Estadísticas Clave para la Acción de Roku
- Precio Actual: $160.06
- Precio Objetivo (Medio): ~$324
- Objetivo del Mercado: ~$162
- Rentabilidad Total Potencial: ~103%
- TIR Anualizada: ~18% / año
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¿Qué Sucedió?
Roku (ROKU) reportará resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado el lunes 2 de noviembre, sin conferencia de resultados y sin pronóstico. Wall Street espera un EBITDA ajustado de alrededor de $163 millones, aproximadamente un 36% por debajo de los $254.3 millones que Roku reportó para el segundo trimestre. Parte de esa brecha fue señalada en la propia carta del segundo trimestre de Roku: el trimestre incluyó un reembolso de aranceles que no se repetirá.
Las acciones de Roku cerraron a $160.06 el 22 de octubre, un máximo de cierre en 52 semanas y con una subida de aproximadamente un 48% en 2026.
Un Reembolso de Aranceles Impulsó el Segundo Trimestre de Roku
La carta a los accionistas del segundo trimestre de Roku indicó que su margen bruto de Dispositivos del 20.1% se benefició de un reembolso de aranceles IEEPA pagados desde el segundo trimestre de 2025 hasta el primer trimestre de 2026. Sin él, el margen bruto de Dispositivos habría sido negativo 7.6%, y el ingreso neto habría sido de $127 millones en lugar de $164.2 millones.
La carta también señaló que los costos de distribución para los modelos de Roku TV, una gran parte del gasto en ventas y marketing, se concentrarían en la segunda mitad del año. En contraposición, se esperaba que el gasto en publicidad política aumentara hacia finales del tercer trimestre y en el cuarto. El consenso de ingresos de alrededor de $1.41 mil millones implica un crecimiento de aproximadamente un 17%, más lento que el 21.93% del segundo trimestre. Roku ha superado las estimaciones de ingresos en cada uno de los últimos cinco trimestres que muestra TIKR.
El CEO de Roku Señaló los Costos de Memoria en Junio
En la llamada de la operación del 15 de junio, el fundador y CEO de Roku, Anthony Wood, dijo: "usamos mucha menos memoria que nuestros competidores. Y en este momento, los precios de la memoria se están disparando". Usar menos memoria mitiga el impacto, pero Roku aún la compra. Su carta del segundo trimestre indicó que la empresa continúa monitoreando la presión alcista en los precios debido al ajuste en la oferta de chips de memoria.
El margen de Dispositivos carga tanto los costos de memoria como de aranceles, y se ha movido en la dirección equivocada. Fue del 0.0% en el segundo trimestre de 2025 y negativo 7.6% en el segundo trimestre de 2026 antes del reembolso. El margen bruto de Roku en los últimos doce meses se sitúa en 45.5%, y el consenso lo sitúa para todo el año 2026 en alrededor del 46%.
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Fox Reporta Primero el 2 de Noviembre
Fox Corporation (FOXA) reportará su primer trimestre fiscal alrededor de las 8:00 a.m. ET el 2 de noviembre, antes que Roku. Esto importa porque parte del pago son acciones de Fox: 0.9693 acciones Clase A de Fox más $96 en efectivo por acción de Roku, con un valor de aproximadamente $162.17 al cierre de Fox del 22 de octubre de $68.27. BofA Securities mejoró la calificación de Fox a Compra desde Subponderar el 16 de octubre y elevó su objetivo a $85 desde $54.
Los accionistas de ambas empresas aprobaron la operación el 14 de octubre. El Departamento de Justicia emitió una Segunda Solicitud el 8 de septiembre, y hasta el 23 de octubre no se había anunciado ninguna autorización. Fox aún apunta a un cierre en la primera mitad de 2027.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $160.06
- Precio Objetivo (Medio): ~$324
- Rentabilidad Total Potencial: ~103%
- TIR Anualizada: ~18% / año
El caso medio valora a Roku como un negocio independiente en alrededor de $324 al 31 de diciembre de 2030. Ese valor aplica solo si la operación fracasa; si se cierra, la rentabilidad de los tenedores de Roku seguirá a la acción de Fox. Wall Street se sitúa cerca del precio de la operación, con 6 Compra, 1 Supera y 20 Mantener y un objetivo promedio de $162.33.
Conclusión
Un EBITDA ajustado cercano a $163 millones sería consistente con la desaparición del reembolso y la llegada del aumento de costos de la segunda mitad. La lectura más limpia es el margen bruto de Dispositivos. Una cifra por encima del negativo 7.6% del segundo trimestre excluyendo el reembolso sugeriría que las menores necesidades de memoria de Roku están compensando la inflación de los chips. Una cifra por debajo indicaría que los costos del hardware aún están aumentando.
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