Estadísticas clave de las acciones de Gartner
- Rendimiento en la última semana: -29
- Rango de 52 semanas: $139 a $536
- Precio objetivo del modelo de valoración: $217
- Alza implícita: 43
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¿Qué ha pasado?
Gartner cayeron cerca de un 29% esta semana, terminando cerca de 152 $ por acción, ya que los inversores reaccionaron a una fuerte revalorización posterior a los resultados y a una oleada de recortes en los precios objetivo de los analistas. La caída se produjo rápidamente tras la publicación de los resultados, con una apertura de las acciones cercana a los 148 dólares a principios de la semana, antes de estabilizarse en los 150 dólares a medida que disminuía la presión vendedora.
Las acciones bajaron porque las perspectivas de la dirección para 2026 eran más conservadoras de lo que el mercado había anticipado, a pesar de los sólidos resultados del cuarto trimestre.
Gartner registró unos ingresos en el cuarto trimestre de 1.800 millones de dólares, un beneficio por acción ajustado de 3,94 dólares y una sólida rentabilidad, pero las previsiones que apuntan a un menor crecimiento de los ingresos y unos beneficios más bajos en 2026 hicieron que los inversores centraran su atención en la continua cautela en el gasto en TI de las empresas y en unos ciclos de decisión más largos.
La presentación de resultados de la semana pasada reforzó este panorama mixto. La dirección dijo que los resultados del cuarto trimestre superaron las expectativas, con unos márgenes de EBITDA para todo el año del 24,8% y un flujo de caja libre de 271 millones de dólares en el cuarto trimestre, pero pronosticó unos ingresos en 2026 de 6.455 millones de dólares o más, un crecimiento neutro del tipo de cambio de alrededor del 2% y un BPA ajustado de 12,30 dólares o más.
El Consejero Delegado Gene Hall hizo hincapié en la confianza en la configuración a largo plazo, afirmando que "estamos bien posicionados para acelerar el crecimiento del CV a lo largo de 2026", incluso aunque los clientes sigan siendo cautos a corto plazo.
Las acciones de los analistas añadieron presión durante la semana. Morgan Stanley recortó su precio objetivo a 200 $ desde 275 $ y mantuvo una calificación de igual peso, mientras que Wells Fargo rebajó su objetivo a 150 $ desde 218 $ y asignó una calificación de infraponderar.
La actividad institucional fue dispar, con Allianz Asset Management aumentando su participación un 28,9% y Bessemer Group incrementando su posición un 23,1%, mientras que AustralianSuper redujo su participación en más de un 90%, lo que pone de relieve la divergencia de opiniones a medida que el mercado reajusta las expectativas.
¿Está Gartner infravalorada?
Según las hipótesis de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 3,7%.
- Márgenes operativos: 19.5%
- Múltiplo PER de salida: 13x
El perfil de crecimiento de Gartner refleja un negocio que opera en un entorno de ralentización del gasto empresarial más que una ruptura en su modelo basado en suscripciones, con ingresos anclados en contratos de investigación recurrentes y altas tasas de renovación.
El crecimiento de los ingresos se ha moderado, lo que pone más énfasis en la durabilidad de los márgenes, la disciplina de precios y la expansión del valor de los contratos que en una aceleración agresiva de los ingresos.
Esta configuración significa que la rentabilidad futura depende más de la calidad de los beneficios y de los ingresos recurrentes que de un rápido repunte de los presupuestos de TI de las empresas. La capacidad de Gartner para mantener fuertes márgenes de contribución en su segmento Insights permite que los ingresos incrementales se conviertan eficazmente en beneficios incluso en un entorno de bajo crecimiento.
Varios desarrollos empresariales podrían respaldar los resultados durante el próximo año. La demanda de estrategia de IA, gobernanza de datos y asesoramiento basado en la eficiencia sigue profundizando en el compromiso de los clientes, lo que favorece las renovaciones y ampliaciones de contratos, incluso cuando el gasto discrecional sigue siendo limitado.
La transformación plurianual de la gestión centrada en mejorar el impacto de la información, la puntualidad y la experiencia del usuario está diseñada para elevar los niveles de compromiso, lo que históricamente se traduce en mayores tasas de renovación y una aceleración gradual del valor de los contratos.
La asignación de capital añade otra capa de apoyo. Gartner generó unos 1.200 millones de dólares en flujo de caja libre en 2025 y recompró unos 2.000 millones de dólares en acciones, mejorando los beneficios por acción incluso en un entorno de crecimiento más lento.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de unos 217 dólares, lo que implica una revalorización total de aproximadamente el 43% a lo largo de unos 2,9 años, lo que indica que la acción parece infravalorada a los precios actuales.
A los niveles actuales, Gartner parece infravalorada, con una rentabilidad esperada impulsada por la resistencia de los márgenes, los ingresos recurrentes y la recompra continuada de acciones, más que por un rápido repunte del gasto en TI de las empresas.
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