Estadísticas clave de las acciones de Visa
- Rendimiento en la última semana: -5
- Rango de 52 semanas: $299 a $376
- Precio objetivo del modelo de valoración: $445
- Alza implícita: 42
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¿Qué ha pasado?
Visa cayeron alrededor de un 5% esta semana, cerrando cerca de 314 dólares por acción, ya que los inversores bloquearon las ganancias tras los resultados y la debilidad del mercado en general presionó a los valores financieros con múltiplos más altos. La caída refleja la compresión de las valoraciones a corto plazo más que un deterioro de los fundamentales del negocio.
Esta semana, Visa presentó unos sólidos resultados en el primer trimestre fiscal de 2026, pero las acciones bajaron porque los inversores se centraron en la compresión de múltiplos y en el posicionamiento a corto plazo más que en los beneficios en sí.
Aunque la empresa obtuvo un beneficio por acción de 3,17 dólares, frente a los 3,14 dólares estimados por el consenso, y los ingresos netos aumentaron un 15% interanual, hasta 10.900 millones de dólares, la acción ya cotizaba con una valoración superior, cercana a 29 veces los beneficios acumulados, lo que dejaba un margen limitado para sorpresas al alza.
El volumen de pagos aumentó un 8% en dólares constantes, hasta casi 4 billones de dólares; el volumen transfronterizo, excluido el intraeuropeo, creció un 11%, y las transacciones procesadas aumentaron un 9%, hasta 69.000 millones.
Ryan McInerney, consejero delegado de Visa, declaró que la empresa "obtuvo unos sólidos resultados financieros, con un aumento interanual de los ingresos netos del 15%, hasta 10.900 millones de dólares", destacando la resistencia de las tendencias de gasto de los consumidores.
Visa también anunció un dividendo trimestral de 0,67 dólares, o 2,68 dólares anualizados, lo que representa una rentabilidad del 0,85%. La dirección reiteró sus expectativas de un crecimiento de los ingresos netos ajustados de dos dígitos para el conjunto del año, respaldado por el impulso continuado de los servicios de valor añadido y las soluciones comerciales.
El posicionamiento institucional se mantuvo activo. Public Sector Pension Investment Board aumentó su participación un 38,6% hasta 874.312 acciones por valor de unos 298 millones de dólares, mientras que State of New Jersey Common Pension Fund D elevó su posición hasta 599.174 acciones por valor de unos 205 millones de dólares.
Los inversores institucionales poseen ahora aproximadamente el 82,15% de las acciones de Visa en circulación, lo que indica una convicción continuada a largo plazo a pesar de la volatilidad de los precios a corto plazo.
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¿Está Visa infravalorada?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 10,6%.
- Márgenes operativos: 68.0%
- Múltiplo PER de salida: 23,7x
Elcrecimiento de los ingresos sigue estando respaldado por la constante expansión del volumen de pagos a escala mundial, la penetración de los monederos digitales y la continua migración del efectivo a los pagos electrónicos en los mercados emergentes.
De unos ingresos de 40.000 millones de dólares en el ejercicio 2025 a una estimación de 54.100 millones de dólares en el ejercicio 2028, la trayectoria refleja una expansión constante de un dígito alto a dos dígitos bajos.
Visa se beneficia directamente de un mayor recuento de transacciones en lugar de la exposición al crédito, lo que permite que el volumen incremental se traduzca eficientemente en un crecimiento de los beneficios.
Con unos márgenes EBIT cercanos al 67%, incluso un modesto apalancamiento operativo derivado del aumento de las transacciones transfronterizas y de los servicios de valor añadido puede aumentar significativamente los beneficios por acción.
Las tendencias transfronterizas siguen siendo especialmente importantes. El volumen transfronterizo relacionado con los viajes aumentó un 10% en el primer trimestre, y las transacciones internacionales conllevan mayores rendimientos que el gasto nacional.
Además, los pagos comerciales y las transacciones de Visa Direct, que crecieron un 23% hasta 3.700 millones en el trimestre, siguen ampliando la exposición de Visa a los mercados poco penetrados B2B y de movimiento de dinero.
La tokenización y las soluciones de riesgo refuerzan aún más el modelo, con más de 17.500 millones de tokens emitidos en todo el mundo, lo que mejora las tasas de autorización y la prevención del fraude al tiempo que aumenta la integración de los clientes en todo el ecosistema.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 445,45 dólares, lo que implica un alza total del 41,8% en unos 2,6 años, o aproximadamente un 14,2% anualizado.
A los niveles actuales cercanos a los 314 dólares, Visa parece infravalorada, con un rendimiento futuro impulsado por el crecimiento de las transacciones, la combinación transfronteriza, la expansión de los servicios de valor añadido y el retorno disciplinado del capital en lugar de una expansión agresiva de los múltiplos.
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