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"2 Billionen Dollar bis 2030": Das neue KI-Ziel für Cashflow

David Beren • 5 Minuten gelesen
Rezensiert von: David Hanson
Zuletzt aktualisiert Sep 28, 2026

WICHTIGE KENNZAHLEN

  • Einjahresrendite der Aktie: Alphabet rund 40 %, Amazon rund 14 %, Microsoft rund 2 %, Meta etwa unverändert
  • Konsens-Operationaler Cashflow der vier Hyperscaler: rund 600 Milliarden US-Dollar zuletzt gemeldet, rund 1,7 Billionen US-Dollar bis 2030 (TIKR-Schätzungen)
  • Amazon Capex-Prognose für 2026: rund 220 Milliarden US-Dollar
  • Meta Capex-Prognose für 2026: 130 bis 145 Milliarden US-Dollar
  • Amazon Free Cash Flow der letzten 12 Monate: minus 7,6 Milliarden US-Dollar
  • Meta Free Cash Flow Q2 2026: 784 Millionen US-Dollar

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Der Markt sortiert die KI-Ausgeber

Investoren haben im vergangenen Jahr viel Zeit damit verbracht, fast jedes Unternehmen zu belohnen, das bereit war, aggressiv in künstliche Intelligenz zu investieren, aber das Einjahresbild ist nun selektiv geworden.

Die Aktie von Alphabet (GOOGL) ist um rund 40 % gestiegen, Amazon um rund 14 %, Microsoft um rund 2 % und Meta etwa unverändert, wobei Microsoft (MSFT) und Amazon (AMZN) um ihre Quartalszahlen Ende Juli herum höher gestiegen sind.

Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta: Einjahres-Aktienperformance. (TIKR)

Hinter der Divergenz steht eine sehr hohe Rechnung. Ben Carlson sagte im Animal Spirits Podcast, dass die Investitionsausgaben (Capex) der vier "im nächsten Jahr auf eine Billion US-Dollar geschätzt werden".

Eine CNBC Squawk Pod-Folge paraphrasierte JPMorgan-CEO Jamie Dimon mit der Erwartung von mehr als einer Billion US-Dollar, und David Sacks nannte den Ausbau "größer als Kanäle, Eisenbahnen und Stromnetz zusammen" im All-In-Podcast.

Carlson las dann eine Notiz von Apollos Torsten Slok vor, die die Zahl nannte, auf die sich diese Ausgaben stützen: Der Konsens-Operationale Cashflow steige "von 600 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 2 Billionen US-Dollar im Jahr 2030", mehr als eine Verdreifachung in fünf Jahren.

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Der Free Cash Flow zeigt den Ausbau

Amazon bietet den klarsten Test, ob die Cash-Generierung mit diesem Versprechen Schritt halten kann. Seine Geschäfte erwirtschafteten in den letzten 12 Monaten 161,4 Milliarden US-Dollar, doch die Nettoausgaben für Sachanlagen von 169 Milliarden US-Dollar ließen den Free Cash Flow bei minus 7,6 Milliarden US-Dollar, wie GeekWire berichtete.

CEO Andy Jassy nennt die Klemme vorübergehend und sagt, Amazon werde "mit Faktoren gegen den Free Cash Flow zu kämpfen haben, bis diese Rechenzentren online gehen", eine Wette, die TIKR hier behandelte.

Amazon Free Cash Flow. (TIKR)

Der TIKR-Konsens sieht Amazon bis 2027 im negativen Bereich, bevor es sich bis 2030 auf rund 145 Milliarden US-Dollar erholt. Microsoft befindet sich in einer stärkeren Position, mit einem operativen Cashflow im Geschäftsjahr 2026 von 183 Milliarden US-Dollar gegenüber Investitionsausgaben (Capex) von 116 Milliarden US-Dollar, und wird voraussichtlich bis zum Geschäftsjahr 2027 Free Cash Flow positiv bleiben, laut TMT Finance.

Alphabet erhöhte seine Capex-Prognose für 2026 auf bis zu 205 Milliarden US-Dollar und verzeichnete seinen ersten negativen Quartals-Free Cash Flow seit dem Börsengang, minus 5,9 Milliarden US-Dollar, behandelt in TIKRs Alphabet-Review.

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