne se limite plus aux crypto-monnaies ; la société a lancé des opérations boursières, des produits dérivés et des marchés de prédiction, dans le but de gérer "l'ensemble de la vie financière" d'un utilisateur.
- Une croissance explosive : Le secteur financier est en pleine expansion, avec un chiffre d'affaires à long terme en hausse de 115 % et un résultat d'exploitation qui grimpe en flèche de 1 257 % d' une année sur l'autre.
- L'écart de valorisation : Alors que les analystes de Wall Street prédisent agressivement que l'action atteindra 342 dollars dans les 12 mois à venir, le modèle de valorisation adopte un point de vue plus conservateur, considérant ce prix comme un objectif à atteindre en 2029.
- Des rendements solides : Même avec ce calendrier prudent, le modèle implique un solide rendement annualisé de 11 % à partir du prix actuel de 227 $.
Coinbase(COIN) est en train de réaliser l'un des pivots les plus ambitieux de l'histoire de la fintech.
Le PDG Brian Armstrong a récemment dévoilé le "Everything Exchange", une stratégie visant à étendre les échanges de crypto-monnaies aux actions, aux marchés de prédiction et aux produits dérivés.
L'objectif est de devenir le "compte financier principal" de l'économie future, où les utilisateurs peuvent négocier des actions, se couvrir avec des contrats à terme et dépenser via la Coinbase Card, le tout dans une seule application.
Les chiffres appuient le récit.
Au cours des douze derniers mois, le revenu total a atteint 7,37 milliards de dollars, soit une croissance de 115 % d'une année sur l'autre.
Le chiffre d'affaires de la rentabilité est encore plus impressionnant.
Le résultat d'exploitation est passé d'une perte massive en 2022 à un solide bénéfice de 2,25 milliards de dollars au cours de l'année écoulée, ce qui prouve l'immense effet de levier opérationnel de leur modèle d'entreprise.
Pourtant, l'action se négocie à 227 dollars, ce qui amène les investisseurs à se demander si le rallye a de la suite dans les idées.
Avec de nouvelles sources de revenus provenant de l'abonnement "Coinbase One" et de l'énorme écosystème de blockchain "Base" en ligne, le marché est-il en train de dormir sur la prochaine étape de la croissance ?
Ce que dit le modèle pour l'action COIN
Cette analyse évalue le potentiel de Coinbase jusqu'en 2029, en tenant compte du déploiement réussi de ses nouvelles classes d'actifs.
Le modèle signale un "achat".
En utilisant une prévision de croissance des revenus de 11,7 % (CAGR) et des marges de revenus nets de 23,1 %, le modèle indique un prix cible de 341 $ d'ici la fin de 2029.
Cela implique un rendement annualisé de 10,9 % par rapport aux niveaux actuels.
Il convient de noter qu'il s'agit d'un point de vue conservateur par rapport à la Bourse.
L'objectif moyen des analystes de Wall Street est de 342 dollars, mais ils s'attendent à ce que l'action atteigne ce niveau en 2026, et non en 2029.
Si les analystes ont raison et que l'action atteint cet objectif dans un an au lieu de quatre, les rendements seront nettement plus élevés.
Estimez instantanément la juste valeur d'une entreprise (gratuit avec TIKR) >>>
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action COIN :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 11,7
L'"hiver cryptographique" est terminé et la "phase utilitaire" a commencé.
Coinbase diversifie ses revenus en s'éloignant des frais de négociation volatils.
De nouvelles initiatives telles que la "Coinbase Developer Platform" (Crypto-as-a-Service) et l'expansion dans les produits dérivés réglementés aux États-Unis fournissent des moteurs de croissance réguliers et récurrents.
La direction a également souligné que les abonnements à "Coinbase One" augmentent, les utilisateurs gagnant 4 % sur leurs dépenses en bitcoins, ce qui crée un écosystème solide.
Le modèle prévoit un TCAC durable de 11,7 % jusqu'en 2029, grâce à ces nouvelles lignes de produits qui s'ajoutent à l'activité principale de négoce.
2. Marges d'exploitation : 23,1% (nettes)
Coinbase est devenu une machine à cash-flow.
Les marges brutes restent excellentes à 84,8 %, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour investir tout en restant rentable.
La société a discipliné ses dépenses, les frais généraux et administratifs se sont stabilisés alors que les revenus ont grimpé en flèche.
Le modèle suppose que les marges sur le revenu net s'établiront à 23,1 %, reflétant la nature à marge élevée de leurs logiciels et de leurs services de garde.
3. Multiple P/E de sortie : 35,7x
Coinbase se négocie actuellement à un P/E prévisionnel d'environ 40x, ce qui s'aligne sur les pairs fintech à forte croissance.
Le modèle suppose un multiple de sortie de 35,7x.
Il s'agit d'un multiple élevé, mais il est justifié par la position dominante de Coinbase en tant que "gardien" de l'économie cryptographique et par ses barrières élevées à l'entrée réglementaire.
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Le profil risque/récompense semble favorable, le "scénario de base" offrant des rendements annuels à deux chiffres.
- Cas faible : Si le "Everything Exchange" ne parvient pas à s'imposer ou si la réglementation se durcit, le modèle indique un prix de 264 $, ce qui représente tout de même une hausse de 16 % par rapport au prix d'aujourd'hui.
- Cas moyen : si l'entreprise respecte sa feuille de route, le modèle prévoit un rendement total de 50 % d'ici à 2029.
- Hypothèsehaute : si un nouveau marché haussier des cryptomonnaies accélère considérablement les volumes d'échange, l'action pourrait grimper jusqu'à 416 dollars, soit un rendement total de 83 %.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action COIN à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
