Principales conclusiones:
- Expansión del comercio electrónico: Lanzamiento de la plataforma de autoservicio en octubre de 2025, con un crecimiento semanal del 50% en la inversión de los anunciantes.
- Proyección de precios: Según la ejecución actual, las acciones de APP podrían alcanzar los 493 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 21% desde el precio actual de 407 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 11% en los próximos 1,9 años.
Ahora en directo: Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos utilizando el nuevo modelo de valoración de TIKR (es gratuito).>>>
AppLovin Corporation(APP) acaba de entregar otro trimestre excepcional mientras lanza su plataforma de publicidad de autoservicio antes de lo previsto. La empresa registró unos ingresos en el tercer trimestre de 1.400 millones de dólares, un 68% más que en el mismo periodo del año anterior, con un EBITDA ajustado de 1.200 millones de dólares y un margen del 82%.
El consejero delegado Adam Foroughi está ejecutando una agresiva estrategia de expansión de la plataforma centrada en la publicidad impulsada por IA.
La empresa abrió su plataforma de autoservicio el 1 de octubre sin grandes fallos ni problemas de calidad, lo que supone un paso crucial para ampliar el acceso más allá de los anunciantes de juegos. El gasto inicial de los anunciantes ya está creciendo aproximadamente un 50% semana tras semana.
La publicidad en juegos sigue una trayectoria sólida, con múltiples mejoras del modelo introducidas en el tercer trimestre. La plataforma de suministro MAX, que presta servicio a más de mil millones de usuarios activos diarios, sigue creciendo a buen ritmo.
La empresa prevé unos ingresos en el cuarto trimestre de entre 1.570 y 1.600 millones de dólares, lo que refleja un crecimiento secuencial del 12-14%.
A pesar del extraordinario impulso y de la inclusión en el S&P 500, las acciones de AppLovin cotizan a 407 dólares, lo que ofrece un recorrido al alza para los inversores que reconozcan la posición única de la empresa en la publicidad impulsada por IA.
Qué dice el modelo de las acciones de AppLovin
Analizamos la transformación de AppLovin en una plataforma de publicidad abierta con capacidades inigualables de motor de recomendación.
- La empresa se está expandiendo más allá de los principales anunciantes de juegos. El lanzamiento del autoservicio permite a las tiendas de comercio electrónico y a los anunciantes de sitios web acceder a la potente plataforma de IA de AppLovin sin la participación de un equipo de ventas.
- Con el aumento de la densidad de anunciantes, el sistema de recomendación puede personalizar mejor los anuncios para los usuarios, mejorando drásticamente las tasas de conversión.
- La empresa mantiene estrictas normas de calidad a medida que crece. El filtrado inicial bloqueó con éxito a los anunciantes de baja calidad, y el equipo desplegó agentes de IA en los flujos de trabajo de incorporación para garantizar una experiencia perfecta del anunciante.
- La dirección está probando el marketing de pago para captar nuevos clientes y desarrollando creatividades publicitarias generativas basadas en IA para aumentar aún más las tasas de conversión.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 28,4% y unos márgenes operativos del 75%, nuestro modelo prevé que las acciones suban a 493 dólares en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 29 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de AppLovin de 43,8 veces (un año) y 30,2 veces (cinco años).
El múltiplo más bajo reconoce los riesgos de ejecución en torno a la expansión de la plataforma y la competencia potencial en la publicidad impulsada por IA.
El valor real reside en convertir la densidad de anunciantes en un crecimiento elevado y sostenido, manteniendo al mismo tiempo unos márgenes líderes en el sector.
Nuestras hipótesis de valoración
Estime el valor razonable de una empresa al instante (gratis con TIKR) >>>
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de APP:
1. Crecimiento de los ingresos: 28,4
El crecimiento de AppLovin se centra en la expansión de la densidad de anunciantes al tiempo que mejora las capacidades de recomendación de IA.
