Estadísticas clave de las acciones de Zoetis
- Rentabilidad de la semana pasada: 0.5%
- Rango de 52 semanas: $115 a $177
- Precio actual: $128
Qué ha pasado con las acciones de Zoetis?
Las acciones de Zoetis(ZTS) ganaron un 4,4% en las operaciones previas a la comercialización del 12 de febrero hasta 134,68 dólares, recuperándose brevemente de un rango de 52 semanas que tocó fondo en 115,25 dólares después de que la acción se desplomara aproximadamente un 23% hasta 2025.
La empresa anunció un beneficio por acción ajustado de 1,48 dólares en el cuarto trimestre, frente a las estimaciones de 1,40 dólares, y unos ingresos de 2.390 millones de dólares, superando el consenso de 2.360 millones de dólares, al tiempo que emitió unas previsiones de beneficio por acción ajustado para 2026 de 7,00 a 7,10 dólares, muy por encima de las expectativas de Wall Street de 6,80 dólares.
La superación de las previsiones reflejó la confianza en la diversificada cartera de Zoetis, en particular en la franquicia Simparica, que superó los 1.000 millones de dólares en ventas anuales en EE.UU., en el crecimiento operativo del 13% de los diagnósticos y en el crecimiento orgánico del 8% de los ingresos operativos de la ganadería para todo el año.
Las ganancias se desvanecieron y las acciones cayeron aproximadamente un 5% después de que la consejera delegada, Kristin Peck, señalara la continua presión sobre los propietarios de mascotas de la Generación Z y de la Generación del Milenio, que están reduciendo las visitas rutinarias al veterinario, mientras que Librela registró una fuerte caída del 32% en los ingresos del cuarto trimestre en EE.UU. a sólo 36 millones de dólares.
El analista de J.P. Morgan Chris Schott dijo que las expectativas de los inversores de cara a la impresión eran "muy bajas" dadas las preocupaciones sobre la competencia, y señaló que la previsión para 2026 debería aliviar las preocupaciones sobre el crecimiento a corto plazo, mientras que el precio objetivo medio de los analistas se sitúa en 156,44 dólares, lo que implica un alza de aproximadamente el 21% desde el cierre del 11 de febrero.
La historia general sigue siendo la de una empresa que navega por la máxima presión competitiva en dermatología y dolor OA mientras se apoya en la profundidad de la cartera de productos, con 12 posibles candidatos a superventas en desarrollo y la aprobación de Lenivia por la FDA estadounidense prevista para 2027.
¿Hacia dónde se dirigen las acciones de ZTS?
A pesar de la liquidación posterior a los resultados, las previsiones de Zoetis para 2026, por encima del consenso, de entre 7,00 y 7,10 dólares en BPA ajustado, indican que la cartera diversificada de la empresa está absorbiendo la presión competitiva mejor de lo que el mercado temía de cara a la impresión.
El argumento fundamental se basa en una clara trayectoria de aceleración de los beneficios, con un BPA normalizado que pasa de 5,92 dólares en 2024 a una estimación de 7,02 dólares en 2026, lo que representa un crecimiento interanual del 9,5%, mientras que los márgenes de ingresos netos se expanden constantemente hacia el 30,2%.
Los 16 analistas de Wall Street mantienen un precio objetivo medio de 151,00 dólares a 19 de febrero, con 7 de compra y 4 de superación frente a 9 de mantenimiento, lo que implica un alza de aproximadamente el 18,6% desde el cierre actual de 127,28 dólares.
El rango objetivo es amplio y abarca desde un mínimo de 130 USD hasta un máximo de 190 USD, lo que refleja un verdadero desacuerdo sobre la rapidez con la que se normalizan las tendencias de los animales de compañía en EE.UU. y sobre si Librela puede volver a crecer.
El modelo de valoración de caso medio de Zoetis, basado en una TACC de los ingresos del 4,4% y una TACC de las ganancias por acción del 6,4% hasta 2031, fija el precio de las acciones en 180,44 dólares, un nivel que parece cada vez más alcanzable una vez que la aprobación de Lenivia en EE.UU. llegue en 2027 y los productos de acción prolongada para el dolor de la osteoartritis empiecen a contribuir a nivel internacional, lo que supondría una TIR anualizada del 7,4% desde los niveles actuales.
El principal riesgo es la compresión de múltiplos, con un PER que ya se ha contraído de 21x a 19x en tres meses, y el propio modelo de valoración que proyecta unos modestos y continuos vientos en contra del PER de aproximadamente el 1,1% anual incluso en el caso medio.
A 127,28 dólares, Zoetis cotiza con un descuento significativo tanto respecto al objetivo medio de Street como respecto al valor razonable del modelo, lo que la convierte en una empresa fundamentalmente infravalorada para los inversores dispuestos a esperar la debilidad a corto plazo de EE.UU. y el ruido competitivo.
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