Wichtigste Erkenntnisse:
- Veolia Environnement ist ein weltweit führender Anbieter von Wasser-, Abfall- und Energiedienstleistungen, der davon profitieren wird, dass Regierungen und Unternehmen in die Dekarbonisierung, die Kreislaufwirtschaft und eine widerstandsfähige Infrastruktur investieren.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die Aktie von Veolia Environnement bis Dezember 2029 einen Wert von 45 € erreichen.
- Dies entspräche einer Gesamtrendite von 50,9 % gegenüber dem heutigen Kurs von 29 € und einer annualisierten Rendite von 10,9 % über die nächsten 4,0 Jahre.
Veolia Environnement SA (VIE) baut seine Position als führender Multi-Utility-Anbieter aus, indem es integrierte Wasser-, Abfall- und Energielösungen anbietet, die Industriekunden und Städten helfen, Emissionen zu reduzieren, Ressourcen zu recyceln und die langfristige Zuverlässigkeit der Dienstleistungen zu sichern.
Das Unternehmen ist weltweit in den Bereichen Wassertechnologien, Abfallwirtschaft und Energiedienstleistungen tätig und macht sich strukturelle Trends wie strengere Umweltvorschriften, Urbanisierung und die wachsende Nachfrage nach nachhaltigen Infrastrukturen zunutze.
Die jüngsten Ergebnisse zeigen, dass Veolia diese Plattform in solide Finanzergebnisse umsetzt, auch wenn sich das Wachstum im Vergleich zum längerfristigen Durchschnitt abgeschwächt hat.
Deshalb könnte die Veolia Environnement-Aktie bis 2029 immer noch attraktive zweistellige Jahresrenditen bieten, wenn das Unternehmen seine Umweltdienstleistungsstrategie umsetzt, seine Rentabilität verbessert und eine disziplinierte Kapitalallokation beibehält.
Was das Modell für die Veolia-Aktie aussagt
Wir haben das Renditepotenzial der Veolia Environnement-Aktie auf der Grundlage von Bewertungsannahmen analysiert, die sich auf die historische Performance, die aktuelle Rentabilität und realistische Erwartungen für ein moderates Wachstum im Zuge der weltweiten Ausgaben für Umweltinfrastruktur stützen.
Ausgehend von einem geschätzten jährlichen Umsatzwachstum von 3,4 %, einer operativen Marge von 8,4 % und einem KGV-Multiple von 12,6 könnte die Veolia Environnement-Aktie dem Modell zufolge bis Dezember 2027 von 29 € auf 37 € je Aktie steigen.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 25,2 % bzw. einer annualisierten Rendite von 12,1 % über die nächsten 2,0 Jahre.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Veolia-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 3.4%
Das Umsatzprofil von Veolia spiegelt eine Mischung aus regulierten und vertragsbasierten Geschäften wider, so dass das Wachstum tendenziell stetiger und weniger zyklisch ist als bei vielen anderen Industrieunternehmen.
In den letzten zehn Jahren verzeichnete das Unternehmen ein jährliches Umsatzwachstum von 6,5 %, während im letzten Jahr ein bescheidener Rückgang von 1,5 % zu verzeichnen war, da das Unternehmen Akquisitionen verdaut hat und nach einer starken Erholung nach der Pandemie mit einer gewissen Normalisierung konfrontiert war.
Die Konsensschätzungen der Analysten gehen davon aus, dass Veolia bis 2029 ein jährliches Umsatzwachstum von 3,4 % erzielen wird. Dabei wird davon ausgegangen, dass Veolia weiterhin Infrastruktur- und Dienstleistungsaufträge in den Bereichen Wasser, Abfall und Energie erhält und die Preise von der Inflationsindexierung und den Umweltvorschriften profitieren.
2. Operative Margen: 8.4%
Die Rentabilität von Veolia war in der Vergangenheit durch die kapitalintensiven, regulierten Geschäftsbereiche eingeschränkt, doch haben Effizienzprogramme und Portfolio-Optimierung die Margen stetig verbessert.
Die jüngste operative Entwicklung zeigt, dass das Unternehmen in der Lage war, seine Gewinnspannen im mittleren einstelligen Bereich zu halten, während es gleichzeitig in neue Projekte investierte, Übernahmen integrierte und die Volatilität der Energiepreise bewältigte.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten spiegelt eine operative Marge von 8,4 % die Erwartung wider, dass Veolia die Rentabilität durch Skalenvorteile, höherwertige Dienstleistungen und Synergien aus früheren Übernahmen schrittweise steigern kann, ohne auf eine dramatische Margenausweitung zu setzen.
3. Exit-Kurs-Gewinn-Verhältnis: 12,6x
Veolia wird derzeit zu einer Bewertung gehandelt, die einem reifen, infrastrukturähnlichen Unternehmen entspricht, da die Anleger die stabilen Cashflows gegen das regulatorische Risiko und die Kapitalintensität abwägen.
Im 1-Jahres-Zeitraum schrumpfte das implizite KGV der Aktie mit einer negativen CAGR von 12,5 %, obwohl das zugrunde liegende Geschäft profitabel blieb.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten verwenden wir ein 12,6-faches Exit-KGV, was in etwa dem aktuellen Niveau entspricht und unter einigen historischen Spitzenwerten liegt. Dabei gehen wir davon aus, dass die Anleger Veolia weiterhin eher als stetigen Gewinnbringer denn als wachstumsstarken Titel einschätzen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die Aktie von Veolia Environnement bis zum Jahr 2030 zeigen, wie empfindlich die Renditen auf Wachstum, Margen und Bewertung reagieren könnten (es handelt sich um Schätzungen, nicht um garantierte Renditen):
- Niedriger Fall: Umsatzwachstum von annähernd 3,0 %, stagnierende Gewinnspannen und ein weiterhin vorsichtiger Markt → 6,2 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Die Aktie wäre für langfristige Anleger, die einen stetigen, infrastrukturähnlichen Zinseszins anstreben, recht attraktiv → 11,9 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Umsatzwachstum von fast 3,6 %, steigende Margen und eine gewisse Unterstützung durch mehrere Faktoren → 16,9 % Jahresrendite
Selbst im konservativen Fall tragen die stabilen Cashflows und die wesentlichen Dienstleistungen von Veolia zu positiven modellierten Renditen bei. Das Low-Case-Szenario verdeutlicht jedoch, dass das begrenzte Wachstum die Aktie weniger attraktiv erscheinen lassen könnte, wenn die Zinsen hoch bleiben oder die Anleger höhere Renditen verlangen.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Veolia-Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
