Conclusiones Clave
- Las acciones de Lycia Therapeutics subieron un 47% en su debut en Nasdaq después de que la empresa recaudara $317.5 millones en una OPV ampliada con un precio de $18 por acción.
- Este debut es una prueba más de que la ventana para OPVs de biotecnología está abierta, con inversionistas dispuestos a pagar por datos clínicos tempranos.
- El caso de Lycia hasta ahora se basa en una lectura muy temprana y pequeña: su fármaco principal redujo la IgE en un 96% en promedio en seis participantes tratados.
- Qué observar: los bancos de la OPV pueden iniciar cobertura alrededor de mediados de noviembre, y se esperan datos de ambos ensayos de Fase 1 de Lycia en 2027.
Lycia Therapeutics (LYCA) se disparó un 47% hoy en su primer día de cotización en Nasdaq. Fijó el precio de su OPV el jueves por la noche, que describió como "ampliada" en su propio comunicado.
Los inversionistas querían más acciones de las que Lycia planeaba vender, y luego pagaron muy por encima del precio de oferta por ellas.
Qué sucedió exactamente
Lycia anunció la fijación de precios después del cierre del jueves:
- 17.64 millones de acciones a $18, el tope de su rango de $16 a $18
- Un aumento respecto a los 14.7 millones de acciones que había planeado vender
- $317.5 millones recaudados, y los bancos tienen 30 días para comprar hasta 2.646 millones de acciones adicionales
- Jefferies, TD Cowen, Evercore ISI y Guggenheim Securities dirigieron la operación, y se espera que el acuerdo se cierre el 26 de octubre
A principios de semana, los términos de Lycia la valoraban hasta en $937.7 millones. Después del salto de hoy, vale aproximadamente $1.4 mil millones.
La ventana está abierta
Lycia no es un caso aislado. BioSpace cuenta 31 OPVs de biotecnología hasta ahora este año, en comparación con ocho en todo 2025, y cuatro debutantes ya este mes.
El atractivo de Lycia es LCA-0061, un fármaco diseñado para eliminar la IgE, el anticuerpo detrás de las reacciones alérgicas. Lycia argumenta que los fármacos existentes como Xolair bloquean la IgE pero no la eliminan por completo. En el primer grupo de su ensayo de Fase 1, una sola dosis redujo la IgE en un 96% en promedio, y la mayoría de los participantes todavía estaban más de un 95% por debajo de su nivel inicial 28 días después.
Ese grupo tenía solo seis personas con el fármaco (y dos con placebo).
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Qué sigue
El efectivo no es el problema. Lycia perdió $30 millones en los doce meses hasta el 30 de junio, y su presentación estima alrededor de $80 millones para llevar a LCA-0061 hasta la Fase 2. Esta recaudación cubre eso varias veces.
Alrededor de mediados de noviembre, los bancos de la operación pueden comenzar a publicar investigaciones sobre la acción. Los eventos más importantes son los datos de ambos ensayos de Fase 1 en 2027, incluido LCA-0321 en la enfermedad de Graves, y la expiración del período de bloqueo, cuando los insiders pueden comenzar a vender.
Mi opinión: Lycia sacó el máximo provecho de una ventana abierta. Pero a aproximadamente $1.4 mil millones, la acción ya está descontando muchas buenas noticias de seis pacientes, por lo que yo esperaría más datos antes de comprar.
Por supuesto, si los pacientes con alergias alimentarias en los próximos grupos responden como lo hicieron los primeros seis, el precio de hoy podría parecer barato.
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