Conclusiones Clave
- La acción de Intel ha subido un 120,8% desde principios de enero y cerró a $86,96 el 23 de octubre. La mayor parte de esa ganancia se produjo en abril, cuando unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado impulsaron un salto del 23,60% en un día.
- El precio objetivo promedio de la calle de $117,14 se sitúa un 34,7% por encima del cierre.
- Los analistas esperan un BPA normalizado de $1,53 este año, frente a $0,42 en 2025.
- Intel reporta el 29 de octubre, con los ingresos del tercer trimestre guiados entre $15.800 millones y $16.800 millones.
Intel (INTC) ha subido un 120,8% desde principios de enero, cerrando a $86,96 el 23 de octubre. La mayor parte de ese ascenso se produjo en abril, cuando unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado le dieron a la acción su mayor ganancia en un día en casi cuatro décadas.
Los seis meses desde entonces han sido una lucha por mantenerla. La acción de Intel alcanzó un máximo justo por encima de $140 a finales de junio. Luego cedió terreno tras un aumento del gasto de capital, una venta de acciones por $20.000 millones y dos liquidaciones de chips en octubre. El precio objetivo promedio de Wall Street, mientras tanto, no se ha movido a la baja en absoluto.
Abril Convirtió a la Acción de Intel en una Operación Diferente
Intel terminó el primer trimestre a $44,13, después de subir brevemente por encima de $54 en enero. El primer impulso llegó el 1 de abril, cuando Intel acordó recomprar el 49% de participación en su empresa conjunta de fabricación en Irlanda a Apollo Global Management (APO) por $14.200 millones. La acción subió un 9% ese día.
Tres semanas después, el CEO de Tesla (TSLA), Elon Musk, dijo en la llamada del 22 de abril de Tesla que planeaba usar el proceso 14A de Intel para Terafab, el proyecto de fabricación de chips vinculado a Tesla y SpaceX (SPCX).
Luego vinieron los números. El reporte del primer trimestre de Intel el 23 de abril mostró ingresos de $13.580 millones frente a los $12.420 millones que esperaban los analistas, un 9,3% por encima de las expectativas según mis cálculos. El BPA ajustado fue de $0,29 frente a $0,01. La acción de Intel subió un 23,60% el 24 de abril, su mejor día en casi cuatro décadas.
Por Qué la Acción de Intel No Pudo Mantenerse en $140
La racha llevó a la acción de Intel por encima de $140 a finales de junio. Julio deshizo gran parte de ello. El 7 de julio, la acción cayó $11,81 a $110,39 en una liquidación del sector de chips que tenía poco que ver con el propio negocio de Intel, una caída del 9,7% según mis cálculos.
El reporte del 23 de julio debería haber ayudado. Los ingresos alcanzaron los $16.130 millones frente a un consenso de $14.420 millones, y el BPA ajustado de $0,42 duplicó la estimación de $0,21. Intel guió los ingresos del tercer trimestre a entre $15.800 millones y $16.800 millones. En el comunicado del segundo trimestre, el CFO David Zinsner dijo que Intel entregó "un sólido segundo trimestre, superando nuestras previsiones financieras gracias a una demanda robusta y una ejecución mejorada".
También elevó el gasto de capital de 2026 a $20.000 millones desde $18.000 millones y dijo en una entrevista que el gasto sería "significativamente mayor" en 2027. La acción de Intel cayó un 7,89% a $92,32 al día siguiente.
Luego Intel le pidió al mercado que ayudara a pagar la construcción. El 10 de agosto, lanzó su primera oferta pública de acciones desde su cotización en 1971. Un día después fijó el precio de 210.526.315 acciones en $95 para recaudar $20.000 millones, por encima de los $15.000 millones que anunció inicialmente. Para finales de agosto, la acción había vuelto a mediados de los $80.
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El Rebote de Septiembre de la Acción de Intel No Se Sostuvo
Septiembre volvió a cambiar el gráfico. La acción de Intel ganó un 34,3% en el mes y cerró septiembre a $120. El día más fuerte fue el 21 de septiembre, cuando subió un 12,1% a $121,78. Ese día la nueva aplicación de agente de IA Muse de Meta Platforms (META) desató una subida en los fabricantes de CPU, que Bloomberg vinculó a las apuestas de que los agentes de IA necesitan más procesadores de propósito general.
Octubre ha recuperado la mayor parte de eso. El 8 de octubre, la acción de Intel cerró a $107,08, con una caída del 5,34%, en una liquidación de chips vinculada a un reporte del Financial Times que cuestionaba los ingresos de OpenAI. El 22 de octubre, Intel estuvo entre los fabricantes de chips que cayeron más del 8% tras los reportes trimestrales de Meta y Lam Research (LRCX). Reuters dijo que esos reportes encendieron nuevos temores sobre el gasto en IA. El Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó un 6,7% ese día.
En su cierre del 23 de octubre de $86,96, la acción de Intel estaba un 18,8% por debajo de su cierre del 8 de octubre según mis cálculos, y por debajo de los $95 que pagaron los compradores en la oferta de agosto.
La Calle No Ha Seguido a la Baja a la Acción de Intel
El precio objetivo promedio es de $117,14, un 34,7% por encima del cierre del 23 de octubre según mis cálculos y justo por debajo de su máximo de tres años de $118,05. En su mínimo de tres años a mediados de 2025, el promedio se situaba en $21,29, por lo que los analistas lo han elevado más de cinco veces. La brecha se abrió porque la acción cayó mientras los objetivos se mantuvieron.
Las estimaciones de ganancias explican la paciencia. Los analistas esperan un BPA normalizado de $1,53 este año, frente a $0,42 en 2025, luego $2,11 en 2027 y $3,09 en 2028. A $86,96, la acción de Intel cotiza a 56,8 veces la estimación de este año y 28,1 veces la cifra de 2028, según mis cálculos. Eso sigue siendo un múltiplo de crecimiento, y depende de que los números de 2028 lleguen a tiempo.
Qué Necesita la Acción de Intel del 29 de Octubre
Intel reporta los resultados del tercer trimestre después del cierre el 29 de octubre, en lo que Reuters llamó la semana más ocupada de la temporada de resultados. Intel guió los ingresos a entre $15.800 millones y $16.800 millones y el BPA ajustado a $0,38. Un resultado cerca de la parte superior de ese rango mantiene la estimación de $1,53 de este año al alcance.
El número que yo seguiría más de cerca es el plan de gasto de capital para 2027. Zinsner ya ha dicho que será "significativamente mayor". Después de una venta de acciones por $20.000 millones, una cifra grande sin nuevos ingresos de clientes adjuntos generaría la misma preocupación que estuvo detrás de la caída del 24 de julio. Un plan de gasto que deje intacta la estimación de $3,09 para 2028 le da al promedio de $117,14 algo en qué sostenerse.
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