Principales conclusiones:
- El Modelo de Valoración de 2 Minutos valora las acciones de CMG en 64 dólares por acción en 2 años, pero los analistas tienen un precio objetivo de 58 dólares por acción.
- Esto supone un potencial alcista del 25% desde el precio actual de 51 dólares por acción, lo que significaría una rentabilidad anual de aproximadamente el 12% en los próximos dos años.
- Se prevé que Chipotle aumente su BPA un 52% en los próximos 3 años, con un crecimiento constante de dos dígitos.
- Las acciones de CMG cotizan con descuento respecto a su valoración histórica a pesar de su sólida ejecución.
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Chipotle Mexican Grill(CMG) se ha consolidado como líder del sector de la restauración rápida. Con más de 3.500 restaurantes en Estados Unidos, Canadá y Europa, Chipotle sigue ampliando su presencia y manteniendo una sólida economía unitaria y la fidelidad de sus clientes.
Ahora que las acciones de CMG cotizan a 51 dólares por título, tras el desdoblamiento de 50 por 1 de la empresa, los inversores se preguntan si esta potencia de la restauración ofrece una atractiva oportunidad de inversión.
A pesar de la impresionante ejecución operativa y trayectoria de crecimiento de Chipotle, la acción cotiza con descuento respecto a su valoración histórica.
Analicemos si esta diferencia de valoración crea un punto de entrada convincente.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Chipotle parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas en el gráfico de beneficios por acción que figura a continuación, se espera que Chipotle registre un crecimiento constante de los beneficios en los próximos dos años.
Se prevé que el BPA pase de 1,12 dólares en 2024 a 1,70 dólares en 2027. Esto representa un aumento del 52%, y se espera que la empresa alcance un crecimiento anual del BPA del 18% tras un crecimiento más lento en 2025.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de Chipotle esté impulsado por:
- Expansión de unidades: Chipotle sigue abriendo nuevos restaurantes a un ritmo acelerado, con la dirección apuntando a más de 7.000 locales a largo plazo, lo que representa una enorme oportunidad de espacio en blanco para el gigante de la restauración.
- Crecimiento de las ventas digitales: Las inversiones de la empresa en pedidos digitales, entregas a domicilio y el programa de fidelización Chipotle Rewards siguen impulsando el aumento de las ventas y la mejora de la frecuencia de clientes.
- Innovación en los menús: Las ofertas estratégicas por tiempo limitado y las adiciones al menú atraen a nuevos clientes y aumentan la frecuencia de visita entre los clientes existentes.
- Eficiencia operativa: Las inversiones en tecnología y las mejoras en el diseño de las cocinas han aumentado la capacidad de producción, especialmente en las horas punta, incrementando el potencial de ingresos por restaurante.
- Expansión internacional: El éxito temprano en los mercados globales ofrece una vía de crecimiento a largo plazo para Chipotle.
Para nuestra valoración, estimaremos que las acciones de CMG alcanzarán 1,60 dólares de BPA en 2027.
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Valoración Múltiple
Las acciones de Chipotle cotizan hoy en torno a 41 veces sus beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de 10 años de 50 veces, como muestra el gráfico de valoración.
Se trata de una de las valoraciones más bajas que Chipotle ha registrado en los últimos años, lo que ofrece una oportunidad de valor potencial en un negocio de alta calidad.
Para nuestra valoración, utilizaremos un conservador múltiplo PER de 40 veces. Este múltiplo es inferior a la media histórica de la empresa, pero reconoce su mejor perfil de crecimiento.
Las empresas de alta calidad suelen cotizar a un múltiplo de PER de aproximadamente 2 veces el crecimiento anual de sus beneficios. Si el crecimiento de los beneficios supera el 20% anual en 2026, es razonable pensar que la acción podría volver a su PER medio histórico de más de 45 veces, en lugar del múltiplo de 40 veces que utilizaremos en nuestra valoración.
Valor razonable de las acciones de CMG
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 1,60 $.
- Múltiplo PER conservador: 40x
BPA normalizado previsto (1,60 $) * PER previsto (40x) = Precio previsto de la acción (64 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de CMG que obtendríamos de esta valoración es de 64 dólares por acción.
Con las acciones de Chipotle cotizando actualmente a unos 51 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 25% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 12%.
Puede que una rentabilidad anual del 12% no suene emocionante, pero las acciones de CMG podrían ofrecer rendimientos superiores.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio medio previsto por los analistas para las acciones de Chipotle?
Los analistas de Wall Street creen que Chipotle está infravalorada al precio actual.
El precio objetivo medio de las acciones de CMG se sitúa en torno a los 58 dólares por acción, lo que sugiere una subida de alrededor del 12% desde su cotización actual:
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento del gigante de la restauración:
- Costes y disponibilidad de mano de obra: El aumento de los salarios y las dificultades para contratar personal en los restaurantes podrían presionar los márgenes.
- Inflación de los alimentos: El aumento de los costes de los ingredientes podría afectar a la rentabilidad o hacer necesario un incremento de los precios de los menús que podría afectar a la afluencia de clientes.
- Presión de la competencia: el segmento de la restauración rápida sigue experimentando la entrada de nuevos competidores y la innovación de los ya existentes.
- Sensibilidad económica: Una ralentización del gasto de los consumidores podría afectar al tráfico de los restaurantes y al tamaño medio de la cuenta.
- Saturación del crecimiento: Mantener las tasas de crecimiento históricas podría ser más difícil a medida que la empresa madura en los mercados principales.
TIKR Comida para llevar
Chipotle presenta una atractiva oportunidad de inversión a su valoración actual para los inversores orientados al crecimiento.
Chipotle ha demostrado su capacidad para superar los retos con eficacia, desde los problemas de seguridad alimentaria en el pasado hasta la reciente pandemia, saliendo fortalecido en cada ocasión.
Su sólido balance, con un endeudamiento mínimo y cuantiosas reservas de efectivo, proporciona flexibilidad financiera para financiar iniciativas de crecimiento al tiempo que ofrece protección frente a las caídas.
La rentabilidad prevista del 25% en dos años refleja el crecimiento de los beneficios y el potencial de una modesta expansión del múltiplo a medida que el mercado reconozca la ejecución constante de Chipotle.
Los niveles actuales de Chipotle ofrecen una atractiva propuesta de riesgo-recompensa para los inversores que buscan exposición al gasto discrecional del consumidor a una valoración razonable.
A medida que continúe el crecimiento de las unidades y las iniciativas operativas impulsen las ventas en el mismo establecimiento y las mejoras de los márgenes, Chipotle parece bien posicionada para cumplir sus previsiones de crecimiento de los beneficios, proporcionando potencialmente rendimientos que superen nuestra hipótesis de base si se materializa la expansión múltiple.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
