Estadísticas clave de Walmart Stock
- Rango de 52 semanas: $92 a $135
- Precio actual: $131
- Objetivo medio de Street: $137
- Objetivo máximo de la calle: $150
- Consenso de analistas: 29 de compra / 9 de superación / 3 de mantenimiento / 1 de venta
- Modelo Objetivo TIKR (Ene. 2031): $142
¿Qué ha pasado?
Walmart Inc.(WMT), el mayor minorista del mundo por número de tiendas y una de las primeras empresas en superar los 700.000 millones de dólares de ingresos anuales, cerró el ejercicio fiscal 2026 con un crecimiento de los ingresos de explotación más de dos veces superior al de las ventas.
Los ingresos en divisa constante durante todo el año aumentaron aproximadamente un 5%, sumando unos 35.000 millones de dólares en volumen de ingresos, mientras que los ingresos de explotación ajustados crecieron un 5,4% a pesar de un viento en contra de 300 puntos básicos derivado de los elevados gastos por siniestros.
El trimestre que cerró el año mostró la aceleración más claramente: los ingresos consolidados aumentaron un 4,9% en moneda constante, y el resultado operativo ajustado creció un 10,5%, con los tres segmentos aumentando sus beneficios más rápidamente que las ventas.
El comercio electrónico fue el motor de todo, con un crecimiento global del 24% en el trimestre y de casi el 25% en todo el año fiscal, lo que hizo que las ventas digitales superaran por primera vez los 150.000 millones de dólares.
El comercio electrónico de Walmart en EE.UU. creció específicamente un 27%, con un 35% de los pedidos realizados en tienda entregados en menos de tres horas, una capacidad que el CEO John Furner calificó como el centro de la estrategia omnicanal de la empresa.
El negocio de la publicidad, que ahora es uno de los principales motores de beneficios, creció un 37% a escala mundial en el trimestre y alcanzó los 6.400 millones de dólares en el conjunto del año, con Walmart Connect en EE.UU. acelerando su crecimiento hasta el 41%.
Los ingresos por afiliación reforzaron el cambio de mix, con un aumento consolidado de más del 15%, con Sam's Club China creciendo más del 35% y Walmart+ en EE.UU. registrando un crecimiento de dos dígitos impulsado por la tarjeta de crédito OnePay Cash.
En conjunto, la publicidad y las cuotas de afiliación representaron casi un tercio de los ingresos totales de explotación en el cuarto trimestre fiscal, una cifra que el director financiero John David Rainey calificó de cambio definitorio en la forma en que la empresa gana dinero.
El panorama de los consumidores de cara al ejercicio fiscal 2027 está estratificado: los hogares que ganan más de 100.000 dólares impulsaron la mayoría de las ganancias de cuota de nuevo este trimestre, mientras que los clientes por debajo de 50.000 dólares mostraron signos de presión de cheque a cheque, incluso cuando esa cohorte prioriza cada vez más la comodidad junto con el precio.
Las acciones de Walmart han subido aproximadamente un 42% desde su mínimo de 52 semanas de 92 dólares, y las previsiones publicadas en el cuarto trimestre sugieren que la revalorización tiene un respaldo fundamental: se espera un crecimiento de las ventas en moneda constante para el ejercicio fiscal 2027 de entre el 3,5% y el 4,5%, con un crecimiento previsto de los ingresos de explotación de entre el 6% y el 8% y un BPA de entre 2,75 y 2,85 dólares.
La empresa también autorizó un programa de recompra de acciones por valor de 30.000 millones de dólares, el mayor hasta la fecha, financiado con 42.000 millones de dólares de flujo de caja operativo y un crecimiento del 18% del flujo de caja libre en el ejercicio 2026.
En cuanto a la cadena de suministro, el gasto de capital en automatización alcanza su punto máximo en el ejercicio 2027, con aproximadamente el 60% de las tiendas estadounidenses de Walmart recibiendo ya mercancías de centros de distribución automatizados, un aumento que la empresa espera que se traduzca en un apalancamiento de los gastos de venta, generales y administrativos y en menores costes marginales de cumplimiento.
