Estadísticas clave de las acciones de Boston Scientific
- Rendimiento esta semana: 1,3
- Rango de 52 semanas: $73 a $110
- Precio actual: $76
Qué ha pasado con las acciones de Boston Scientific?
Las acciones de Boston Scientific(BSX) cotizan a 76 dólares, cerca de su mínimo de 52 semanas de 72,69 dólares y aproximadamente un 31% por debajo de su máximo de 52 semanas de 109,50 dólares, después de que el 5 de febrero sufrieran su mayor caída en un solo día en más de 25 años.
La venta se desencadenó porque las ventas de EP en el cuarto trimestre, de 890 millones de dólares, no alcanzaron la estimación de 933 millones de dólares, mientras que WATCHMAN creció un fuerte 29%, pero se situó justo por debajo del consenso, lo que llevó a J.P. Morgan a advertir que los inversores tienen ahora motivos para cuestionar la trayectoria de ambos motores clave del crecimiento.
Los resultados generales del cuarto trimestre fueron realmente sólidos, con unos ingresos de 5 290 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 0,80 dólares que superaron las estimaciones, un crecimiento orgánico anual del 15,8% y un aumento del flujo de caja libre del 38% hasta 3 660 millones de dólares, pero el mercado se centró exclusivamente en los dos resultados negativos.
Wall Street se enfrenta ahora a un cambio de percepción, pasando de ver a Boston Scientific como un fabricante de AGP y WATCHMAN de alto crecimiento a cuestionarse si ambos negocios se están desacelerando más rápido de lo esperado ante la entrada de competidores y las restricciones de capacidad que limitan la expansión del mercado.
El 5 de febrero, más de una docena de analistas recortaron sus precios objetivos: Deutsche Bank los redujo a 90 dólares, Leerink a 95 dólares, Wells Fargo a 94 dólares y Truist a 95 dólares.
La lectura del ensayo CHAMPION en el ACC el 28 de marzo se convierte ahora en el catalizador más importante a corto plazo, con un resultado positivo que podría ampliar el grupo de pacientes a los que puede dirigirse WATCHMAN de 5 millones a 20 millones en todo el mundo y obligar al mercado a reevaluar toda la trayectoria de crecimiento.
Hacia dónde se dirigen las acciones de BSX?
A pesar de la brutal liquidación posterior a los resultados, la lectura del ensayo CHAMPION en ACC el 28 de marzo y el eventual cierre de Penumbra dan a Boston Scientific dos acontecimientos a corto plazo que podrían replantear fundamentalmente la historia de crecimiento y forzar una reevaluación del precio actual de 76 dólares.
El caso fundamental sigue siendo convincente, con estimaciones de Street que proyectan unos ingresos para 2026 de 22.280 millones de dólares (+11% interanual) y un BPA normalizado de 3,46 dólares (+13,2%), mientras que los márgenes EBIT se amplían hasta el 28,5% a medida que la empresa continúa su trayectoria plurianual de apalancamiento operativo constante.
Wall Street respalda firmemente a BSX incluso después de la venta masiva, con 25 opiniones de compra y 9 de superación entre 35 analistas a 19 de febrero, y un precio objetivo medio de 104,75 dólares, lo que implica una subida aproximada del 38% desde el precio actual de 76 dólares.
El diferencial de precios objetivo oscila entre un mínimo de 83 $ y un máximo de 124 $, un rango que recoge todo el debate entre los bajistas que ven una ralentización estructural de EP y WATCHMAN y los alcistas que creen que el ensayo de CHAMPION y Penumbra pueden reavivar el múltiplo de crecimiento premium.
El modelo de valoración avanzado de TIKR, basado en la misma trayectoria de beneficios que impulsó la CAGR de ingresos a 10 años de BSX del 10,4%, sitúa el valor en 127,81 $ en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 68,8% y una TIR anualizada del 11,4% desde los niveles actuales, lo que sugiere que la venta posterior a los beneficios ha creado una brecha significativa entre el precio y el valor intrínseco.
El principal riesgo es la compresión del múltiplo PER, ya que el modelo asume una contracción anual del PER del 5,3%, lo que significa que Boston Scientific debe mantener un crecimiento del BPA de casi el 11% sólo para compensar la depreciación, una tarea difícil si el ensayo CHAMPION resulta decepcionante o las pérdidas de acciones de PE se aceleran más allá de lo que la dirección ha guiado.
A 76 dólares, Boston Scientific parece significativamente infravalorada en relación con sus fundamentales, el consenso de los analistas y el modelo a largo plazo, pero se trata de una apuesta de convicción que requiere paciencia durante la lectura de CHAMPION y confianza en que la ralentización de PE es cíclica y no estructural.
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