Puntos Clave
- La acción de D-Wave Quantum ha caído un 62% en el último año y esta semana marcó un nuevo mínimo de 52 semanas. Es una caída más pronunciada que la del 47% de IonQ, pero menor que la del 71% de Rigetti.
- Los ingresos se contrajeron en la primera mitad de 2026 mientras que las reservas de pedidos (bookings) aumentaron un 1.120%, y una demanda colectiva presentada en octubre alega que esas reservas provinieron principalmente de dos contratos antiguos.
- Incluso después de la caída, la acción cotiza a 67 veces las ventas futuras, y la estimación de ingresos de Wall Street para 2026 necesita una segunda mitad del año mucho más fuerte.
- La venta no parece excesiva hasta que el informe del tercer trimestre, previsto para principios de noviembre, muestre sistemas entregados y las reservas de pedidos convirtiéndose en ingresos.
D-Wave Quantum (QBTS) tuvo muchos titulares positivos este año: dinero federal, una asociación con AT&T (T), un simulador de modelo de puertas en manos de clientes. Aun así, la acción ha caído un 62% en el último año (hasta el cierre del viernes) y esta semana marcó un nuevo mínimo de 52 semanas.
Rigetti Computing (RGTI) ha caído un 71% en el mismo período, e IonQ (IONQ) un 47%. Pero las propias cifras de D-Wave dieron a los inversores muchas razones para vender.
Qué sucedió exactamente
- En enero, D-Wave acordó comprar Quantum Circuits por $550 millones: $250 millones en efectivo y $300 millones en acciones de D-Wave.
- En mayo, los ingresos del primer trimestre cayeron un 81% respecto al año anterior, cuando el trimestre del año anterior incluyó una venta de sistemas. Nueve días después, las cartas de intención del Departamento de Comercio pusieron $100 millones sobre la mesa para D-Wave.
- En agosto, los ingresos del segundo trimestre de $3.08 millones no alcanzaron los $4.03 millones que esperaban los analistas, con una pérdida mayor de lo previsto.
- En septiembre, D-Wave finalizó un acuerdo de la Ley CHIPS por un valor de hasta $100 millones a cambio de una participación minoritaria del gobierno, lo que significa más dilución. Rigetti obtuvo un acuerdo similar.
- En octubre, las acciones de computación cuántica, IonQ y Rigetti incluidas, cayeron junto con el sector tecnológico. D-Wave ha caído un 31% en el último mes.
Son muchos titulares para una empresa que generó unos $5.9 millones de ingresos en la primera mitad.
TIKR Sigue a 17 Analistas en D-Wave Quantum. ¿Cuántos Dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre D-Wave Quantum, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de D-Wave Quantum
Las reservas de pedidos son ahora todo el caso alcista
La respuesta de D-Wave a la contracción de la línea superior han sido las reservas de pedidos (bookings). Las reservas de la primera mitad aumentaron un 1.120% a $35.5 millones, y el backlog (pedidos pendientes) aumentó a $40.7 millones.
El consenso prevé $42.5 millones de ingresos en 2026 y $80.6 millones en 2027. De 2022 a 2025, los ingresos de D-Wave oscilaron entre $7 millones y $25 millones anuales.
Alcanzar la cifra de este año requeriría unos $37 millones en la segunda mitad, más de seis veces los ingresos de la primera mitad. La dirección ya ha dicho que la mayor parte de los ingresos de 2026 se materializarán en el cuarto trimestre. También espera que solo alrededor del 57% del backlog, aproximadamente $23 millones, se convierta en ingresos dentro de los próximos 12 meses. Incluso si todo eso se materializara en 2026, llevaría el año a unos $29 millones. Alcanzar el consenso aún requeriría aproximadamente $13 millones de otras fuentes de ingresos o una conversión más rápida del backlog restante.
Por eso importa la demanda colectiva de valores presentada el 15 de octubre en un tribunal federal del norte de California. Alega que las reservas récord de 2026 provinieron principalmente de dos contratos antiguos, sin acuerdos nuevos comparables detrás. También alega que las entregas de sistemas se estaban retrasando hasta el cuarto trimestre de 2026 y 2027.
Estas son alegaciones, no probadas hasta ahora. Pero van directamente al número en el que se basa el caso alcista. (D-Wave sí anunció una entrega el mismo día: un sistema Advantage2 llegó a Como, Italia, para su instalación).
Todo depende del tercer trimestre
Se espera el informe del tercer trimestre de D-Wave a principios de noviembre. Tres preguntas importan: ¿se enviaron sistemas?, ¿cuánto del backlog de $40.7 millones se convirtió en ingresos?, y ¿llegaron nuevas reservas de pedidos más allá de esos dos contratos?
Yo esperaría pruebas antes de comprar D-Wave
La acción de D-Wave ahora cotiza a 67 veces las ventas futuras. Eso está muy por debajo de su promedio de tres años de 151x y es una fracción de las 839x que alcanzó en octubre de 2025.
(Eso sigue estando muy por encima de las 5x a las que cotizaba en octubre de 2023, antes del repunte cuántico).
Wall Street ha ido en la dirección contraria. El precio objetivo medio de los analistas es de $35, frente a los $26 de hace un año, mientras que la acción cayó de $31 a menos de $12.
La acción ya había caído un 59% desde sus máximos en julio, y ha seguido cayendo desde entonces.
La liquidez no es el problema a corto plazo: D-Wave tenía $546 millones en efectivo y valores negociables a finales de junio. El acuerdo CHIPS añade hasta $100 millones más, unos $54 millones por adelantado y el resto vinculado a hitos.
Así que no, la venta aún no es excesiva. A 67 veces las ventas futuras, la acción de D-Wave aún valora que las reservas de pedidos se conviertan en ingresos según lo previsto, y eso es exactamente lo que la demanda pone en duda. Un informe del tercer trimestre que muestre sistemas entregados y los ingresos alcanzando al backlog cambiaría la perspectiva. Hasta entonces, no voy a comprar.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de D-Wave Quantum?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer D-Wave Quantum. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Gracias por leer, y ¡feliz inversión!