Walmart abrió su tercera planta de procesamiento de leche en Robinson, Texas, una inversión de 350 millones de dólares que crea más de 400 puestos de trabajo y abastece a más de 650 tiendas, parte de un impulso de integración vertical que ahora cubre más de dos tercios del gasto total de productos estadounidenses en artículos fabricados, cultivados o ensamblados en el país.
"Sparky está ayudando a los clientes a encontrar las cosas que necesitan, que quieren y que les encantan", dijo Dave Guggina, presidente de Walmart EE.UU., en la llamada de ganancias del cuarto trimestre, señalando que el valor medio de los pedidos entre los usuarios de Sparky es aproximadamente un 35% superior al de los clientes que no utilizan Sparky como primera prueba de que el agente de comercio de IA de la empresa ya está cambiando la economía de la cesta de la compra.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de WMT
El cuarto trimestre fiscal confirmó lo que los tres anteriores habían sugerido: Las acciones de Walmart ya no son un simple compounder minorista, y la calle todavía está calibrando lo que eso significa para el poder de ganancias a largo plazo.
El EBITDA creció cerca de un 12% en el trimestre finalizado el 31 de enero, hasta los 12 450 millones de dólares, y el consenso prevé un crecimiento de entre el 8% y el 9% en cada uno de los tres próximos trimestres, impulsado por las mismas líneas de ingresos de alto margen (publicidad, afiliación, servicios de cumplimiento) que han aumentado estructuralmente el crecimiento de los ingresos de explotación por encima de la tasa de ingresos durante tres años consecutivos.
De los 41 analistas que cubren WMT, 29 la califican de "Comprar", 9 de "Superar", 3 de "Neutral" y 1 de "Vender", con un precio objetivo medio de unos 137 $, lo que implica un alza de aproximadamente el 5% desde los niveles actuales; los analistas esperan principalmente la confirmación de que el mix de publicidad y afiliación sigue creciendo a medida que avanza la densificación del comercio electrónico a través del ciclo de automatización de la cadena de suministro.
El objetivo de gama alta de 150 dólares refleja una hipótesis alcista anclada en la aceleración de la adopción del comercio electrónico y la monetización publicitaria no endémica de VIZIO, mientras que el suelo de 62 dólares capta un escenario en el que el crecimiento de los ingresos de explotación se desacelera bruscamente debido a la inflación sostenida de los costes impulsada por el petróleo.
El único acontecimiento que rompe la hipótesis central del modelo es un choque prolongado del coste de la energía que se extienda a la inflación de los precios de los alimentos más rápidamente de lo que pueden absorber las reducciones y la gestión de la mezcla, comprimiendo los márgenes brutos precisamente cuando el gasto de capital alcanza su punto máximo.
La única cifra a tener en cuenta en el informe del primer trimestre del año fiscal 2027 es el crecimiento de los ingresos de explotación frente al rango del 4% al 6% previsto, donde cualquier resultado por encima del punto medio confirma que la trayectoria de expansión de los márgenes está intacta.
Finanzas
Los ingresos de Walmart en el cuarto trimestre del año fiscal 2026, de 190.660 millones de dólares, crecieron aproximadamente un 6% interanual, la mayor tasa trimestral de ingresos de los últimos ocho trimestres, ya que la mezcla de comercio electrónico y las ganancias de cuota de mercancía general convergieron en el mismo período.
El beneficio bruto de 47.040 millones de dólares en el trimestre aumentó un 6,0% interanual, con unos márgenes brutos que se mantuvieron en torno al 25%, ya que la favorable combinación de negocios compensó las presiones de los costes relacionados con los aranceles que Rainey señaló en la conferencia sobre resultados como un viento en contra gestionado más que como un lastre estructural.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 8.710 millones de dólares en el cuarto trimestre, con un crecimiento interanual cercano al 11% y un aumento del margen de explotación en torno al 5%, el más alto de los últimos ocho trimestres y resultado directo del apalancamiento de los gastos de venta, generales y administrativos, que aparece por primera vez en varios años a medida que las mejoras de productividad relacionadas con la automatización repercuten en la cuenta de resultados.
