Estadísticas Clave de las Acciones de Amazon
- Precio Actual: $248.00
- Precio Objetivo (Medio): ~$617
- Objetivo del Mercado: ~$332
- Rentabilidad Total Potencial: ~149%
- TIR Anualizada: ~24% / año
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¿Qué Sucedió?
Algunos de los racks de servidores de Nvidia (NVDA) que Amazon (AMZN) ha recibido están almacenados en depósitos porque los centros de datos destinados a operarlos carecen de energía, según informó Business Insider el 20 de octubre. Amazon celebrará su conferencia de resultados del tercer trimestre a las 5:00 p.m. ET del jueves 29 de octubre, su primera oportunidad para indicar cuánta de esa capacidad se está activando. Las acciones cerraron a $248.00 el 23 de octubre, un 12.68% por debajo de su máximo anual en el gráfico de caídas de TIKR. Las preocupaciones sobre la financiación de la IA afectaron a las acciones de los hiperescaladores esa semana, aunque Amazon en sí cayó menos del 1%.
La Recepción Temprana de Racks Pone a Prueba la Propia Regla de Gasto de Amazon
En la llamada del 30 de julio, el CEO Andy Jassy dijo que Amazon compra servidores a propósito de forma tardía: "Normalmente adquirimos estos equipos unos meses antes de ponerlos en servicio, por lo que tenemos una gran visibilidad sobre la demanda de los clientes antes de activar el gasto".
El informe de Business Insider describe que la adquisición se está adelantando. Citando correos electrónicos internos de agosto, señaló que Amazon esperaba recibir racks Nvidia GB300 por valor de unos $5.000 millones bajo un nuevo proceso de Recepción Temprana de Racks, con aproximadamente $3.000 millones adicionales cada mes. También indicó que algunos sitios tenían espacio para los racks pero no la energía para operarlos. Amazon calificó el almacenamiento temporal de hardware cerca de los sitios de despliegue como "la mejor práctica empresarial" y cuestionó que carezca de un plan de despliegue.
La limitación descrita es la energía, no la demanda. Aun así, un rack en un almacén no genera ingresos, y Jassy situó el punto de equilibrio promedio en servidores y equipos de red en poco menos de tres años. El flujo de caja libre fue negativo en $7.690 millones en el segundo trimestre según TIKR. El consenso prevé alrededor de -$34.000 millones para 2026 y alrededor de -$8.000 millones para 2027, antes de que el flujo de caja libre se vuelva positivo en alrededor de $38.000 millones en 2028. En la misma llamada de julio, Jassy dijo que Amazon estaba en camino de duplicar su capacidad energética de 2025 para finales de 2027, el plan que los inversores necesitan que se actualice el 29 de octubre.
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Amazon Suele Superar su Propio Límite Superior. La Devolución de Aranceles del Q2 No se Repetirá
El ingreso operativo de Amazon superó el límite superior de sus propias previsiones en tres de los últimos cinco trimestres según TIKR, incluidos los $27.460 millones del Q2 frente a un techo de $24.000 millones. El techo del Q3 es de $26.500 millones, y el consenso de TIKR se sitúa alrededor de $26.000 millones.
Parte del colchón del Q2 ha desaparecido. El CFO Brian Olsavsky dijo que dos partidas redujeron los gastos del Q2 en aproximadamente $1.200 millones. Alrededor de $600 millones provinieron de devoluciones de aranceles, que dijo "representan la gran mayoría de las devoluciones que esperamos recibir". Otros aproximadamente $600 millones provinieron del valor razonable de contratos de energía, un efecto que dijo puede variar. El Q3 también pierde el Prime Day, que se trasladó al Q2 en la mayoría de los grandes mercados.
La última decepción en el EBIT, un déficit del 11.06% en el Q3 de 2025, ocurrió en un trimestre que incluyó cargos por $2.500 millones del acuerdo con la FTC y $1.800 millones de indemnizaciones por despido, según el comunicado de Amazon.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $248.00
- Precio Objetivo (Medio): ~$617
- Rentabilidad Total Potencial: ~149%
- TIR Anualizada: ~24% / año
El caso medio asume un crecimiento de ingresos de alrededor del 13% anual y un margen de beneficio neto cercano al 16%. El crecimiento proviene de la capacidad de AWS que se convierte en ingresos facturados y de la publicidad, que creció un 26% hasta $19.800 millones en el Q2. El principal riesgo es la energía: los racks que permanecen inactivos hasta 2027 mantienen el capex por delante de los ingresos durante más tiempo. El potencial alcista está en Graviton, la CPU interna de Amazon, donde Jassy dijo que los compromisos de ingresos aumentaron casi 3 veces trimestre a trimestre. El riesgo a la baja es una conversión más lenta que retrase el retorno de la inversión más allá de 2030.
Conclusión
El 29 de octubre, hay que vigilar el ingreso operativo frente a los $26.500 millones y cualquier actualización sobre la capacidad energética. Superar el límite superior sin la devolución de aranceles, con el objetivo energético de 2027 intacto, respalda el cálculo de la recuperación de la inversión. Un resultado cercano al extremo inferior de $22.500 millones, sin actualización sobre los racks inactivos, hace más difícil respaldar el punto de inflexión del flujo de caja en 2028.
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