Puntos clave:
- Cambio estratégico: Ally logró un crecimiento del BPA del 62% en 2025, al tiempo que reducía el riesgo de crédito y reforzaba el capital.
- Proyección de precios: Según las previsiones de la dirección, las acciones de ALLY podrían alcanzar los 56 dólares en diciembre de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 33% desde el precio actual de 42 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento aproximado del 10,5% en los próximos 2,9 años.
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Ally Financial(ALLY) está llevando a cabo una importante renovación estratégica tras superar un ciclo crediticio difícil.
La empresa de banca digital y financiación de automóviles obtuvo unos beneficios ajustados de 3,81 dólares por acción en 2025, un 62% más que en el mismo periodo del año anterior, mientras que la rentabilidad del capital ordinario tangible básico (ROTCE) subió más de 300 puntos básicos, hasta el 10,4%.
El Consejero Delegado Michael Rhodes completó su primer año al frente de la empresa con decisiones deliberadas que redujeron el riesgo y reforzaron el balance.
- Ally realizó dos operaciones de transferencia de riesgo crediticio por un total de 10.000 millones de dólares en préstamos minoristas para automóviles, reposicionó su cartera de inversiones para reducir la exposición a los tipos de interés y mantuvo una estricta disciplina de gastos.
- La empresa presta servicios a 3,5 millones de clientes de banca digital con 144.000 millones de dólares en depósitos minoristas, lo que la convierte en el mayor banco directo totalmente digital de Estados Unidos.
- En cuanto a los préstamos, Ally originó 43.700 millones de dólares en préstamos al consumo para automóviles, mientras que Corporate Finance obtuvo un 28% de rentabilidad sobre fondos propios, con cero impagos por segundo año consecutivo.
A pesar de estos avances y de un reciente rebote desde mínimos, las acciones de Ally cotizan a 42 dólares, lo que representa una oportunidad para los inversores que crean en el camino de la empresa hacia una rentabilidad sostenida de mediados de la década.
Lo que dice el modelo para las acciones de Ally Financial
Analizamos la transformación de Ally, que ha pasado de ser un prestamista con problemas de crédito a una empresa de servicios financieros más disciplinada, con unos fundamentales que están mejorando.
- La empresa se está beneficiando de la dinámica de renovación de añadas a medida que los préstamos problemáticos de 2022-2023 envejecen fuera de la cartera.
- La dirección ha endurecido las normas de suscripción, y el 43% de las nuevas originaciones de automóviles se sitúan ahora en el nivel crediticio más alto.
- La mejora de las estrategias de servicio está manteniendo la morosidad bajo control a pesar de la incertidumbre macroeconómica.
- El banco digital de Ally proporciona financiación estable y de bajo coste, con depósitos minoristas que representan casi el 90% de la financiación total.
- La empresa atiende directamente a los clientes sin gastos generales de sucursales, lo que permite ofrecer tipos competitivos y mantener márgenes atractivos.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 8% y unos márgenes operativos del 44,3%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 56 dólares en 2,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 7,1 veces.
Esto representa una compresión respecto a las medias históricas de PER de Ally de 9x (a un año) y 8,3x (a cinco años). El múltiplo más bajo reconoce la continua incertidumbre macroeconómica en torno al empleo y los valores de VO, así como el riesgo de ejecución a medida que la empresa se acerca a sus objetivos de rentabilidad de mediados de la década de los diez.
El valor real reside en la expansión de los márgenes netos de interés hacia el rango superior del 3%, manteniendo al mismo tiempo los impagos de automóviles minoristas por debajo del 2%.
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El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de ALLY:
1. Crecimiento de los ingresos: 8%.
El crecimiento de Ally se centra en la expansión de sus principales franquicias con disciplina.
La empresa registró un volumen récord de solicitudes de 15,5 millones en 2025, un récord en sí mismo, lo que permitió una originación selectiva con diferenciales atractivos.
Para 2026, la dirección prevé un crecimiento de un dígito intermedio en las carteras de automóviles minoristas y de financiación corporativa.
El margen de interés neto aumentó más de 30 puntos básicos en 2025 (ajustado por la venta de tarjetas de crédito), y la dirección apunta a un 3,6-3,7% para 2026, acercándose a su objetivo superior del 3%.
La beta de precios de los depósitos comenzó baja tras los recortes de la Fed, pero se espera que se recupere a lo largo del año, impulsando la expansión del margen.
2. Márgenes de explotación: 44.3%
Ally está manteniendo la rentabilidad mediante la gestión del ciclo.
La empresa mantuvo los gastos controlables planos en 2025, al tiempo que invertía en tecnología, ciberseguridad y experiencia del cliente.
Para 2026, la dirección espera que los gastos aumenten solo un 1%, lo que demuestra una disciplina continua incluso mientras apoya iniciativas de crecimiento.
El apalancamiento operativo del crecimiento de los ingresos debería impulsar la expansión del margen con el tiempo a medida que la base de costes fijos absorba mayores volúmenes.
3. Múltiplo PER de salida: 7,1x
El mercado valora Ally en aproximadamente 8 veces los beneficios actuales. Suponemos una modesta compresión hasta 7,1x durante nuestro periodo de previsión.
Los valores financieros se enfrentan a la incertidumbre de posibles cambios en el entorno normativo y las condiciones económicas. En concreto, Ally debe sortear la debilidad del mercado laboral y la volatilidad de los precios de los vehículos usados, que podrían afectar a los resultados del crédito al automóvil.
Sin embargo, a medida que la dirección demuestre una ejecución coherente hacia rentabilidades de mediados de la década de los diez -lo que requiere márgenes superiores al 3%, cancelaciones inferiores al 2% y disciplina de capital-, la empresa debería mantener un múltiplo de valoración razonable que refleje su perfil de riesgo mejorado.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los prestamistas de automóviles se enfrentan a ciclos crediticios y a la sensibilidad a los tipos de interés. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Ally en diferentes escenarios hasta diciembre de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 5,2% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 19,4%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 39% (7,0% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 5,8% y unos márgenes del 19,3%, esperamos una rentabilidad total del 61% (10,2% anual).
- Caso alto: Si los márgenes aumentan hasta el 18,8% y el crecimiento es del 6,4%, la rentabilidad total podría alcanzar el 79% (12,7% anual).
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El rango refleja la ejecución en la mejora del crédito, la expansión del margen y el despliegue de capital, incluida la autorización de recompra de acciones por valor de 2.000 millones de dólares anunciada recientemente.
En el peor de los casos, el desempleo aumenta más de lo previsto o el valor de los vehículos usados se deteriora, presionando las pérdidas crediticias.
En el mejor de los casos, el mercado laboral sigue resistiendo, los beneficios de la renovación de la cosecha superan las expectativas y la expansión de los márgenes se acelera a medida que las betas de los depósitos se recuperan más rápido de lo previsto.
¿Qué recorrido alcista tienen las acciones de Ally Financial a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres sencillos datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
