Points clés pour l'action Cisco Systems en juillet 2026
- 22 analystes suivent l'action Cisco : 13 recommandations d'achat, 4 de surperformance, 8 de maintien et une seule de sous-performance, avec un objectif moyen de 127 $, soit seulement 5 % au-dessus du cours de 121 $.
- Le scénario médian de TIKR fixe un objectif de 146 $ pour l'action Cisco d'ici 2030, un rendement total de 20 % qui équivaut à 5 % annualisé, inférieur au rendement historique de 18 % sur cinq ans de l'action.
- La croissance du chiffre d'affaires devrait ralentir, passant de 15 % actuellement à 6 % au quatrième trimestre de l'exercice 2027, ce qui suggère que l'action Cisco est pleinement valorisée près de son plus haut à 130 $.
- Cisco a relevé ses prévisions de commandes en IA à 9 milliards de dollars contre 5 milliards le 13 mai.
L'action Cisco bondit à un record après avoir relevé ses prévisions de commandes IA à 9 milliards de dollars
Cisco (CSCO) a publié un chiffre d'affaires record de 15,84 milliards de dollars pour son troisième trimestre fiscal le 13 mai, en hausse de 12 % sur un an et supérieur au haut de ses propres prévisions. L'action a bondi de 17 % la séance suivante, sa meilleure performance sur une journée en plus de deux décennies, propulsant l'action Cisco à un nouveau plus haut historique près de 121 $.
Cette flambée est directement liée à la demande d'infrastructure IA. Les commandes de produits pour les hyperscalers ont augmenté de plus de 100 % au trimestre, et Cisco a relevé ses prévisions de commandes d'infrastructure IA pour l'exercice 2026 à 9 milliards de dollars contre 5 milliards, soit 4,5 fois son total de l'exercice 2025, tout en relevant ses prévisions de chiffre d'affaires annuel à 62,8-63 milliards de dollars contre 61,2-61,7 milliards.
Ce carnet de commandes n'est pas arrivé sans coût. Le PDG Chuck Robbins a lié cette accélération à un plan de restructuration dévoilé lors du même appel, qui supprimera près de 4 000 emplois et coûtera jusqu'à 1 milliard de dollars : « Pour nous assurer de saisir les opportunités significatives dans le silicium, l'optique, la sécurité et l'IA, nous avons annoncé aujourd'hui un plan de restructuration pour réallouer des ressources et nous permettre d'investir dans ces domaines de croissance clés. Ces actions partent d'une position de force et se concentrent sur les technologies qui accéléreront notre croissance. » Ces réductions, représentant moins de 5 % de la main-d'œuvre, redirigent les dépenses vers le silicium, l'optique et la sécurité.
Ce pari sur le silicium se voit déjà dans le carnet de commandes. Les systèmes Silicon One et l'activité optique Acacia de Cisco ont généré 1,9 milliard de dollars de commandes d'hyperscalers au trimestre, et l'entreprise a enregistré ses trois premières victoires de conception à grande échelle auprès d'hyperscalers, en plus de deux victoires d'extension antérieures.
Les commandes de produits de réseautage ont augmenté de plus de 50 %, un septième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres, tandis que les commandes de réseautage de campus ont progressé de plus de 25 % grâce à un cycle de renouvellement WiFi 7. La marge brute a néanmoins reculé à 66 %, en baisse de 260 points de base, car les coûts élevés de la mémoire ont partiellement compensé cette solidité des commandes, une tension que l'entreprise affirme que les augmentations de prix et les accords d'approvisionnement résoudront d'ici le quatrième trimestre.
Wall Street maintient un objectif serré de 127 $ sur l'action Cisco
L'action Cisco bénéficie d'une recommandation consensuelle orientée à l'achat de la part des 22 analystes suivis par TIKR, composée de 13 recommandations d'achat, 4 de surperformance, 8 de maintien et une seule de sous-performance. L'objectif de prix moyen se situe à 127 $, seulement 5 % au-dessus du cours actuel de 121 $, l'écart le plus faible depuis que l'action Cisco a commencé à grimper l'été dernier, et il se compare à une estimation haute de 150 $ et une basse de 85 $.
Melius Research détient l'objectif le plus haussier à 145 $, Piper Sandler classe l'action neutre à 132 $ pour des raisons de valorisation, et l'estimation de juste valeur de 90 $ de Morningstar se distingue comme la seule position baissière.
Wall Street prévoit un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires de Cisco à 6 % d'ici l'exercice 2027
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal de Cisco de 15,84 milliards de dollars a augmenté de 12 % sur un an, et le consensus des analystes modélise une progression à environ 17 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 15 %, alors que le carnet de commandes IA se convertit en chiffre d'affaires suite à cette relève des prévisions annuelles.
Cette accélération ne se maintient pas. Le consensus prévoit un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires à 12 % au premier trimestre de l'exercice 2027 et à 10 % au second, car les comparaisons avec la flambée actuelle des hyperscalers deviennent plus difficiles et le facteur favorable des augmentations de prix s'estompe dans la base de comparaison.
D'ici la seconde moitié de l'exercice 2027, le consensus estime la croissance à 9 % puis 6 %, le chiffre d'affaires atteignant environ 18 milliards de dollars au trimestre se terminant en juillet 2027, soit moins de la moitié du taux de croissance que Cisco prévoit pour le prochain trimestre.
Le prochain test aura lieu en août, lorsque Cisco publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal et confirmera soit ce rythme annualisé de 17 milliards de dollars, soit montrera les premières fissures dans la courbe de décélération que le consensus a déjà intégrée dans son modèle.
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