L'action AST SpaceMobile a chuté de 31 % en trois mois. Faut-il acheter la baisse ou attendre d'autres lancements ?

Points clés

• L'action AST SpaceMobile a chuté de 31% depuis début juillet pour atteindre 58 $ le 2 octobre.
• Une émission de titres convertibles de 1 milliard de dollars et un objectif retardé de 45 satellites ont provoqué une baisse de 17% en une journée le 16 juillet.
• Le chiffre d'affaires du T2 s'est élevé à 31,52 millions de dollars, en deçà de l'estimation de 34,98 millions de dollars le 10 août, et une charge de 125,9 millions de dollars liée à BlueBird 7 a creusé la perte nette à 230,91 millions de dollars contre 99,39 millions de dollars un an plus tôt.
• L'objectif moyen est passé de 81 $ à 78 $ depuis le 30 juin et se situe désormais 33% au-dessus du cours de clôture, avec des recommandations à 4 achats, 1 surperformance, 7 conservations, 1 sous-performance et 1 vente.

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Pourquoi l'action AST SpaceMobile a chuté de 31% après une levée de fonds convertible et un calendrier retardé

L'action AST SpaceMobile (ASTS) a chuté de 31% depuis début juillet et a clôturé à 58 $ le 2 octobre. La plus forte baisse en une seule journée est survenue le 16 juillet, lorsque l'action AST SpaceMobile a perdu 17% après que la société a annoncé le 15 juillet une émission d'obligations convertibles de 1 milliard de dollars, une dette que les détenteurs pourront ultérieurement convertir en actions.

Cette émission s'est accompagnée d'un retard. AST a repoussé son objectif de 45 satellites en orbite de fin 2026 à début 2027, retardant ainsi une étape clé pour le déploiement commercial de son service SpaceMobile.

L'action a rebondi à 72 $ d'ici le 7 août, avant de rencontrer deux autres problèmes :

• AST a publié ses résultats du T2 le 10 août : un chiffre d'affaires de 31,52 millions de dollars a manqué l'estimation de 34,98 millions de dollars, tandis qu'une perte de 125,9 millions de dollars sur la radiation de BlueBird 7, nette des recours d'assurance associés, a contribué à creuser la perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires à 230,91 millions de dollars contre 99,39 millions de dollars un an plus tôt.
• BofA Global Research a abaissé son objectif de cours à 80 $ contre 95 $ et UBS a réduit le sien à 78 $ contre 80 $ le 11 août.

Le directeur financier Andy Johnson a défendu ce financement lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 : « Les obligations ont notre coupon le plus bas jamais enregistré à 1,625%, fournissant un capital à faible coût avec une dilution effective inférieure à 2%. » Une dilution aussi faible n'explique pas à elle seule une baisse de 17%, donc l'objectif retardé de 45 satellites, annoncé en même temps que les obligations, partage la responsabilité. De 72 $ le 7 août, l'action est tombée à 58 $ d'ici le 2 octobre.

Un financement de 1 milliard de dollars et un objectif satellitaire repoussé ont fait perdre 17% à l'action ASTS en une seule séance, et le raté du T2 est arrivé avant que le rebond ne puisse se maintenir.

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Les analystes ont à peine réduit leurs objectifs alors que l'action AST SpaceMobile chutait de 31%

Les analystes ont à peine bougé leurs chiffres : l'objectif moyen est passé de 81 $ le 30 juin à 78 $ après le financement de juillet et le raté du T2, tandis que l'action est tombée de 89 $ à 58 $. Les analystes recommandent l'action à 4 achats, 1 surperformance, 7 conservations, 1 sous-performance et 1 vente, contre 2 achats, 7 conservations et 2 sous-performances le 30 juin.

Douze analystes publient des objectifs de cours, contre neuf auparavant, et le plus élevé se situe à 108 $. Cela laisse l'objectif moyen 33% au-dessus du cours de clôture de l'action AST SpaceMobile, alors qu'il se situait 8% en dessous du cours de clôture le 30 juin.

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