Principales conclusiones:
- Aceleración de la IA: La red de datos de LiveRamp se posiciona como infraestructura esencial para el marketing impulsado por IA.
- Proyección de precios: En base a la ejecución actual, las acciones de RAMP podrían alcanzar los 30 dólares en marzo de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 18% desde el precio actual de 25 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 8% en los próximos 2,1 años.
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LiveRamp(RAMP) presentó un sólido tercer trimestre en el año fiscal 2026, con ingresos y beneficios operativos que superaron las previsiones por undécimo trimestre consecutivo.
Su consejero delegado, Scott Howe, destacó que la IA representa un viento de cola más que una amenaza para el negocio.
- La empresa registró un crecimiento de los ingresos del 9%, con una aceleración de los ingresos por suscripciones.
- Y lo que es más importante, los ingresos recurrentes anuales (ARR) aumentaron 11 millones de dólares intertrimestrales, mientras que el número total de clientes se incrementó en 15, el mayor aumento trimestral en más de tres años y medio.
- Mientras que las empresas de software se enfrentan a la interrupción, LiveRamp proporciona la infraestructura de datos críticos que permite a los sistemas de IA operar de forma segura en todas las plataformas.
- La empresa ya ha firmado más de 20 asociaciones de IA, incluidas colaboraciones con Google y actores emergentes como Scout.
- La empresa gestiona el mayor gráfico de identidad consentida del sector, lo que permite una segmentación y medición precisas en todos los canales.
- A medida que los flujos de trabajo de IA aceleran el ciclo publicitario -planificar, activar, optimizar, medir-, más datos fluyen a través de la plataforma de LiveRamp, aumentando directamente los ingresos sin incrementos proporcionales de los costes.
El cambio a los precios basados en el uso está ganando impulso. Tras el éxito de las pruebas piloto con clientes de marca directos, LiveRamp amplió este modelo a los socios distribuidores, entre ellos Publicis.
Los nuevos precios reducen las barreras de entrada para las marcas medianas, al tiempo que permiten a los clientes existentes escalar con flexibilidad en todas las capacidades de la plataforma.
Qué dice el modelo de las acciones de LiveRamp
Analizamos la posición de LiveRamp como la red de datos fundacional que impulsa el marketing impulsado por IA.
La empresa se beneficia de cuatro ventajas competitivas que se vuelven más valiosas en un mundo de IA: su gráfico de identidad líder en el sector, la verdadera interoperabilidad de la plataforma, la gobernanza de datos de nivel empresarial y una escala de red inigualable que conecta a miles de clientes y socios.
La IA amplifica estas ventajas al aumentar la velocidad y el volumen de los datos que circulan por la red. Cada aplicación, agente o superficie de IA se convierte en un nuevo nodo generador de ingresos.
La dirección estima que aproximadamente el 10% de las activaciones actuales ya fluyen hacia asociaciones habilitadas por la IA.
La expansión de LiveRamp a los medios comerciales a través de socios como Uber y PayPal abre nuevos verticales. Empresas de viajes, plataformas de reparto de comida y proveedores de servicios financieros están lanzando redes de medios de comercio, y todas ellas necesitan la infraestructura de LiveRamp para conectar a sus pequeños anunciantes.
El negocio de las salas blancas continúa con un fuerte impulso, especialmente para los casos de uso de medición multiplataforma y Commerce Media.
Alrededor del 70% de las 50 mayores integraciones de LiveRamp implican ahora a proveedores de CTV o plataformas habilitadas para comprar inventario de CTV.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 9,5% y unos márgenes operativos del 23,2%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán a 30 dólares en 2,1 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 9,6 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de LiveRamp de 12,8 veces (un año) y 66,6 veces (cinco años).
El múltiplo más bajo refleja la incertidumbre del mercado a corto plazo en torno al impacto de la IA en el software, a pesar del convincente argumento de la dirección de que LiveRamp se beneficia de una mayor adopción de la IA.
El valor real radica en capturar el cambio estructural hacia la colaboración de datos y el marketing impulsado por la IA, al tiempo que se amplían los márgenes operativos hacia el objetivo de la Regla del 40 de la empresa para el ejercicio fiscal 2028.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de RAMP:
1. Crecimiento de los ingresos: 9,5
El crecimiento de LiveRamp se centra en la demanda estructural de colaboración segura de datos.
La empresa registró un crecimiento de los ingresos consolidados del 9% en el tercer trimestre, con un fuerte impulso en las suscripciones, el mercado y los servicios.
La dirección espera alcanzar un crecimiento de los ingresos superior al 10% a medida que se afiancen los precios basados en el uso y se amplíen las asociaciones de IA.
Las reservas recientes aumentaron en dos dígitos, impulsadas principalmente por las ampliaciones de salas blancas con clientes existentes.
La ampliación de la alianza con Publicis y otros acuerdos similares en preparación deberían acelerar el crecimiento en la segunda mitad del ejercicio 2027.
2. Márgenes operativos: 23,2
LiveRamp ha aumentado sus márgenes operativos una media de 3 puntos anuales en los últimos cinco años.
Este año fiscal, la empresa está en vías de ampliar los márgenes en 4 puntos, hasta el 22%, mientras sigue invirtiendo en iniciativas de crecimiento.
La historia de los márgenes mejora con la escala.
La estructura de costes fijos de la dirección hace que un mayor crecimiento de los ingresos aumente naturalmente la rentabilidad.
Las iniciativas de deslocalización en curso siguen generando ganancias adicionales de eficiencia. La empresa se ha fijado unos márgenes operativos del 25-30% como parte de su objetivo de la Regla del 40 para el ejercicio 2028.
3. Múltiplo PER de salida: 9,6x
El mercado valora actualmente LiveRamp a 9,8 veces sus beneficios. Suponemos que el PER se mantiene relativamente estable en 9,6 veces durante nuestro periodo de previsión.
Este múltiplo conservador refleja el escepticismo del mercado sobre el impacto de la IA en las empresas de software.
Sin embargo, a medida que LiveRamp demuestre que la IA impulsa el volumen de datos incrementales en lugar de desplazar los ingresos, el múltiplo debería subir.
El posicionamiento de la empresa como infraestructura esencial para el despliegue responsable de la IA en entornos de marketing regulados proporciona características defensivas que justifican una valoración superior.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las plataformas de colaboración de datos se enfrentan a ciclos de adopción de tecnología y a cambios normativos. A continuación se muestra cómo podrían comportarse las acciones de LiveRamp en diferentes escenarios hasta marzo de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se modera hasta el 8,0% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 17,5%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 12,0% (2,8% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 8,9% y unos márgenes del 18,8%, esperamos una rentabilidad total del 42,2% (8,9% anual).
- Caso alto: Si la adopción de la IA se acelera, impulsando un crecimiento de los ingresos del 9,8% mientras LiveRamp mantiene unos márgenes del 19,9%, la rentabilidad total podría alcanzar el 75,4% (14,6% anual).
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El rango refleja la ejecución de las asociaciones de IA, el éxito de la escalada de precios basada en el uso y la capacidad de la empresa para alcanzar sus objetivos de la Regla de los 40.
En el caso más bajo, la interrupción de la IA resulta ser más grave de lo esperado o los precios basados en el uso no logran ganar tracción.
En el caso más optimista, las asociaciones de IA aumentan más rápido de lo previsto y el apalancamiento operativo impulsa los márgenes por encima de lo planeado.
¿Cuánto pueden subir las acciones de LiveRamp a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
