Estadísticas clave de las acciones de Home Depot
- Rendimiento en la última semana: 10%.
- Rango de 52 semanas: $326 a $427
- Precio objetivo del modelo de valoración: $434
- Alza implícita: 13
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de ha subido alrededor de un 10% este mes, cotizando cerca de los 385 $ por acción, ya que las acciones se recuperaron de los mínimos de finales de diciembre y volvieron a situarse en el centro de su rango reciente. El movimiento refleja la mejora de la confianza entre los valores relacionados con la vivienda, más que un titular específico de la empresa.
Las acciones subieron porque los inversores valoraron la estabilización de la demanda de mejoras para el hogar tras meses de revisiones a la baja.
Los últimos datos sobre vivienda y gasto de los consumidores aliviaron la preocupación por un mayor retroceso de la actividad de renovación, lo que llevó a reevaluar el riesgo a la baja.
Con las expectativas ya reajustadas a la baja, incluso las señales incrementales de estabilidad de la demanda fueron suficientes para impulsar un renovado interés de compra.
La respuesta del mercado sugiere que el posicionamiento pasó de defensivo a neutral, en lugar de volverse abiertamente alcista.
Aunque los tipos hipotecarios siguen siendo elevados, los últimos datos indican que la presión sobre el gasto se debe más al retraso de los proyectos de renovación que a la pérdida de demanda de los clientes o a la debilidad de la competencia.
Esta distinción es importante porque los proyectos aplazados tienden a reanudarse una vez que las condiciones se estabilizan, lo que mejora la visibilidad de los beneficios.
El posicionamiento institucional añadió contexto al movimiento. Los últimos registros muestran un reequilibrio mixto pero ordenado, que apunta a una rotación más que a una presión vendedora generalizada.
Wells Trecaso Financial Group redujo su participación un 41,5%, hasta 11.499 acciones, mientras que IQ EQ Fund Management Ireland recortó su posición un 16,7%, hasta 13.951 acciones.
Para compensar estos movimientos, Prime Capital Investment Advisors aumentó su participación un 4,8%, hasta 117.918 acciones, y Triglav Investments incrementó su posición un 44,3%, hasta 46.920 acciones, lo que refleja una acumulación selectiva.
En conjunto, los registros apuntan a una rotación más que a una capitulación, ya que los inversores institucionales siguen poseyendo alrededor del 70,9% de las acciones en circulación de Home Depot.
Esta estabilidad en la propiedad ha contribuido al repunte de las acciones este mes, reforzando la opinión de que la reciente evolución de los precios refleja un ajuste en torno a las expectativas de beneficios más que una menor confianza en el negocio a largo plazo.
¿Está infravalorada Home Depot?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 3,9%.
- Márgenes operativos: 13%
- Múltiplo PER de salida: 24x
Ingresos Las hipótesis reflejan un negocio que atraviesa una ralentización inmobiliaria más que una debilidad estructural, con limitaciones de la asequibilidad y el calendario de los proyectos que retrasan el gasto en lugar de eliminarlo.
Los resultados recientes muestran una presión sobre los ingresos seguida de una vuelta a un crecimiento de un solo dígito, coherente con la normalización más que con la erosión de la demanda.
La demanda subyacente sigue estando respaldada por la actividad de reparación y remodelación aplazada, el envejecimiento del parque inmobiliario estadounidense y los niveles de patrimonio de los propietarios de viviendas, que siguen permitiendo la realización de grandes proyectos una vez que se estabilicen las condiciones de financiación.
Esto respalda la opinión de que el crecimiento futuro depende más de la reactivación y la combinación de proyectos que de un aumento de la construcción de nuevas viviendas.
La durabilidad de los beneficios sigue anclada en el segmento Pro, en el que los proyectos de mayor envergadura, la demanda recurrente de los contratistas y la entrega a pie de obra ofrecen mejor visibilidad que el tráfico de bricolaje.
Las continuas inversiones en la eficiencia de la cadena de suministro, la agilización de la entrega y las herramientas del ecosistema Pro respaldan el apalancamiento operativo a medida que se normalizan los volúmenes.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 434 dólares, lo que implica una revalorización total de alrededor del 13% en los próximos años, lo que indica que el valor parece infravalorado a los precios actuales.
Los resultados del próximo año dependen de la estabilización del volumen de negocio de la vivienda, de la recuperación gradual de las categorías de gran consumo y de una disciplina de precios continuada que favorezca la protección de los márgenes y la coherencia de los beneficios.
A los niveles actuales, The Home Depot, Inc. parece infravalorada, con un rendimiento futuro impulsado por la durabilidad de los beneficios, la resistencia de la demanda de Pro y una ejecución disciplinada en lugar de una aceleración agresiva de los ingresos.
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