Puntos clave
- Las acciones de Tempus AI subieron un 6% hoy después de que Bristol Myers Squibb acordara licenciar los datos de oncología de Tempus hasta 2031 y utilizar su plataforma Lens AI.
- Bristol Myers Squibb es un cliente recurrente que se compromete por años, lo que sugiere que los datos de Tempus son la verdadera ventaja competitiva en su negocio.
- Los datos son el negocio más rentable de Tempus: los ingresos por licencias de datos y modelado aumentaron un 36% en el segundo trimestre, y el margen bruto alcanzó el 62,7% en 2025.
- Tempus no dice cuánto vale el acuerdo, por lo que su informe del tercer trimestre a principios de noviembre es la próxima oportunidad para ver cuánto aportan acuerdos como este.
Tempus AI (TEM) sube un 6% hoy después de que Bristol Myers Squibb (BMY) firmara un acuerdo plurianual para licenciar los datos de oncología de Tempus hasta 2031.
Tempus afirma que BMS ahora "se convierte en uno de los mayores licenciatarios de datos de oncología desidentificados de Tempus".
Qué sucedió exactamente
Tempus anunció el acuerdo antes de la apertura:
- BMS utilizará los datos para el descubrimiento y desarrollo de dianas farmacológicas en todo su portafolio oncológico.
- BMS también obtendrá su propia configuración en Lens, la plataforma de IA de Tempus para el desarrollo de fármacos oncológicos, que funcionará en infraestructura GPU dedicada donde los investigadores de BMS podrán entrenar y ejecutar sus propios modelos.
- Al mismo tiempo, Pathos AI anunció acuerdos con ambas empresas para construir un conjunto de datos curado y herramientas de IA, comenzando con el Alzheimer y otras condiciones neurológicas.
Tempus no dijo cuánto pagará BMS.
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BMS volvió por más
En mayo, las dos empresas acordaron utilizar los datos de Tempus para ayudar a diseñar cinco ensayos clínicos de BMS en cáncer y Alzheimer. Ahora BMS está licenciando los datos para que sus propios científicos los utilicen hasta 2031.
Cuando una gran farmacéutica regresa y se compromete por años, es una señal sólida de que los datos valen la pena pagar.
Los datos también son donde Tempus obtiene sus mejores márgenes. En el segundo trimestre, los ingresos por Datos y Aplicaciones aumentaron un 28% a $93,2 millones, Insights (licencias de datos y modelado) creció un 36%, y Tempus dijo que los datos impulsaron su crecimiento del 26% en el beneficio bruto. Puedes verlo en los márgenes...
Y fue de aproximadamente el 64% en el segundo trimestre.
Los datos aún representan solo alrededor de una cuarta parte de los ingresos, pero todo el negocio está creciendo rápidamente. Los ingresos más que se duplicaron de 2023 a 2025, hasta $1.270 millones (ayudados por la adquisición de Ambry), y los analistas esperan casi el doble para 2028:
La estimación para 2026 coincide con las previsiones de Tempus de aproximadamente $1.600 millones. Dado que el acuerdo no tiene precio, no esperaría que las noticias de hoy por sí solas muevan mucho esas estimaciones.
El mercado no está pagando una prima por ello
Tempus cerró el jueves a 6,5 veces las ventas futuras. La ganancia de hoy la eleva a aproximadamente su promedio de 6,7 veces del último año, muy por debajo de las 11,3 veces que alcanzó en octubre pasado:
El principal riesgo es que Tempus apenas es rentable. Ganó $5,6 millones en el segundo trimestre, por lo que el negocio de datos tiene mucho que sostener.
Mi opinión: los datos de Tempus son lo que lo distingue, y una de las mayores farmacéuticas oncológicas del mundo acaba de suscribirse a ellos hasta 2031. Con un múltiplo típico para la acción, me gusta esa configuración.
Por supuesto, no sabremos cuánto valen acuerdos como este hasta que aparezcan en los resultados. El informe del tercer trimestre a principios de noviembre es la próxima prueba, y el crecimiento de Insights es el número a seguir.
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