Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Dutch Bros a 80 dólares por acción dentro de 2 años.
- Eso supone un potencial alcista del 11% desde el precio actual de 72 dólares por acción.
- Se prevé que el beneficio por acción de BROS crezca un impresionante 127% en los próximos 3 años.
- A pesar del fuerte crecimiento, la elevada valoración del valor limita el potencial alcista a corto plazo.
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Dutch Bros(BROS) se ha convertido rápidamente en una de las cadenas de café de más rápido crecimiento en Estados Unidos. Desafía a los operadores establecidos con un modelo centrado en el autoservicio y una enérgica cultura de marca. La empresa sigue expandiéndose agresivamente por Estados Unidos, con el objetivo de abrir miles de establecimientos en los próximos años.
Con las acciones de BROS cotizando ahora a 72 dólares por acción, los inversores se preguntan si esta historia de crecimiento justifica la valoración superior de la acción.
Analicemos si las acciones de Dutch Bros pueden ofrecer el tipo de rentabilidad que haría que mereciera la pena añadirlas hoy a su cartera.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cómo de grande se hace el negocio.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Dutch Bros parecen sobrevaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas que figuran en el gráfico siguiente, se espera que Dutch Bros logre un notable crecimiento de sus beneficios en los próximos tres años.
Se prevé que el BPA pase de 0,49 dólares en 2024 a 1,11 dólares en 2027, lo que representa un aumento total del 127% en tres años.
A pesar de un entorno macroeconómico difícil en 2025, se prevé que los beneficios aumenten un 21% este año. Además, el crecimiento del BPA está en vías de acelerarse un 37% en 2026 y un 36% en 2027.
Es probable que el crecimiento de los beneficios de Dutch Bros se deba a:
- Agresiva expansión de tiendas: La empresa está aumentando rápidamente su presencia, con planes para pasar de las 850 tiendas actuales a más de 1.500 en 2027.
- Crecimiento de las ventas en tiendas comparables: Dutch Bros sigue registrando fuertes ventas en tiendas comparables, lo que refleja su popularidad y la fidelidad de sus clientes.
- Mejora de los márgenes: A medida que la base de tiendas madura y la infraestructura corporativa se amplía, el apalancamiento operativo debería impulsar mayores márgenes.
- Innovación en los menús: La empresa introduce regularmente nuevas bebidas y alimentos que impulsan el tráfico y aumentan el tamaño medio del ticket.
Para nuestra valoración, utilizaremos una estimación de BPA para 2027 ligeramente conservadora de 1 $ para las acciones de Dutch Bros.
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¿Están las acciones de BROS cotizando con prima?
Las acciones de Dutch Bros cotizan actualmente a 116 veces los beneficios futuros, por debajo de su media histórica de tres años de 120 veces, como muestra el gráfico de PER.
Aunque la valoración del valor ha bajado en los últimos meses, sigue cotizando a un elevado múltiplo en mayo de 2025.
Para nuestra valoración, utilizaremos un PER relativamente conservador de 80 veces, ligeramente por debajo de la cotización actual, teniendo en cuenta la volatilidad del entorno macroeconómico.
Hoy en día, es habitual que las empresas de alta calidad coticen a un PER equivalente a 2 veces el crecimiento anual de los beneficios. Con una previsión de crecimiento anual de los beneficios del 37% en 2026 y 2027, un PER de 80 veces parece bastante generoso para el valor.
Valor razonable de las acciones de Dutch Bros
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 1 $.
- Múltiplo PER conservador: 80x
BPA normalizado previsto (1 $) * PER previsto (80x) = Precio previsto de la acción (80 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de Dutch Bros que obtendríamos de esta valoración es de 80 dólares por acción.
Con las acciones de BROS cotizando actualmente a unos 72 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 11% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 5%.
A este precio, las acciones de Dutch Bros ofrecerán probablemente una rentabilidad inferior a la media del mercado, dado que la rentabilidad media anual del mercado en general a largo plazo ha rondado el 10%.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de Dutch Bros?
Los analistas creen que las acciones de BROS sólo tienen un pequeño recorrido al alza en la actualidad.
Los analistas tienen un objetivo de precio medio de alrededor de 76 dólares por acción para las acciones de Dutch Bros, lo que indica que ven una subida de alrededor del 6% a partir de su cotización actual:
Algunos analistas ven incluso un mayor recorrido al alza, con objetivos de precios que llegan hasta los 83 dólares por acción, lo que sugiere un potencial alcista de alrededor del 15% desde los niveles actuales.
Aun así, con unas estimaciones elevadas que prevén una subida del 15%, es muy posible que la acción obtenga peores resultados con su valoración actual.
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas de fuerte crecimiento que se prevén para la empresa, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento de Dutch Bros:
- Sensibilidad a la valoración: A 115 veces los beneficios futuros, unas cifras de crecimiento decepcionantes podrían provocar una compresión significativa del múltiplo.
- Mayor competencia: El mercado de cafés especiales es muy competitivo, con operadores establecidos como Starbucks y cadenas emergentes que se disputan la cuota de mercado.
- Aumento de los costes: Las presiones inflacionistas que afectan a la mano de obra, los ingredientes y la construcción podrían presionar los márgenes y ralentizar la expansión.
- Concentración geográfica: La empresa sigue muy concentrada en los estados occidentales, y el éxito en nuevos mercados no está garantizado.
TIKR Comida para llevar
Las acciones de Dutch Bros presentan un caso de inversión mixto a su valoración actual. Si bien su historia de crecimiento sigue siendo convincente, con una sólida economía unitaria y una clara vía de expansión, la elevada valoración de la acción limita el potencial alcista a corto plazo.
La rentabilidad prevista del 11% en dos años, que se traduce en una rentabilidad anual del 5%, no alcanza lo que muchos inversores podrían esperar de una empresa de alto crecimiento.
Esto sugiere que el precio actual de las acciones ya refleja gran parte del potencial de crecimiento de Dutch Bros para los próximos años.
Para los inversores a largo plazo que creen en la capacidad de la empresa para ejecutar con éxito sus ambiciosos planes de expansión y, con el tiempo, crecer de acuerdo con su valoración, Dutch Bros podría seguir siendo una atractiva incorporación a una cartera de crecimiento. Sin embargo, quienes busquen rendimientos inmediatos quizá prefieran esperar a un punto de entrada más favorable.
¿Es la acción de Dutch Bros una compra para los próximos 24 meses? Utilice TIKR para comprobar los objetivos de precios de los analistas y las previsiones de crecimiento para ver si está infravalorada en la actualidad.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
