Points clés pour l'action PayPal en juillet 2026
- Trente et un des 45 analystes couvrant l'action PayPal la notent "hold", éclipsant 5 "buy" et 4 "sell", et l'objectif de prix moyen de $51 se situe seulement 11% au-dessus du cours de clôture de $46.
- Réalisé d'ici décembre 2030, le scénario médian du modèle TIKR place l'action PayPal à $74, soit un rendement total de 59% et un taux annualisé de 11% à partir d'ici.
- L'action PayPal semble bon marché par rapport à ses propres prévisions de flux de trésorerie disponible.
- Le 5 mai, PayPal a dépassé les estimations du T1 avec un chiffre d'affaires de $8,35 milliards et un BPA ajusté de $1,34, mais l'action a chuté de 7,7% alors que le nouveau PDG Enrique Lores a dévoilé un plan de réduction des coûts de $1,5 milliard que les investisseurs doutent encore.
L'action PayPal a chuté de 7,7% après avoir dépassé les attentes du T1, les doutes sur le redressement persistent
PayPal (PYPL) a largement dépassé les attentes du T1 2026 le 5 mai, avec un chiffre d'affaires en hausse de 7% à $8,35 milliards contre une estimation de $8,05 milliards et un BPA ajusté de $1,34 supérieur au consensus de $1,27. Le volume total des paiements a bondi de 11% au taux spot à $464 milliards, pourtant l'action PayPal a clôturé en baisse de 7,7% ce jour-là.
Cette chute est attribuée au scepticisme entourant le nouveau PDG Enrique Lores, qui a pris ses fonctions en mars et a utilisé la conférence téléphonique pour dévoiler une réorganisation en trois unités : Solutions de Paiement & PayPal, Services Financiers aux Particuliers & Venmo, et Services de Paiement & Crypto.
Parallèlement à cette restructuration, Lores a lié le plan à un objectif d'économies brutes de $1,5 milliard sur un rythme annualisé (run-rate) sur deux à trois ans, financé par la suppression de niveaux hiérarchiques et par l'automatisation pilotée par l'IA.
La directrice financière Jamie Miller a directement abordé la position de trésorerie lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 : « Le flux de trésorerie disponible ajusté, qui exclut l'impact de calendrier lié à l'origine et à la vente des créances "pay later", était de $1,7 milliard, soit près de $6,8 milliards sur une base glissante sur 12 mois. » Ce chiffre glissant de $6,8 milliards éclipse largement les $0,90 milliard générés par PayPal dans le seul trimestre déclaré, un écart qui montre à quel point la conversion en trésorerie est devenue irrégulière.
Les estimations du consensus montrent que cette irrégularité se poursuivra jusqu'en 2026, le flux de trésorerie disponible devant baisser de 28% en glissement annuel d'ici septembre avant de remonter à $2,44 milliards en décembre, en hausse de 17%. La reprise s'accélère encore en 2027, le flux de trésorerie disponible projeté devant croître de 116% au trimestre de mars et de 112% en juin, même si l'EBITDA normalisé continue de glisser, en baisse de 4% au trimestre de décembre, alors que les économies de $1,5 milliard commencent à se matérialiser.
La croissance du paiement en marque propre, le segment que les investisseurs surveillent de plus près, ne s'est que légèrement améliorée à 2% sur une base neutre des devises, le Royaume-Uni et l'Allemagne restant faibles. L'action PayPal porte également une nouvelle pression latente (overhang) réglementaire, l'Autorité de régulation financière britannique ayant ouvert en mars une enquête sur ses accords de portefeuille numérique avec Visa et Mastercard.
Wall Street note l'action PayPal "Hold" avec un objectif moyen de $51
Wall Street maintient un consensus prudent sur l'action PayPal, avec 31 des 45 analystes la notant "hold", contre 5 "buy", 3 "outperform", 4 "sell" et 1 "underperform". L'objectif de prix moyen se situe à $51, seulement 11% au-dessus du cours de clôture de $46, dans une fourchette qui s'étend d'un plus bas de $32 à un plus haut de $147.
Ce regroupement près du cours actuel reflète la même posture attentiste qu'a adoptée la place financière après le dépassement du T1, lorsque l'action a chuté de 7,7% malgré des chiffres d'affaires et BPA supérieurs aux estimations.
Wall Street prévoit une hausse de 116% du flux de trésorerie disponible de PayPal d'ici 2027
PayPal a généré $0,90 milliard de flux de trésorerie disponible au trimestre clos en mars 2026, une baisse de 6% par rapport à l'année précédente, le calendrier des créances "pay later" pesant sur le chiffre.
Les estimations du consensus prévoient que cette pression se poursuivra au trimestre de septembre, le flux de trésorerie disponible devant baisser de 28% en glissement annuel avant de se stabiliser à $2,44 milliards au trimestre de décembre, en hausse de 17%.
Le plus grand retournement se produira en 2027, lorsque les analystes s'attendent à ce que le flux de trésorerie disponible bondisse de 116% en glissement annuel à $1,95 milliard au trimestre de mars et de 112% à $1,68 milliard en juin, alors que le programme de réduction des coûts de $1,5 milliard passera de l'annonce à un rythme annualisé (run rate).
Les optimistes voient dans le bond de 116% du flux de trésorerie disponible projeté la preuve que le plan de réduction des coûts impactera la génération de trésorerie des années avant que le bénéfice GAAP ne rattrape, l'EBITDA normalisé étant toujours prévu pour baisser de 4% en décembre. Les pessimistes rétorquent que Wall Street a déjà entendu les promesses d'économies de PayPal et veut voir les chiffres de 2027 en main avant de réévaluer l'action.
TIKR valorise l'action PayPal à $74, intégrant l'inflexion de trésorerie de 2027
Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action PayPal à $74 d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 59% et un taux annualisé de 11% par rapport au prix actuel de $46.
Un rendement annualisé de 11% pour une action proche de son plus bas sur 52 semaines positionne l'action PayPal comme une histoire de capitalisation qui ne nécessite aucune réaccélération du paiement en marque propre, seulement la mise en œuvre du programme de réduction des coûts selon le calendrier.
Cet objectif est atteignable car l'inflexion du flux de trésorerie disponible est déjà intégrée dans les estimations de 2027, avec des croissances de 116% et 112% projetées pour les trimestres de mars et juin alors que le programme d'économies de $1,5 milliard passera du plan à un rythme annualisé (run rate). L'action PayPal s'échange aujourd'hui à $46, un niveau qui intègre une faiblesse continue du paiement en marque propre plutôt que le redressement que Lores a présenté.
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