La trayectoria a lo largo de los ocho últimos trimestres confirma la tesis del apalancamiento operativo: el crecimiento de los ingresos se ha mantenido entre el 4% y el 6%, mientras que el crecimiento de los ingresos operativos ha oscilado entre el 8% y el 11% en los periodos más fuertes, en consonancia con un negocio en el que los beneficios incrementales se acumulan más rápidamente que los ingresos incrementales a medida que se amplía la combinación digital.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El caso medio del modelo TIKR apunta a unos 180 dólares para WMT en el ejercicio fiscal 2031, sobre la base de una CAGR de los ingresos de aproximadamente el 4%, unos márgenes de ingresos netos en expansión de alrededor del 4% y un crecimiento del BPA de alrededor del 7% anual: supuestos que se corresponden directamente con el volante de la publicidad y la afiliación que Walmart ya ha demostrado durante tres ejercicios fiscales consecutivos.
El caso de inversión depende de una sola tensión: si la transición del volumen de comestibles de bajo margen a los ingresos digitales de alto margen se acelera lo suficientemente rápido como para sostener un múltiplo que ya cotiza en la transformación.
Caso bajo: CAGR de ingresos de alrededor del 4%, márgenes de ingresos netos del 3,3%, CAGR de BPA de alrededor del 6%, acciones cerca de 145 $ para el año fiscal 2031, rentabilidad total de alrededor del 11%.
- La mejora de la rentabilidad del comercio electrónico se estanca a medida que los costes logísticos impulsados por el petróleo presionan la economía del cumplimiento antes de los beneficios de la automatización.
- El crecimiento de la publicidad se ralentiza hasta situarse en torno a la adolescencia, ya que el comercio electrónico crea una incertidumbre en los canales que altera la economía de los anuncios patrocinados.
- El crecimiento del número de socios de Sam's Club se estanca después de que el aumento de la cuota STAN se aplique a la base.
- Las ventas en las tiendas se mantienen planas o ligeramente negativas, lo que limita el apalancamiento operativo disponible de la presencia física.
Caso elevado: CAGR de ingresos de alrededor del 5%, márgenes de ingresos netos de alrededor del 4%, CAGR de BPA de alrededor del 8%, acciones cerca de 217 $ para el año fiscal 2031, rentabilidad total de alrededor del 66%.
- La integración de Sparky con ChatGPT y Gemini impulsa la expansión de la cesta de productos generales mucho más allá de la actual prima del 35% del valor medio de los pedidos.
- La publicidad no endémica de VIZIO alcanza una escala significativa, añadiendo un flujo de beneficios de alto margen sin necesidad de inversiones adicionales.
- La afiliación a Walmart+ se extiende a nuevas cohortes de ingresos a medida que las compras a través de agentes y la entrega en farmacias demuestran su eficacia a escala.
- Flipkart contribuye a los ingresos de explotación consolidados por primera vez, a medida que los márgenes del comercio electrónico en la India evolucionan hacia cifras positivas.
Debería invertir en Walmart Inc.
La única manera de saberlo realmente es mirar los números usted mismo. TIKR le da acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que los analistas profesionales utilizan para responder exactamente a esa pregunta.
Acceda a las acciones de Walmart Inc. y verá años de datos financieros históricos, lo que esperan los analistas de Wall Street en cuanto a ingresos y beneficios en los próximos trimestres, cómo se han movido los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y si los objetivos de precios tienden al alza o a la baja.
Puede crear una lista de seguimiento gratuita para seguir Walmart Inc. junto con cualquier otro valor de su interés. No necesita tarjeta de crédito. Sólo los datos que necesita para decidir por sí mismo.
