Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Enphase Energy a 60 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 36% desde el precio actual de 44 dólares por acción, lo que se traduciría en una rentabilidad anual del 17% en los próximos dos años.
- Se prevé que las acciones de ENPH aumenten su BPA un 65% en los próximos 3 años a medida que se recupere la demanda de energía solar.
- A pesar de liderar la revolución de los microinversores y expandirse a nuevos mercados, el valor de la energía solar cotiza a niveles históricamente bajos.
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Enphase Energy(ENPH) es la empresa líder mundial en microinversores, revolucionando la energía solar residencial con su arquitectura distribuida acoplada a CA y su plataforma integral de gestión de la energía doméstica.
Enphase ha distribuido más de 81,5 millones de microinversores en 4,8 millones de sistemas y ha desplegado casi dos gigavatios-hora de almacenamiento en baterías. Con una capitalización bursátil de 5.700 millones de dólares, Enphase se ha consolidado como líder tecnológico en energía solar residencial, al tiempo que se expande hacia el almacenamiento de energía, la carga de vehículos eléctricos y las soluciones integrales de gestión de la energía doméstica.
Las acciones de ENPH cotizan ahora a 44 dólares por título, lo que representa una oportunidad atractiva para los inversores que busquen exponerse a la recuperación de la energía solar. Los productos de nueva generación de la empresa y su expansión geográfica refuerzan esta historia y la posicionan para la siguiente fase de crecimiento.
Examinemos por qué este líder de la tecnología solar, que ha caído casi un 90% desde sus máximos históricos, podría ofrecer rendimientos sustanciales a medida que navega por la recesión actual y emerge fortalecido con productos innovadores y flujos de ingresos diversificados.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de ENPH parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas, se espera que Enphase Energy logre una fuerte recuperación de sus beneficios en los próximos tres años, a medida que la demanda de energía solar se normalice y los nuevos productos impulsen las ganancias de cuota de mercado.
Se prevé que el BPA pase de 2,37 dólares en 2024 a 3,92 dólares en 2027, lo que representa un aumento del 65% en los próximos tres años.
Tras un 2024 difícil, marcado por un descenso del 46% en los beneficios por acción (BPA), se espera que Enphase registre un crecimiento del 3% en 2025, seguido de un crecimiento del 37% en 2026 y del 17% en 2027.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de ENPH esté impulsado por:
- Normalización del mercado solar: Recuperación de los altos tipos de interés y transiciones normativas (NEM 3.0 ya ha quedado atrás).
- Expansión del mercado: Entrada en mercados comerciales de 480 voltios y crecimiento internacional en Europa y mercados emergentes.
- Diversificación de productos: Crecientes flujos de ingresos por baterías, cargadores para vehículos eléctricos y gestión de la energía. Ventajas de fabricación: el 80% de los microinversores se fabrican en EE.UU. y se benefician de los créditos de la Ley de Reducción de la Inflación.
Para nuestra valoración, estimaremos que las acciones de ENPH alcanzarán los 3,50 dólares por acción en el ejercicio fiscal 2027.
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Valoración Múltiple
Como se muestra en el gráfico de valoración, las acciones de Enphase cotizan a aproximadamente 18 veces los beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de cinco años de 49 veces.
Para nuestra valoración, utilizaremos un conservador múltiplo PER de 17 veces. Este múltiplo está muy por debajo de la media histórica de la empresa y ligeramente por debajo del múltiplo actual, que es barato dado el crecimiento anual previsto de los beneficios de Enphase, superior al 18%.
Valor razonable de las acciones ENPH
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 3,50 $.
- Múltiplo PER conservador: 17 veces
BPA normalizado previsto (3,50 $) * PER previsto (17 veces) = Precio previsto de la acción (60 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de Enphase que obtendríamos de esta valoración es de 60 dólares por acción.
Las acciones de Enphase cotizan actualmente a unos 44 dólares por acción, lo que implica un potencial alcista del 36% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 17%.
Una rentabilidad anual del 17% para los inversores estaría muy bien, teniendo en cuenta que el índice S&P 500 ha ofrecido una rentabilidad anual de aproximadamente el 10% en las últimas seis décadas.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio medio previsto por los analistas para las acciones de Enphase?
Los analistas creen que las acciones de Enphase Energy están infravaloradas, con un precio objetivo medio de 57 dólares por acción. Esto supone una revalorización de aproximadamente el 31% con respecto a su precio de cotización actual.
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento de la empresa de energía limpia:
- Incertidumbre política: El posible retroceso de los créditos fiscales ITC residenciales podría afectar a la demanda.
- Sensibilidad a los tipos de interés: La subida de los tipos sigue afectando a la financiación de la energía solar y a los periodos de amortización.
- Intensidad de la competencia: las empresas de inversores de cadenas y los nuevos operadores están desafiando la cuota de mercado de los microinversores.
- Demanda cíclica: Los volúmenes de instalaciones solares siguen siendo susceptibles a las fluctuaciones de las condiciones macroeconómicas y los cambios normativos.
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Enphase Energy presenta una atractiva oportunidad de valor a los niveles actuales. El potencial alcista del valor se debe a su liderazgo tecnológico en microinversores, una innovadora cartera de productos que incluye baterías de nueva generación y cargadores de vehículos eléctricos, y un posicionamiento para la inevitable recuperación del mercado solar, todo ello cotizando a múltiplos históricamente atractivos.
Aunque las acciones de ENPH se enfrentan a los típicos vientos en contra del sector solar derivados de la incertidumbre política y la demanda cíclica, su arquitectura de CA acoplada diferenciada, su calidad de primer orden (con una tasa de defectos del 0,05%) y su completa plataforma de energía doméstica la sitúan en una posición única para beneficiarse de la tendencia de crecimiento a largo plazo de la energía solar residencial y el almacenamiento de energía.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
