Principales conclusiones:
- Escala de beneficios: Coca-Cola obtuvo unos ingresos de 48.000 millones de dólares en los últimos doce meses, con unos ingresos de explotación de 15.000 millones de dólares, lo que refleja una demanda mundial duradera y una gran capacidad de fijación de precios.
- Fortaleza de márgenes: Los márgenes operativos alcanzaron el 32% LTM, mostrando un fuerte control de costes a pesar de la ralentización del crecimiento de los ingresos al 3%.
- Generación de efectivo: Coca-Cola generó un flujo de caja operativo trimestral de 5.000 millones de dólares y un flujo de caja libre de 5.000 millones de dólares, que respaldan los dividendos y las recompras.
- Valoración: Coca-Cola, que cotiza cerca de 22 veces los beneficios futuros, refleja estabilidad, al tiempo que limita el alza sin un crecimiento renovado del volumen.
Coca-Cola(KO) es un líder mundial de bebidas que vende bebidas no alcohólicas en más de 200 mercados y genera 48.000 millones de dólares en ingresos LTM gracias a su escala y alcance de distribución.
En enero de 2026, Coca-Cola anunció una transición de CEO y un nuevo liderazgo digital, señalando la continuidad operativa junto con un mayor enfoque en la ejecución impulsada por datos.
Los ingresos de Coca-Cola aumentaron un 4% interanual en el último trimestre, hasta los 12.000 millones de dólares, lo que confirma la fortaleza de los precios en un contexto de menor crecimiento del volumen.
Los ingresos de explotación ascendieron a 15.000 millones de dólares en términos intertrimestrales, con márgenes del 32%, lo que refleja la eficiencia en un valor de mercado de 260.000 millones de dólares.
A pesar del fuerte flujo de caja y el liderazgo estable, las acciones cotizan a 22 veces los beneficios, lo que indica cautela en torno al crecimiento a largo plazo.
Qué dice el modelo sobre las acciones de KO
Nuestra valoración vincula el crecimiento constante de los ingresos de explotación, el rendimiento del efectivo y el posicionamiento defensivo global de Coca-Cola.
Utilizando un crecimiento de los ingresos del 3,87%, unos márgenes operativos del 31,88% y un múltiplo de salida de 22 veces, el modelo estima un precio objetivo de 76 dólares.
Esto implica una rentabilidad total del 15%, o aproximadamente una rentabilidad anualizada del 7%, desde el precio actual hasta el objetivo modelizado.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de KO:
1. Crecimiento de los ingresos: 3.9%
Las acciones de Coca-Cola generaron 48.000 millones de dólares de ingresos en los últimos doce meses, frente a los 39.000 millones de 2021, gracias a la disciplina de precios a escala mundial.
Los ingresos trimestrales aumentaron un 4% interanual hasta los 12.000 millones de dólares, lo que refleja la fortaleza de los precios a pesar de unos volúmenes más suaves.
El crecimiento sigue limitado por la regulación sanitaria y la madurez de la cartera, parcialmente compensado por los mercados emergentes y las extensiones de marcas premium.
Según las previsiones de mercado agrupadas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 3,9% equilibra la durabilidad de los precios frente a la ralentización de las tendencias mundiales del volumen de bebidas.
2. Márgenes de explotación: 32.2%
Las acciones de Coca-Cola produjeron 15.000 millones de dólares en ingresos de explotación LTM, con unos márgenes que pasaron del 30% en 2021 a casi el 32% recientemente.
La expansión de los márgenes refleja la economía de los concentrados, el crecimiento disciplinado de los gastos de venta, generales y administrativos, y los beneficios del refranquiciamiento que sostienen el apalancamiento operativo.
Las oscilaciones de los costes de los insumos y la reinversión en marketing siguen siendo limitaciones, aunque la fijación de precios continúa convirtiéndose en beneficios de manera eficiente.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos en torno al 32,2% reflejan una eficiencia normalizada cercana a los niveles máximos recientes.
3. Múltiplo PER de salida: 22,7x
Históricamente, las acciones de Coca-Cola han cotizado entre 22 veces y 23 veces los beneficios, apoyadas por flujos de caja defensivos y la estabilidad de la marca mundial.
Las acciones cotizan cerca de 22 veces beneficios, lo que indica cautela por parte de los inversores respecto al crecimiento del volumen a largo plazo a pesar de una rentabilidad constante.
La expansión del múltiplo depende de precios sostenidos, márgenes estables y retornos de capital que compensen el menor crecimiento de la categoría.
Sobre la base de las estimaciones de consenso, un múltiplo de salida de 22,7 veces implica unos fundamentales estables y una perspectiva de rentabilidad anual del 8,5%.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Coca-Cola dependen de la disciplina de precios, la resistencia de los volúmenes y el control de los márgenes en una cartera madura, lo que establece múltiples vías de ejecución hasta 2029.
- Caso bajo: Si los volúmenes siguen presionados y las compensaciones de precios se debilitan, los ingresos crecen un 3,2% con márgenes cercanos al 25,9% → rentabilidad anualizada del 1,9%.
- Caso medio: Con un rendimiento estable de las marcas principales y el control de costes, los ingresos crecen un 3,5% y los márgenes alcanzan el 27,8% → 7,3% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si los precios, el mix y la ejecución superan las expectativas, los ingresos alcanzan el 3,9% y los márgenes se aproximan al 29,4% → 12,0% de rentabilidad anualizada.
Cuánto recorrido alcista tiene desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
