Principales conclusiones:
- Crecimiento de dos dígitos: L3Harris registró un crecimiento orgánico de los ingresos del 10% en el tercer trimestre, mientras que Aerojet Rocketdyne alcanzó un récord de ingresos y creció un 15%.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, la acción podría alcanzar los 381 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 7,5% desde el precio actual de 354 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento anual aproximado del 3,8% durante los próximos 1,9 años.
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L3Harris Technologies(LHX) registró su mejor trimestre en años, con un crecimiento orgánico de dos dígitos en sus cuatro segmentos.
Su Consejero Delegado, Chris Kubasik, está ejecutando una estrategia centrada en la disrupción de confianza, combinando la escala de los primes de defensa establecidos con la velocidad de los socios tecnológicos emergentes.
La empresa está situada en el centro de los esfuerzos críticos de modernización de la defensa. Desde los satélites de advertencia de misiles que ya están en órbita hasta los motores de cohetes sólidos para cada uno de los principales programas de interceptores, L3Harris ofrece innovación donde más importa.
He aquí lo que está impulsando los resultados:
- Una cartera de pedidos financiera récord de 8.300 millones de dólares en Aerojet Rocketdyne, con una previsión de crecimiento de dos dígitos en el futuro inmediato.
- Ocho trimestres consecutivos de aumento secuencial del margen, que alcanzó el 15,9% en el tercer trimestre.
- Adjudicación de 2.200 millones de dólares de Corea del Sur para la próxima generación de reactores comerciales de alerta temprana aerotransportada, lo que refuerza a L3Harris como principal integrador de sistemas de misión.
A pesar del fuerte impulso, las acciones de L3Harris cotizan a 354 $, lo que ofrece un modesto recorrido al alza para los inversores que reconozcan las capacidades de defensa antimisiles de la empresa y su expansión internacional.
Qué dice el modelo de las acciones de L3Harris Technologies
Analizamos L3Harris a través de la lente de su transformación en un innovador de defensa centrado en la velocidad y la escala. La empresa está invirtiendo metódicamente por delante de la demanda en defensa antimisiles, producción de motores sólidos para cohetes y sistemas de comunicación definidos por software.
Con satélites ya en órbita y una capacidad de producción en expansión, L3Harris está posicionada para liderar la arquitectura de defensa antimisiles de próxima generación. La adquisición de Aerojet Rocketdyne sigue superando las expectativas, y el negocio de motores sólidos para cohetes no muestra signos de ralentización.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 5,2% y unos márgenes operativos del 16,4%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 381 $ en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 24 veces.
Esto representa un modesto aumento del actual PER de L3Harris de 23,3 veces. A medida que la empresa cumpla los contratos de defensa antimisiles y aumente la producción de Aerojet Rocketdyne, el múltiplo debería reflejar una rentabilidad sostenida y una sólida ejecución de los programas.
El valor real reside en aprovechar los aumentos del presupuesto de defensa, completar la transición a programas de mayor margen y convertir las señales de la demanda en contratos plurianuales que justifiquen inversiones adicionales en capacidad.
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El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de LHX:
1. Crecimiento delos ingresos: 5,2%.
La historia de crecimiento de L3Harris se centra en la defensa antimisiles, la expansión internacional y la rampa de producción de Aerojet Rocketdyne.
Liderazgo en defensa antimisiles: La empresa tiene satélites en órbita, en producción y en cartera en múltiples tramos de la Agencia de Desarrollo Espacial. La dirección espera recibir adjudicaciones para programas adicionales de seguimiento de misiles una vez que finalice el cierre del gobierno.
Impulso de Aerojet Rocketdyne: La actividad alcanzó una cartera financiera récord de 8.300 millones de dólares en el tercer trimestre, con un crecimiento orgánico del 15%. L3Harris participa en todos los grandes programas de interceptores, incluidos los programas Standard Missile, PAC-3, THAAD y Next Generation Interceptor.
Expansión de la capacidad: La empresa está invirtiendo en nuevas instalaciones y líneas de producción de motores sólidos para cohetes. Para el PAC-3, las entregas trimestrales han aumentado más de un 400% desde la adquisición. La dirección necesita contratos plurianuales para justificar la duplicación o triplicación de la capacidad de producción.
Crecimiento internacional: La adjudicación de 2.200 millones de dólares de Corea del Sur demuestra la fuerte demanda internacional. L3Harris espera que los ingresos internacionales crezcan del 22% al 25%, con adjudicaciones en Polonia y ocho países europeos de sistemas de guerra electrónica.
2. Márgenes operativos: 16.4%
L3Harris está logrando una expansión de los márgenes al tiempo que invierte en capacidad.
Mejora constante: El margen operativo del segmento alcanzó el 15,9% en el tercer trimestre, lo que supone ocho trimestres consecutivos de expansión secuencial. La dirección elevó las previsiones para todo el año a un 15%.
Programa LHX NeXt: Las iniciativas de ahorro de costes impulsaron las ganancias de margen en los cuatro segmentos. El Program Digital Cockpit, basado en la infraestructura de Palantir, proporciona métricas de programa en tiempo real que mejoran la ejecución.
Rendimiento de los segmentos: Los Sistemas de Comunicación lograron márgenes del 26,1%. Aerojet Rocketdyne amplió sus márgenes hasta el 12,7%, 130 puntos básicos más, gracias a la mejora del rendimiento de los programas y la eficiencia de la producción.
3. Múltiplo PER de salida: 24x
El mercado valora actualmente L3Harris a 23,3 veces los beneficios. Suponemos que el múltiplo se amplía a 24x a lo largo de nuestro periodo de previsión.
Refleja una sólida ejecución: El PER medio de L3Harris ha sido de 23,3 veces en el último año y de 17,7 veces en los últimos 5 años. El múltiplo más alto reconoce la constante expansión de los márgenes y los sólidos logros de los programas.
Apoya el valor a largo plazo: A medida que se adjudiquen los contratos de defensa antimisiles y Aerojet Rocketdyne aumente la producción, L3Harris debería obtener un múltiplo superior. La empresa espera que los ingresos de 2026 superen su marco financiero, con un crecimiento sostenido de dos dígitos en Aerojet Rocketdyne.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Los contratistas de defensa se enfrentan a la incertidumbre presupuestaria y al riesgo de ejecución de programas. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de L3Harris en diferentes escenarios hasta diciembre de 2029:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 4,4% y los márgenes se comprimen hasta el 10,0%, la acción sigue ofreciendo una rentabilidad anual del 2,8%.
- Caso medio: Con un crecimiento del 4,9% y unos márgenes del 10,2%, esperamos una rentabilidad anual del 7,6%.
- Caso alto: Si se aceleran las adjudicaciones de defensa antimisiles y L3Harris mantiene unos márgenes del 10,3% mientras crece al 5,3%, la rentabilidad podría alcanzar el 11,9% anual.
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El rango refleja la ejecución en defensa antimisiles, el éxito en la ampliación de la producción de Aerojet Rocketdyne y el calendario de adjudicación de contratos plurianuales.
En el caso más bajo, el cierre del gobierno se prolonga más de lo previsto o la financiación de la defensa antimisiles se retrasa en la conciliación.
En el caso más optimista, los contratos de defensa antimisiles se adjudican en el cuarto trimestre, Aerojet Rocketdyne recibe acuerdos plurianuales que permiten inversiones en capacidad y las ganancias internacionales se aceleran significativamente.
¿Cuánto pueden subir las acciones de L3Harris a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
