Estadísticas clave de las acciones de Walmart
- Precio actual: $124.82
- Precio Objetivo (Medio): ~$143
- Objetivo de la calle: ~$136
- Rentabilidad potencial total: ~14%
- TIR anualizada: ~3% / año
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¿Qué ha pasado?
Walmart (WMT) está un 7% por debajo de su máximo de 52 semanas de 134,69 dólares, y el mercado está teniendo un verdadero debate, no sobre si el negocio es bueno, sino sobre si comprarlo a 125 dólares tiene sentido financiero.
Cuando Walmart presentó sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 el 19 de febrero, las cifras fueron sólidas. El beneficio por acción ajustado fue de 0,74 dólares, superando el consenso de 0,73 dólares. El comercio electrónico en EE.UU. creció un 27%, y los ingresos operativos ajustados aumentaron un 10,5% en moneda constante, más del doble de la tasa de crecimiento de las ventas. Aún así, las acciones cayeron un 1,51% ese día. Las previsiones de BPA de la dirección para el ejercicio fiscal 2027, de entre 2,75 y 2,85 dólares, quedaron por debajo de los 2,96 dólares del consenso de LSEG, y el mercado vendió la noticia.
Desde entonces se han producido otros dos catalizadores.
El 1 de abril, Sam's Club anunció su primera subida de la cuota de socio desde 2022, aumentando la cuota estándar de 50 a 60 dólares y su nivel Plus de 110 a 120 dólares, con efecto a partir del 1 de mayo.
El 15 de abril, Walmart dio a conocer un rediseño completo de Great Value, su marca privada insignia que se encuentra en nueve de cada 10 hogares estadounidenses, su primera actualización en más de una década.
Ambos movimientos refuerzan la misma historia: Walmart está aumentando los ingresos recurrentes y el margen de las marcas blancas con un verdadero poder de fijación de precios.
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¿Está infravalorada Walmart en la actualidad?
A 124,82 dólares, WMT cotiza a 42,78 veces beneficios NTM y a 21,58 veces EV/EBITDA NTM, ambos cerca de máximos de varios años en comparación con las aproximadamente 19 veces EV/EBITDA NTM de hace un año.
Este tipo de expansión de los múltiplos sólo tiene sentido si el negocio se está haciendo estructuralmente más rentable, no sólo más grande.
La prueba de que es real. El negocio global de publicidad de Walmart creció un 46% en el ejercicio fiscal 2026 hasta los 6.400 millones de dólares, mientras que las cuotas de afiliación superaron los 4.300 millones de dólares en el año. Ambas líneas tienen márgenes mucho más altos que la venta de comestibles, y juntas representaron aproximadamente un tercio de los ingresos operativos de Walmart en el cuarto trimestre. La subida de la cuota de Sam's Club de 50 a 60 dólares revierte casi por completo en los resultados.
El director financiero, John David Rainey, explicó la lógica en la llamada de resultados: "Tenemos una combinación de impulsores de beneficios que incluyen el inventario relacionado con la automatización y la productividad laboral, una combinación de negocios favorable y una disciplina de gastos continuada para apoyar la inversión continuada e impulsar un crecimiento más rápido de los ingresos operativos."
El riesgo es que esto ya está descontado. A 43 veces los beneficios futuros, Walmart no se valora por lo que gana hoy. Se valora en función de un futuro en el que la publicidad y la afiliación sigan aumentando su participación en los beneficios. Cualquier desaceleración en ese cambio, o la presión sobre el margen bruto de los aranceles sobre la mercancía general, se penaliza fuertemente en este múltiplo.
La dirección ya ha previsto un menor crecimiento de los ingresos de explotación en el primer trimestre debido al calendario de los aranceles, y se espera que la legislación sobre precios máximos justos en farmacia suponga un lastre de 100 puntos básicos para los ingresos de todo el año fiscal.
De los 41 analistas que cubren WMT, 30 la califican de Comprar, 9 de Superar, 3 de Mantener y 1 de Vender. El objetivo medio de Street de ~136 dólares implica aproximadamente un 9% de subida desde aquí.
No es una señal de acción barata, sino de precio justo.
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TIKR Análisis Modelo Avanzado
- Precio actual: $124.82
- Precio Objetivo (Medio): ~$143
- Rentabilidad potencial total: ~14%
- TIR anualizada: ~3% / año
El caso medio asume un crecimiento anual de los ingresos en torno al 4%, impulsado por las continuas ganancias del comercio electrónico en EE.UU. (ahora en su octavo trimestre consecutivo por encima del 20% de crecimiento con un récord del 23% de las ventas nacionales) y el impulso internacional de China, Walmex y Flipkart. El motor de los márgenes es el cambio continuado hacia la publicidad, las cuotas de mercado y los ingresos por afiliación. Con estas hipótesis, el modelo apunta a unos 143 dólares el 31 de enero de 2031, lo que supone una rentabilidad total de alrededor del 14%, o aproximadamente un 3% anual.
La hipótesis más optimista, que supone un crecimiento de los ingresos del 5% y unos márgenes cercanos al 3,7%, alcanza aproximadamente 209 dólares en enero de 2031, lo que supone un 68% de rentabilidad total y alrededor de un 6% anualizado. Esto requiere que la publicidad y la afiliación sigan creciendo al ritmo actual y que se mantenga el múltiplo PER. El caso más bajo, con un crecimiento de los ingresos cercano al 4% y un estancamiento de los márgenes, se sitúa cerca de los 140 dólares en enero de 2031, apenas por encima del precio actual en casi cinco años.
El riesgo central en todos los escenarios: la escalada arancelaria sobre las mercancías generales. Walmart se abastece en gran medida en Asia, y un rápido aumento de los costes sin tiempo para redirigir las cadenas de suministro presionaría directamente los márgenes que justifican el múltiplo actual.
Conclusión
El próximo catalizador son los beneficios del 1T, previstos en torno al 14 de mayo de 2026. Vigile la tasa de beneficios brutos en EE.UU., la dirección previó la presión del calendario arancelario en el 1T, y cualquier fallo en los márgenes a 43 veces los beneficios moverá la acción. Walmart está llevando a cabo una auténtica transformación. A 124,82 dólares, el modelo de valoración dice que los inversores están pagando todo su precio por ello.
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