Estadísticas clave de las acciones de Unity Software
- Rendimiento en la última semana: -6
- Rango de 52 semanas: $15 a $52
- Precio actual: $17
¿Qué ha ocurrido?
Dos eventos sísmicos chocaron contra Unity Software en rápida sucesión: El lanzamiento del Proyecto Genie por parte de Google el 30 de enero hundió las acciones un 21% y, a continuación, el incumplimiento de las previsiones de ingresos para el primer trimestre de 480 a 490 millones de dólares, frente a un consenso de 492,1 millones de dólares, hizo que las acciones se desplomaran otro 30% el 11 de febrero, llevando a Unity a 17,13 dólares y a una caída del 6,1% el 23 de febrero.
Para agravar esa presión, 9 firmas de Wall Street recortaron simultáneamente sus precios objetivos el 12 de febrero, con recortes que iban desde la brutal reducción de Piper Sandler a 29 $ desde 59 $ hasta la caída de UBS a 26 $ desde 32 $, señalando colectivamente una de las rebajas coordinadas de analistas más bruscas en el sector del software de juegos este año.
Sin embargo, por debajo de la capitulación de los analistas, Vector, la plataforma de publicidad basada en IA de Unity, presentó su tercer trimestre consecutivo de crecimiento secuencial de ingresos de mediados de la década en el cuarto trimestre, creció un 53% en sus tres primeros trimestres desde su lanzamiento, alcanzó su mejor mes de ingresos en enero y ahora está en camino de superar una tasa de ejecución trimestral anualizada de 1.000 millones de dólares a finales de 2026.
Sin embargo, el mercado sigue valorando Unity como un motor de juegos que se enfrenta a la obsolescencia de la IA, lo que supone un error de interpretación de una empresa que está monetizando activamente la disrupción de la IA a través de la ventaja cada vez mayor de los datos de comportamiento de Vector y una plataforma de creación basada en navegador que está preparada para ampliar su mercado direccionable total mucho más allá de los desarrolladores de software.
El consejero delegado, Matthew Bromberg, declaró en la llamada de resultados del cuarto trimestre que "no hay un techo natural para lo que este negocio puede hacer en el futuro", abordando directamente el escepticismo de los inversores sobre la durabilidad de Vector justo cuando enero se convirtió en el mes de mayores ingresos de la plataforma en la historia de la empresa, con un crecimiento interanual del 72%.
Añadiendo más contexto a esa convicción, BTIG mantuvo el objetivo de calle más alto restante en 41 dólares, incluso después de recortar desde 60 dólares el 12 de febrero, situándose muy por encima de los objetivos más bajistas de 26 dólares de UBS y 28 dólares de Barclays, lo que refleja una división significativa en la convicción de los analistas sobre la rapidez con que la trayectoria de Vector puede compensar la aceleración del declive de IronSource.
A tres o cinco años vista, la integración prevista por Unity de los datos de comportamiento en tiempo de ejecución en los modelos de Vector en el segundo trimestre, el lanzamiento de herramientas de creación de juegos nativas de IA en la GDC de marzo y la creación colaborativa accesible desde el navegador posicionan a la empresa para ampliar su base de usuarios monetizables de los desarrolladores de software a toda la empresa creativa que rodea a cada juego creado en su plataforma.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de U
A pesar del desplome del 30% posterior a los resultados y de los temores sostenidos a la interrupción de la IA, la plataforma Vector de Unity, que creció un 72% interanual en enero y tiene como objetivo una tasa de ejecución trimestral anualizada de 1.000 millones de dólares para finales de 2026, indica que el motor publicitario subyacente se está componiendo mucho más rápido de lo que refleja actualmente el precio de 17,13 dólares de la acción.
Basando esta recuperación en cifras concretas, los analistas prevén que los ingresos de Unity crezcan un 12,7% hasta los 2.100 millones de dólares en 2026, mientras que los márgenes de EBITDA aumentan hasta el 25,2% y el BPA normalizado se recupera un 12,7% hasta los 0,97 dólares, lo que representa un negocio que está acelerando simultáneamente el crecimiento de los ingresos y aumentando la rentabilidad a pesar de la revalorización impulsada por el pánico del mercado.
En particular, la reacción colectiva de Wall Street a la venta masiva ha sido comprar en lugar de abandonar la acción, con 14 calificaciones de compra y 4 superaciones a 23 de febrero detrás de un precio objetivo medio de 34,1 dólares, lo que representa un 99,2% al alza desde el cierre actual de 17,13 dólares, una de las mayores brechas de precio-objetivo en el sector del software en este momento.
Este consenso resulta aún más sorprendente cuando se examina el rango objetivo completo, ya que el objetivo máximo de Street de 50,0 $ implica un 192% de revalorización, mientras que incluso el objetivo mínimo de 18,0 $ se sitúa sólo ligeramente por encima del precio actual, lo que significa que todo el bando alcista de analistas considera que la venta posterior a los resultados es una reacción exagerada significativa.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Reforzando esa opinión, un modelo de valoración de caso medio valora Unity en 32,4 dólares en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 89,3% y una TIR anualizada del 14%, una proyección basada directamente en la aceleración de la ventaja de los datos de comportamiento de Vector, la integración de datos en tiempo de ejecución en el segundo trimestre y la plataforma de creación basada en navegador que ampliará el mercado al que se dirige Unity mucho más allá de los desarrolladores de software.
El riesgo más grave, sin embargo, es la compresión múltiple que persiste a medida que la narrativa del Proyecto Genie de Google sigue dominando el sentimiento de los inversores, manteniendo el PER de Unity bajo una presión a la baja sostenida incluso cuando el negocio subyacente se compone, con el propio modelo de valoración pronosticando un descenso anual del 19,1% CAGR del PER hasta 2031.
A 17,13 dólares, con un objetivo medio de los analistas de 34,1 dólares, un modelo de caso medio que apunta a 32,4 dólares, y un crecimiento interanual de Vector del 72%, Unity parece materialmente infravalorada para los inversores que creen que la ejecución en la integración de datos en tiempo de ejecución y las herramientas de creación de IA forzarán finalmente al mercado a separar la historia del miedo a la IA de la historia del crecimiento de la IA.
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