Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von Uber ist innerhalb eines Jahres um 32 % gefallen, während die Bruttobuchungen im Q2 um 22 % stiegen.
- Uber investierte im Q2 ~4 Mrd. $ in Delivery-Hero-Aktien, nachdem in H1 Aktienrückkäufe in Höhe von 3,5 Mrd. $ getätigt wurden, vor einer für H2 2027 erwarteten Übernahme im Wert von 14,8 Mrd. $.
- Wall Street führt 33 Kaufempfehlungen, 9 Outperform-, 8 Hold- und 1 Verkaufsempfehlung, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 101 $, 48 % über dem Schlusskurs von 68 $.
- TIKRs Basisszenario-Modell zielt auf 203 $ bis Dezember 2030 ab, was einer Gesamtrendite von 198 % oder einer annualisierten Rendite von 29 % entspricht.
Warum die Uber-Aktie um 32 % gefallen ist, während die Buchungen weiterhin um 22 % wachsen
Die Aktie von Uber Technologies, Inc. (UBER) ist in den letzten zwölf Monaten bis zum 28. September um 32 % auf 68 $ gefallen, gegenüber 98 $ vor einem Jahr, obwohl die Bruttobuchungen im Q2 um 22 % stiegen und der non-GAAP-Gewinn je Aktie um 35 % zunahm.
Der Rückgang folgt auf das abfließende Kapital. Uber investierte im zweiten Quartal 4 Milliarden Dollar in Delivery-Hero-Aktien, während die Aktienrückkäufe in der ersten Jahreshälfte 3,5 Milliarden Dollar betrugen. Im Juli vereinbarte das Unternehmen dann die Übernahme der deutschen Liefergruppe für 14,8 Milliarden Dollar, die erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 abgeschlossen werden wird. Zudem wurden über 10 Milliarden Dollar für autonome Fahrzeuge zugesagt, angekündigt zusammen mit der Q3-Gewinnprognose (Guidance) von 0,84 $ bis 0,88 $ gegenüber einer Konsensschätzung von 0,89 $.
Im September kam noch mehr hinzu. Uber erreichte Ende August einen Höchststand bei knapp 80 $ und hat seitdem fast den gesamten Sommerrally zurückgegeben. Anleger fürchten, dass Metas Muse-KI-Agent die Kundenbindung an etablierte Anbieter schwächen könnte, und zogen die Aktien von Ride-Hailing-Unternehmen am 22. September nach unten. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bewegte sich nach der letzten Zinserhöhung der Fed bei etwa 4,94 %.
Das Management sieht die Diskrepanz anders. Auf der Communacopia + Technology Conference von Goldman Sachs am 10. September erklärte CEO Dara Khosrowshahi, warum Uber Delivery Hero zu diesen Preisen verfolgt: "Wir denken, dass unsere Aktie wirklich billig ist." Er kaufte am selben Tag 141.000 Aktien zu 71 $, und CFO Balaji Krishnamurthy hat gesagt, dass die Rückkäufe sich über Monate, nicht Quartale, wieder aufbauen werden.
Der Rückgang um 32 % bewertet Kapitalrisiken und Störungsängste ein, während die Gewinnlinie weiter wächst.
Wie Wall Street die Uber-Aktie nach einem 32%-Rückgang bewertet
Die Uber-Aktie führt 33 Kaufempfehlungen, 9 Outperform-, 8 Hold- und 1 Verkaufsempfehlung, und das durchschnittliche Kursziel von 101 $ liegt 48 % über dem Schlusskurs von 68 $. Unabhängig davon veröffentlichen 47 Analysten ein Kursziel, gegenüber 50 vor einem Jahr. Das durchschnittliche Ziel lag bei 108 $, als die Aktie bei 98 $ schloss, sodass die Street ihr Ziel um 6 % senkte, während der Kurs um 32 % fiel. Die Lücke öffnete sich von der Kursseite und vergrößerte sich gegenüber 10 % vor einem Jahr.
TIKR bewertet die Uber-Aktie mit 203 $, fast dem Dreifachen des heutigen Preises von 68 $
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet Uber mit 203 $ bis Dezember 2030, was einer Gesamtrendite von 198 % vom aktuellen Preis von 68 $ entspricht, oder einer annualisierten Rendite von 29 % über 4,3 Jahre.
Ein jährliches Tempo von 29 % liegt deutlich über dem, was ausgereifte, cashflow-generierende Plattformen üblicherweise erreichen, daher stellt das Modell eine gewagte Behauptung darüber auf, wie stark der Markt die Gewinne von Uber unterbewertet hat.
Die Lücke existiert, weil der Preis Delivery Hero, AV-Ausgaben und KI-Agenten-Ängste eingepreist hat, während die Buchungen um 22 % und der Gewinn je Aktie um 35 % stiegen, und jeder Dollar für Rückkäufe, den Uber in den kommenden Monaten wieder aufbaut, diese Lücke verkleinert.
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