Wichtige Erkenntnisse
- Die Snowflake-Aktie ist seit Anfang April um 114 % gestiegen, angehoben durch zwei aufeinanderfolgende Gewinnüberraschungen und eine erhöhte Produktumsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 von 6,07 Mrd. USD.
- Der Produktumsatz im Q2 stieg um 37 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,49 Mrd. USD, das dritte Quartal in Folge mit einer Beschleunigung, und CEO Sridhar Ramaswamy führte etwa die Hälfte dieses Anstiegs auf KI-Produkte zurück.
- Analysten haben 34 Kaufempfehlungen, 9 Outperform-Bewertungen und 6 Halteempfehlungen, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 424 USD, das 30 % über dem aktuellen Kurs liegt.
- Das Modell von TIKR bewertet die Aktie mit 867 USD, was ein Aufwärtspotenzial von 164 % bis Januar 2031 impliziert.
Warum die Snowflake-Aktie sich seit April verdoppelt hat, getrieben durch steigende KI-Nachfrage
Die Snowflake-Aktie (SNOW) ist seit Anfang April um 114 % gestiegen. Sie stieg von einem April-Tief bei etwa 122 USD auf einen Schlusskurs von 328 USD am 28. September, nachdem das Unternehmen zwei Quartale in Folge die Erwartungen übertroffen und seine Prognosen angehoben hatte. Dieser Anstieg erfolgte in einem Jahr, in dem Softwareaktien aufgrund von Befürchtungen, dass KI-Modelle etablierte Geschäftsmodelle zerstören könnten, unter Druck standen.
Die erste Aufwärtsbewegung kam am 27. Mai. Snowflake meldete einen Q1-Umsatz von 1,39 Mrd. USD gegenüber einer Schätzung von 1,32 Mrd. USD, legte die Produktumsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf 5,84 Mrd. USD fest und verpflichtete sich, über fünf Jahre 6 Mrd. USD für KI-Computing auf Amazon Web Services auszugeben. Die Aktie stieg innerhalb weniger Tage auf fast 280 USD.
Im September folgte die größere Bewegung. Am 2. September veröffentlichte Snowflake einen Q2-Produktumsatz von 1,49 Mrd. USD, ein Plus von 37 % gegenüber dem Vorjahr, und erhöhte seine Jahresprognose auf 6,07 Mrd. USD. Die Aktie sprang am nächsten Tag um mehr als 20 % und erreichte ihr höchstes Niveau seit Dezember 2021.
KI-Produkte trieben etwa die Hälfte dieser Beschleunigung an, angeführt von Cortex Code, dem Code-Assistenten, der über 9.100 Konten erreichte. Aber Ramaswamys wichtigere Aussage im Q2-Call betraf den Rest der Plattform: "Kunden, die KI auf Snowflake nutzen, konsumieren mehr über die gesamte Datenplattform hinweg, was einen strukturellen Multiplikator für unser Geschäft schafft." Dieser Multiplikator ist wichtig, weil das Kerndatengeschäft höhere Margen aufweist als die KI-Workloads und die nicht-GAAP-Betriebsmarge dennoch um mehr als 400 Basispunkte auf 15 % expandierte.
Der leichte Rückgang Ende September, ein Minus von 2 % nach Snowflakes Ankündigung eines geplanten Angebots von Nullkupon-Wandelanleihen im Wert von 3,5 Mrd. USD, konnte den Aufwärtstrend kaum beeinträchtigen. Die Verdopplung basiert auf der gemeldeten Beschleunigung sowohl im KI- als auch im Kerngeschäft, was es schwer macht, sie als reine Stimmungsrally abzutun.
Die Snowflake-Aktie hat die steigenden Kursziele der Wall Street überholt
Für die Snowflake-Aktie liegen 34 Kaufempfehlungen, 9 Outperform-Bewertungen, 6 Halteempfehlungen, 1 Keine Meinung, 1 Underperform und 1 Verkauf vor. Ihr durchschnittliches Kursziel von 424 USD liegt 30 % über dem aktuellen Kurs. Unabhängig davon veröffentlichen 47 Analysten ein Kursziel.
Das durchschnittliche Kursziel ist seit Ende April, als die Aktie bei 136 USD schloss, um 82 % von 233 USD gestiegen. Der Kurs stieg jedoch schneller, was das implizierte Aufwärtspotenzial von 71 % auf 30 % schrumpfen ließ, obwohl Wells Fargo mit 525 USD das höchste Kursziel der Street setzte.
TIKR bewertet die Snowflake-Aktie mit 867 USD, deutlich über dem Street-Ziel von 424 USD
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Snowflake mit 867 USD bis Januar 2031, was eine Gesamtrendite von 164 % vom aktuellen Kurs von 328 USD oder eine annualisierte Rendite von 25 % über 4,3 Jahre impliziert.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich über dem, was die meisten Large-Cap-Softwaretitel nach einer Verdopplung bieten.
Die Lücke zum durchschnittlichen Street-Ziel von 424 USD erklärt sich durch den Zeithorizont. Analysten bewerten mit einem 12-Monats-Horizont, während das Modell fünf weitere Jahre der von Ramaswamy im Q2-Call beschriebenen Beschleunigung im Kern- und KI-Geschäft berücksichtigt.
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