Principales conclusiones:
- Crecimiento deVector: Vector, la plataforma publicitaria de Unity, ha experimentado un crecimiento secuencial de decenas durante tres trimestres consecutivos, con un aumento interanual de los ingresos del 72% en enero.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de Unity podrían alcanzar los 27 dólares en diciembre de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 45% desde el precio actual de 18,55 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 14% en los próximos 2,9 años.
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Unity Software(U) obtuvo unos resultados excepcionales en el cuarto trimestre de 2025, con la vuelta al crecimiento de sus segmentos de publicidad y software tras años de declive.
Su Consejero Delegado, Matt Bromberg, espera que los ingresos trimestrales de Vector superen holgadamente los 1.000 millones de dólares anuales a finales de 2026.
- La plataforma publicitaria Vector de la empresa experimentó su tercer trimestre consecutivo de crecimiento secuencial de ingresos de mediados del decenio.
- Lo más impresionante es que enero de 2026 marcó el mejor mes de ingresos de Vector, superando incluso la temporada de vacaciones y creciendo un 72% en comparación con enero de 2025.
- El negocio Create de la compañía registró su crecimiento interanual más rápido en más de dos años, con un rendimiento particularmente fuerte en China, donde los ingresos se dispararon casi un 50%.
- Unity 6 se está adoptando más rápidamente que cualquier versión anterior, y el 90% de los creadores activos lo utilizan de forma gratuita.
- El verdadero impulso proviene de la posición única de Unity como puente que conecta la creación de juegos con la participación de los jugadores.
- Los desarrolladores escriben sus juegos una vez en Unity y los despliegan en todas partes, desde los minijuegos de WeChat hasta los lanzamientos de gama alta para iPhone.
- Esta compatibilidad universal hace que Unity sea indispensable como punto de encuentro para la creación de contenidos interactivos.
A pesar de la recuperación de sus fundamentales y de su posición dominante en el mercado del desarrollo de juegos para móviles, Unity cotiza a 18,55 dólares, lo que ofrece un importante recorrido al alza para los inversores que reconozcan el papel fundamental de la empresa en el ecosistema de los juegos.
Qué dice el modelo de las acciones de Unity Software
Analizamos Unity a través de su transformación de una empresa de motores de juegos en dificultades en una plataforma integrada que combina herramientas de creación con una potente publicidad impulsada por la inteligencia artificial.
La empresa se beneficia de múltiples motores de crecimiento que funcionan de forma concertada. La plataforma publicitaria impulsada por IA de Vector está desplazando los ingresos de menor margen de la red publicitaria heredada con ingresos de plataforma de alta calidad.
La integración de los datos del motor de ejecución en los modelos de Vector durante el segundo trimestre de 2026 debería agravar estas mejoras con el tiempo.
La expansión del negocio Create de Unity parece igualmente prometedora. El cambio a la creación basada en navegador abrirá Unity a equipos creativos completos más allá de los desarrolladores de software.
Esto significa que artistas, diseñadores, jefes de producto y ejecutivos podrán colaborar directamente en los proyectos de Unity, lo que ampliará enormemente el mercado al que va dirigido.
Las nuevas herramientas de creación basadas en inteligencia artificial, anunciadas para marzo de 2026, permitirán a los desarrolladores generar juegos casuales completos utilizando instrucciones de lenguaje natural.
En combinación con las nuevas ofertas de comercio de compras dentro de la aplicación de Unity que se lanzarán en el segundo trimestre, la plataforma elimina la fricción tanto en la creación de juegos como en la monetización.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 13,2% y unos márgenes operativos del 25,9%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 27 $ en 2,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 17,7 veces.
Esto representa una compresión significativa del PER histórico de Unity de 42,3 veces (a un año), lo que refleja la problemática historia reciente de la empresa.
Sin embargo, reconoce la mejora de la ejecución de Unity y el cambio estructural hacia flujos de ingresos con mayores márgenes a medida que la red publicitaria IronSource se reduce a menos del 6% de los ingresos totales.
El valor real radica en capturar la explosión de la creación de contenido interactivo impulsado por la IA mientras se escala la plataforma publicitaria de Vector a través de un universo cada vez mayor de juegos impulsados por Unity.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para la acción U:
1. Crecimiento de los ingresos: 13,2
El crecimiento de Unity se centra en dos potentes motores que trabajan juntos.
Vector ha demostrado un impulso excepcional, con un aumento de los ingresos del 72% interanual en enero de 2026 y tres trimestres consecutivos de crecimiento secuencial medio.
La dirección espera que esto continúe a medida que la plataforma integre datos de comportamiento en tiempo de ejecución.
El negocio Create volvió a registrar un fuerte crecimiento de dos dígitos, excluidos los ingresos no estratégicos.
La adopción de Unity 6 está superando todas las versiones anteriores, mientras que el mercado chino creció casi un 50% interanual.
Las próximas herramientas de colaboración basadas en navegador y la generación de juegos impulsada por IA deberían acelerar este impulso ampliando el mercado al que se puede dirigir Unity más allá de los desarrolladores de software tradicionales.
2. Márgenes operativos: 25,9
Unity amplió los márgenes EBITDA ajustados al 25% en el cuarto trimestre de 2025, un aumento de 200 puntos básicos tanto interanual como secuencialmente.
Este rendimiento refleja el cambio de ingresos de red publicitaria de bajo margen a ingresos de plataforma de IA de alto margen a través del crecimiento de Vector.
La dirección espera una expansión del margen interanual de 300 puntos básicos en el primer trimestre de 2026, con nuevas mejoras a lo largo del año.
La empresa está consolidando recursos anteriormente repartidos en múltiples redes publicitarias, al tiempo que mantiene la inversión en Vector y en iniciativas estratégicas de IA.
3. Múltiplo PER de salida: 17,7x
El mercado valora actualmente Unity a 19,1 veces los beneficios. Suponemos una modesta compresión hasta 17,7 veces durante nuestro periodo de previsión, lo que refleja la continua incertidumbre en torno a la trayectoria de ejecución de la empresa a pesar de su claro impulso.
A medida que Unity demuestre un crecimiento consistente en ambos segmentos y Vector alcance su hito de 1.000 millones de dólares de ejecución anual, la empresa debería obtener un múltiplo más alto.
La integración de datos en tiempo de ejecución y la expansión a la colaboración basada en navegadores representan importantes oportunidades de creación de valor que aún no se han valorado en su totalidad.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las plataformas de juego se enfrentan a transiciones tecnológicas y presiones competitivas. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Unity en diferentes escenarios hasta diciembre de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se modera hasta el 10,9% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 22,4%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 47% (8,2% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 12,2% y unos márgenes del 24,1%, esperamos una rentabilidad total del 89% (13,9% anual).
- Caso alto: Si la creación impulsada por la IA acelera su adopción y Vector supera las expectativas con un crecimiento de los ingresos del 13,4% y unos márgenes del 25,5%, la rentabilidad podría alcanzar el 137% total (19,4% anual).
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El rango refleja la ejecución en la integración de datos en tiempo de ejecución, el éxito de la ampliación de Vector, la adopción de nuevas herramientas de colaboración y la capacidad de la empresa para capitalizar la democratización de la creación de juegos impulsada por la IA.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Unity Software a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
