Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Bank of America a 56 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 24% desde el precio actual de 45 dólares por acción.
- Se prevé que el beneficio por acción de BAC crezca más de un 49% en los próximos 3 años.
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Bank of America(BAC) obtuvo otro sólido trimestre en el 1T, con 7.400 millones de dólares de ingresos netos y sólidos fundamentos en toda su diversificada plataforma bancaria.
A pesar de la reciente volatilidad de los mercados y de la preocupación por la incertidumbre económica, el segundo mayor banco del país sigue demostrando los beneficios de su estrategia de crecimiento y de su disciplinada gestión del riesgo.
Con las acciones de BAC cotizando actualmente en torno a los 45 dólares por acción, Bank of America presenta una oportunidad atractiva para los inversores que busquen exposición a una institución financiera bien capitalizada y posicionada para beneficiarse de posibles cambios en los tipos de interés y de la recuperación económica.
Examinemos por qué las acciones de BAC podrían ser atractivas hoy utilizando nuestro Modelo de Valoración de 2 Minutos.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Bank of America parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas, se espera que Bank of America logre un sólido crecimiento de los beneficios por acción en los próximos tres años.
Se prevé que el BPA pase de 3,21 dólares en 2024 a 4,79 dólares en 2027, lo que representa un aumento total del 49%.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de BAC esté impulsado por:
- Recuperación del margen de intereses: La revalorización de los activos a tipo fijo y la normalización del coste de los depósitos deberían impulsar el crecimiento de los ingresos netos por intereses hasta 15.500-15.700 millones de dólares en el cuarto trimestre.
- Crecimiento de las comisiones: Las comisiones de gestión de patrimonios y banca de inversión siguen aumentando con el crecimiento orgánico de los clientes.
- Apalancamiento operativo: Los ingresos crecen más deprisa que los gastos, y para 2025 se espera un crecimiento de los gastos del 2-3%.
- Calidad crediticia: Mantenimiento de una excelente calidad de los activos, con unas insolvencias estables en torno a los niveles actuales.
Según nuestra valoración, estimamos que BAC alcanzará los 4,50 $ de BPA en 2027.
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¿Están infravaloradas las acciones de BAC en estos momentos?
Las acciones de Bank of America cotizan a unas 12 veces los beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de 5 años de 11,6 veces, como muestra el gráfico de valoración.
Dada la mejora del perfil de riesgo del banco, la diversificación de sus flujos de ingresos y su sólida posición de capital, un múltiplo PER de 12 veces parece razonable para nuestra valoración conservadora.
Valor razonable de las acciones de Bank of America
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 4,50 dólares
- Múltiplo PER conservador: 12 veces
- Dividendos previstos en los próximos 2 años: 2 $.
BPA normalizado previsto (4,50 $) * PER previsto (12 veces) + Dividendos previstos (2 $) = Precio previsto de la acción (56 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de BAC que obtendríamos de esta valoración es de 56 dólares por acción.
Con las acciones de Bank of America cotizando actualmente a unos 56 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 24% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 12%.
Las acciones de BAC están bien posicionadas para ofrecer grandes ganancias a los accionistas, dado que la rentabilidad media anual de los mercados más amplios ha sido de alrededor del 10%.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el objetivo de precio medio de los analistas para BAC?
Los analistas creen que las acciones de Bank of America tienen un pequeño recorrido al alza, con un precio objetivo medio de alrededor de 49 dólares por acción para las acciones de BAC. Esto indica que ven un potencial alcista de alrededor del 10% para las acciones del banco basándose en su cotización actual:
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento de Bank of America:
- Sensibilidad a los tipos de interés: El banco sigue siendo sensible a las variaciones de los tipos de interés, con un potencial descenso del NII si los tipos bajan más rápido de lo previsto.
- Ciclo crediticio: Aunque la calidad del crédito es actualmente excelente, la incertidumbre económica podría provocar un aumento de las insolvencias.
- Cambios normativos: Las nuevas normativas bancarias o requisitos de capital podrían afectar a la rentabilidad.
- Desaceleración económica: Una recesión podría presionar el crecimiento de los préstamos y aumentar las pérdidas crediticias en toda la cartera.
TIKR Comida para llevar
Bank of America presenta una atractiva propuesta de valor a los niveles actuales. El potencial alcista de la acción se debe al fuerte crecimiento previsto de los beneficios, la mejora del apalancamiento operativo y un múltiplo de valoración razonable en relación con su perfil de riesgo mejorado.
Aunque persiste la incertidumbre macroeconómica, el modelo de negocio diversificado de Bank of America, su sólida posición de capital y su disciplinada gestión del riesgo proporcionan una base sólida para el crecimiento a largo plazo.
La capacidad demostrada por el banco para crecer orgánicamente al tiempo que mantiene una excelente calidad crediticia lo convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan exposición al sector financiero.
Los inversores deben estar preparados para cierta volatilidad, pero la ejecución coherente y el posicionamiento estratégico de BAC lo convierten en una opción convincente para quienes buscan tanto ingresos como revalorización del capital.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
