Estadísticas clave de Toast Stock
- Rendimiento en la última semana: -1
- Rango de 52 semanas: $24.99 to $49.7
- Precio actual: $25.07
¿Qué ha ocurrido?
Las acciones de Toast(TOST) han pasado las últimas semanas absorbiendo una paradoja que define su caso de inversión actual: una empresa que registra un récord de 30.000 ubicaciones netas añadidas, un crecimiento recurrente de los beneficios brutos del 33% y 633 millones de dólares en EBITDA ajustado, mientras sigue cotizando con una caída del 34,2% en los últimos 12 meses, con las acciones cerrando a 25,07 dólares el 23 de febrero.
El sentimiento se agrietó inmediatamente después del informe de resultados del 12 de febrero, cuando RBC Capital señaló que los pagos ligeramente inferiores ARR y el rango de orientación de EBITDA ajustado para el año fiscal 26 de 775 millones de dólares a 795 millones de dólares estaban por debajo de las elevadas expectativas del mercado, enviando las acciones un 1,8% a 25,58 dólares en las operaciones previas a la comercialización el 13 de febrero.
El punto de presión específico fueron las propias previsiones, ya que la previsión de crecimiento de los beneficios brutos recurrentes de Toast para el ejercicio 26, de entre el 20% y el 22%, y los 150 puntos básicos adicionales de viento en contra en el margen de hardware por el aumento de los costes de los chips de memoria introdujeron una incertidumbre que ensombreció la clara superación de los ingresos del cuarto trimestre, de 1.600 millones de dólares, frente a la estimación de consenso de 1.600 millones de dólares.
Sin embargo, el modelo mental del mercado sobre Toast está cambiando silenciosamente de una narrativa de procesador de pagos puro a una historia de plataforma de IA integrada verticalmente, ya que la adopción de ToastIQ por más del 50% de todas las ubicaciones de Toast a los cuatro meses de su lanzamiento indica que la monetización del software, no solo el volumen de pagos, impulsará cada vez más el múltiplo de valoración de la empresa.
El consejero delegado, Aman Narang, declaró en la llamada de resultados del cuarto trimestre que "estamos en condiciones de impulsar un crecimiento duradero de más de 2.000 millones de dólares en el ARR actual a 5.000 millones de dólares y 10.000 millones de dólares y más allá", enmarcando la expansión a largo plazo de Toast en los mercados minorista, internacional y empresarial como una oportunidad de revalorización estructural más que una historia de beneficios a corto plazo.
Añadiendo peso institucional a esa tesis a largo plazo, Bernstein elevó Toast a Outperform desde Market-Perform el 16 de febrero, mientras que ValueAct Holdings elevó su participación a 8,0 millones de acciones Clase A a 31 de diciembre, señal de que los inversores sofisticados a largo plazo ven la actual dislocación de precios como una oportunidad de entrada más que como una ruptura estructural.
En los próximos tres a cinco años, la expansión simultánea de Toast en el comercio minorista, los mercados internacionales y los drive-thru para empresas, combinada con una plataforma de IA capaz de sustituir a los operadores de restaurantes fraccionados en marketing, nóminas y contabilidad, posiciona a la empresa para convertir su actual cuota de mercado del 20% en EE.UU. en un sistema operativo dominante y multivertical para el sector de la hostelería mundial.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de TOST
A pesar de la venta masiva posterior a los resultados, que arrastró las acciones hasta los 25,07 dólares, el récord de 30.000 localizaciones netas de Toast, el crecimiento del 26% en ARR y los 608 millones de dólares en flujo de caja libre indican que el motor del negocio se está acelerando precisamente cuando el precio de las acciones sugiere lo contrario.
El argumento fundamental se agudiza aún más al examinar la trayectoria de los beneficios, ya que el BPA normalizado pasó de una pérdida de 0,44 $ en el ejercicio 2023 a 1,01 $ en el ejercicio 2025, y las estimaciones de Street proyectan 1,28 $ en el ejercicio 2026, lo que representa un crecimiento del 26,7% sobre una base ya rentable.
La convicción de Wall Street sigue siendo firmemente alcista, con 16 compras y 4 superaciones frente a sólo 9 retenciones y cero ventas, y el objetivo de precio medio actual de 37,58 $ implica un alza del 50% desde el cierre del 23 de febrero de 25,07 $.
El diferencial de objetivos refuerza la asimetría, ya que el objetivo mínimo de Street de 30,00 dólares sigue implicando un 19,7% de revalorización desde los niveles actuales, mientras que el objetivo máximo de 55,00 dólares implica un 119,4% de revalorización, enmarcando los 25,07 dólares como un rango en el que incluso los osos esperan una revalorización.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Anclando ese optimismo de Wall Street a un marco ascendente, un modelo de valoración de caso medio basado en una TCAC de los ingresos del 15,4% y unos márgenes de ingresos netos del 11,0% fija el precio de Toast en 50,36 $ para el 31 de diciembre de 2030, lo que representa una rentabilidad total del 100,9% y una TIR anualizada del 15,5% desde el precio a la baja actual.
Sin embargo, los argumentos bajistas creíbles se centran en las previsiones para el ejercicio 26, que incluyen 150 puntos básicos de presión sobre los márgenes de hardware por la inflación de los costes de los chips de memoria, y en un múltiplo PER que, según el propio modelo, se comprimirá a una TCAC del 8,8% anual hasta 2030, lo que significa que el crecimiento de los beneficios debe superar la contracción del múltiplo para generar rentabilidad.
A 25,07 dólares, Toast parece materialmente infravalorada en relación con sus fundamentales, su consenso de analistas y su modelo a largo plazo, lo que convierte el precio actual en una oportunidad impulsada por el ruido de las orientaciones a corto plazo más que por cualquier deterioro estructural del negocio.
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