La empresa logró un crecimiento interanual del 68% en el tercer trimestre, impulsado por las continuas mejoras del modelo en los juegos principales y la rampa de anunciantes de comercio electrónico.
La plataforma de autoservicio ya está mostrando un crecimiento del gasto del 50% semanal tan solo un mes después de su lanzamiento, aunque es demasiado pronto para extrapolar el impacto a largo plazo.
La dirección confía en un crecimiento a largo plazo del 20-30% sólo en juegos. La superposición de anunciantes de comercio electrónico y web genera un importante margen de crecimiento.
A medida que aumenta la densidad de anunciantes, el motor de recomendación dispone de contenidos más variados para mostrar a los usuarios, lo que debería impulsar mayores tasas de conversión en todas las categorías.
2. Márgenes operativos: 75%
AppLovin mantiene la rentabilidad al tiempo que amplía sus operaciones.
La empresa obtuvo un margen EBITDA ajustado del 82% en el tercer trimestre, con un flujo de ingresos a EBITDA ajustado del 95% trimestre tras trimestre.
Este rendimiento refleja el apalancamiento operativo inherente al modelo de negocio, ya que las mejoras de la IA impulsan el crecimiento de los ingresos sin aumentos proporcionales de los costes.
La estructura operativa empresarial mantiene los gastos generales reducidos. A diferencia de las empresas tradicionales de tecnología publicitaria que requieren grandes fuerzas de ventas, AppLovin está automatizando la adquisición de clientes y la incorporación con herramientas de IA, preservando los márgenes a medida que la plataforma escala.
3. Múltiplo PER de salida: 29x
El mercado valora AppLovin a 30,7 veces los beneficios. Suponemos que el PER se comprimirá modestamente a 29x durante nuestro periodo de previsión.
Los riesgos de ejecución en torno a la expansión de la plataforma pesan sobre el múltiplo. La empresa debe incorporar con éxito a miles de nuevos anunciantes al tiempo que mantiene los estándares de calidad y las tasas de conversión.
La integración de anunciantes de comercio electrónico, cuyas características difieren de las de los clientes de juegos, añade complejidad.
A medida que AppLovin demuestre el éxito de la expansión de la plataforma y mantenga un alto crecimiento, la empresa debería mantener un múltiplo premium.
Su exclusivo motor de recomendación basado en inteligencia artificial y sus márgenes líderes en el sector justifican una valoración superior a la de sus competidores típicos en tecnología publicitaria.
Construya su propio modelo de valoración para valorar cualquier acción (¡es gratis!) >>>
¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de tecnología publicitaria se enfrentan a la competencia de las plataformas y a los ciclos de gasto de los anunciantes. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de AppLovin en diferentes escenarios hasta diciembre de 2029:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 24,5% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 57,1%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 24,3% (5,7% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 27,2% y unos márgenes del 60,7%, esperamos una rentabilidad total del 71,7% (14,9% anual).
- Caso alto: Si la adopción del comercio electrónico se acelera y AppLovin mantiene unos márgenes del 63,5% mientras crece al 30%, la rentabilidad podría alcanzar el 130,8% total (23,9% anual).
Vea lo que piensan los analistas sobre las acciones de APP en este momento (Gratis con TIKR) >>>
El rango refleja la ejecución en la expansión de la plataforma de autoservicio, las mejoras sostenidas del modelo y la integración con éxito de diversas categorías de anunciantes.
En el caso más bajo, el crecimiento de los anunciantes de comercio electrónico es decepcionante o surge competencia en la publicidad impulsada por IA.
En el caso alto, la densidad de anunciantes se expande más rápido de lo esperado, las creatividades generativas de IA aumentan sustancialmente las tasas de conversión y la plataforma se extiende con éxito más allá de los juegos para móviles a la web abierta y la televisión conectada.
¿Cuánto pueden subir las acciones de AppLovin a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Valuation Model de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Vea el valor real de una acción en menos de 60 segundos (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
