Conclusiones clave
- Las acciones de UnitedHealth subieron un 11% en la última semana (hasta el cierre del martes), tras superar las expectativas del tercer trimestre y elevar su perspectiva para 2026 de BPA ajustado a al menos $20.50.
- La acción perdió una ganancia inicial el día de los resultados, luego subió a medida que los analistas elevaron sus objetivos y los inversores salieron de la tecnología.
- El rally puede continuar, porque el margen operativo de UnitedHealth todavía está muy por debajo de su nivel de 2024 y la acción cotiza por debajo de su múltiplo promedio de cinco años.
- Los miembros siguen abandonando, por lo que las previsiones para 2027, probablemente a principios del próximo año, son la próxima gran prueba.
Wall Street tardó un día en reaccionar ante UnitedHealth Group (UNH), pero luego siguió comprando: las acciones subieron un 11% en la última semana (hasta el cierre del martes), mientras que el Nasdaq 100 cayó un 3.5%.
El mercado reaccionó en un día
Antes de la apertura del 13 de octubre, UnitedHealth reportó un BPA ajustado del tercer trimestre de $4.69, superando los $4.14 esperados, y elevó su perspectiva para 2026 a al menos $20.50 por acción. El CEO Stephen Hemsley atribuyó el resultado a "la disciplina y ejecución que nuestros equipos aportan a cada parte de nuestro negocio".
La acción perdió un salto inicial esa mañana. Luego comenzó la compra: las acciones subieron un 4.7% el 14 de octubre después de que Goldman Sachs y Piper Sandler elevaran sus objetivos, un 2.8% el 15 de octubre cuando los inversores cambiaron tecnología por nombres más seguros, y un 3% el martes después de que RBC elevara su objetivo a $498 y el resto del sector de atención administrada también subiera.
Los márgenes aún tienen margen para mejorar
Los ingresos cayeron a $112.7 mil millones, pero las ganancias de operaciones saltaron a $6.6 mil millones desde $4.3 mil millones un año antes (ayudadas por una liberación de reservas de $610 millones).
Eso representa un margen operativo de aproximadamente 5.9%, muy por debajo del 8.64% que registró en el tercer trimestre de 2024. El margen anual estuvo por encima del 8% desde el año fiscal 2021 hasta el año fiscal 2024, luego cayó a 4.8% en el año fiscal 2025.
Cada punto porcentual de margen que UnitedHealth recupera añade aproximadamente $4.5 mil millones de beneficio operativo anual.
TIKR sigue a 26 analistas sobre UnitedHealth. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre UnitedHealth, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de UnitedHealth
La membresía es el número a seguir
La dirección dijo que las estimaciones para 2027 pueden ser demasiado bajas, señalando el extremo inferior de su rango de crecimiento a largo plazo del 13% al 16% como una base razonable. El consenso tiene el BPA normalizado subiendo desde $20.59 este año a $23.26 en 2027.
Pero los costos médicos siguen siendo altos, y los miembros siguen abandonando: UnitedHealthcare atendió a 48.3 millones de personas a fines de septiembre, frente a 48.5 millones en junio. Las previsiones para 2027, que probablemente se darán a principios del próximo año, necesitan mostrar que esa cifra se estabiliza.
Todavía más barata de lo habitual
Antes de la ganancia del martes, UnitedHealth cotizaba a 18.0x las ganancias futuras, por debajo de su promedio de cinco años de 19.5x y bajo su máximo de 25.2x de abril de 2022.
(Cerca de 18.5x después del martes).
Los objetivos posteriores al informe van desde los $402 de TD Cowen hasta los $524 de JPMorgan, y el consenso de $477 se sitúa aproximadamente un 14% por encima del cierre del martes.
Mi opinión: el rally tiene más recorrido. Al margen le quedan unos 3 puntos por recuperar, y la acción todavía cotiza por debajo de su múltiplo habitual. Por supuesto, si las previsiones para 2027 muestran que los miembros siguen abandonando, los márgenes por sí solos no podrán impulsarla mucho más.
Entonces, ¿cuál es el valor real de las acciones de UnitedHealth?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer UnitedHealth. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
