Wichtigste Erkenntnisse:
- Breit angelegte Erholung: Texas Instruments verzeichnete im Q2 2026 Wachstum in den Bereichen Industrie, Automobil, Rechenzentren und Kommunikation, wobei die Umsätze aus Rechenzentren sich im Jahresvergleich verdoppelten.
- Kursprojektion: Basierend auf der aktuellen Umsetzung könnte die TXN-Aktie bis Dezember 2028 auf 403 $ steigen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel impliziert eine Gesamtrendite von 56 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 258 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,3 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 21 % erzielen.
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Texas Instruments (TXN) lieferte ein starkes Q2 2026 ab, mit einem Umsatz von 5,5 Milliarden $, ein Plus von 23 % im Jahresvergleich und 13 % gegenüber dem Vorquartal.
Sowohl die Analog- als auch die Embedded-Processing-Sparten wuchsen, wobei die Analog-Umsätze um 26 % und die Embedded-Umsätze um 16 % stiegen.
CEO Haviv Ilan sagte, das Wachstum sei diesmal breit angelegt gewesen, nicht nur aus Industrie und Rechenzentren wie in den letzten Quartalen, sondern jetzt auch aus dem Automobilbereich.
Die Umsätze aus der Industrie stiegen im Jahresvergleich um etwa 30 %, die Automobilumsätze wuchsen im mittleren zweistelligen Bereich, und die Umsätze aus Rechenzentren verdoppelten sich.
Die operative Marge lag im Quartal bei 42 %, und der Free Cash Flow über die letzten zwölf Monate erreichte 6,5 Milliarden $, ein deutlicher Anstieg gegenüber 1,8 Milliarden $ vor einem Jahr.
Das Unternehmen gab auch bekannt, dass Julie Knecht am 1. August die Nachfolge des langjährigen Finanzchefs Rafael Lizardi antreten wird.
TXN notiert heute bei etwa 258 $, und das Management erwartet, dass der aktuelle Aufschwung, getrieben durch Lagerauffüllung und neue Systemdesigns, in der zweiten Jahreshälfte anhalten wird.
Was das Modell für die Texas Instruments-Aktie sagt
Texas Instruments stellt analoge und eingebettete Chips her, die in nahezu jeder Branche eingesetzt werden, von Autos über Fabriken bis hin zu Rechenzentren.
Sein Hauptvorteil derzeit ist die Kapazität. Nach Jahren des Ausbaus der Produktionskapazitäten, einschließlich neuer Fabriken in Sherman und Lehi, kann TI die Nachfrage schneller bedienen als Wettbewerber, die noch auf neue Kapazitäten warten.
Das Management verwies auf die Verdoppelung der Nachfrage aus Rechenzentren im Jahresvergleich, da Chips in allen Stufen der Stromwandlung eingesetzt werden, und sagte, dieser Trend sollte nur noch zunehmen, da die Branche zu komplexeren Architekturen wie 800-Volt-Systemen übergeht.
Die Automobilnachfrage nahm im Quartal ebenfalls unerwartet zu, teilweise getrieben durch den Verkauf von Elektro- und Hybridfahrzeugen in China, da Kunden zuvor aufgebrauchte Lagerbestände abbauen.
TI beginnt auch zum ersten Mal seit längerer Zeit wieder mit Preiserhöhungen, obwohl das Management sagt, dass die Auswirkungen auf die kurzfristigen Ergebnisse gering sind, da der größte Teil des Wachstums von höheren Stückzahlen und nicht vom Preis kommt.
Basierend auf einer Prognose von 16,0 % jährlichem Umsatzwachstum und operativen Margen von 45,1 % projiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,3 Jahren auf 403 $ steigen könnte. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 26,7x voraus, unterhalb des eigenen Ein-Jahres-Durchschnitts von TXN von 31,9x.
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TIKRs Bewertungsmodell ermöglicht es Ihnen, Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, seine operativen Margen und sein KGV einzugeben und berechnet die erwarteten Renditen der Aktie.
Hier ist, was wir für die Texas Instruments-Aktie verwendet haben:
1. Umsatzwachstum: 16,0 %
Texas Instruments steigerte den Umsatz im Jahr bis Dezember 2025 um 13 %, eine deutliche Trendwende gegenüber dem negativen Wachstum der beiden Vorjahre, als die Branche überschüssige Lagerbestände abbaute.
Da sich nun breit angelegte Stärke in Industrie, Automobil und Rechenzentren zeigt und das Management die Ausgangslage als "den Beginn eines sehr, sehr breiten Zyklus" beschreibt, gehen wir davon aus, dass das Wachstum bei etwa 16 % bleibt, während sich diese Erholung entfaltet.
2. Operative Margen: 45,1 %
Für das Jahr bis Dezember 2025 liegt die operative Marge bei 34,6 %, unterhalb der Fünf- und Zehnjahresdurchschnitte von etwa 41-42 %.
Das Q2 2026 allein lag mit 42 % deutlich höher, begünstigt durch eine sequenzielle Ausweitung der Bruttomarge um 340 Basispunkte.
Da sich die Fabrikauslastung weiter verbessert und TIs neuere 300-Millimeter-Fabriken mehr beitragen, gehen wir davon aus, dass die Margen wieder auf historische Normen steigen.
3. End-KGV: 26,7x
TXN notiert derzeit mit einem Forward-KGV von 26,7x, unterhalb seiner Ein- und Dreijahresdurchschnitte von 31,9x.
Wir halten das KGV in etwa stabil, anstatt von einer weiteren Expansion auszugehen, da eine Chip-Zykluserholung in diesem fortgeschrittenen Stadium typischerweise zu einer gewissen Normalisierung des Multiples führt, auch wenn die Gewinne weiter wachsen.
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Was passiert, wenn es besser oder schlechter läuft?
Halbleiteraktien bewegen sich mit den Branchenzyklen, und TI ist keine Ausnahme. Hier ist, wie sich die TXN-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2030 entwickeln könnte:
- Worst-Case-Szenario: Wenn sich das Umsatzwachstum bei 11,7 % einpendelt und die Nettogewinnmargen bei 40,7 % liegen, könnten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 82,3 % oder etwa 14,9 % pro Jahr erzielen.
- Basisszenario: Bei einem Wachstum von 13,0 % und Margen von 43,2 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 135,8 % oder etwa 21,9 % pro Jahr.
- Best-Case-Szenario: Wenn der aktuelle Aufschwung stärker als erwartet verläuft und das Umsatzwachstum auf 14,3 % und die Margen auf 45,3 % treibt, könnten die Renditen insgesamt 197,6 % oder etwa 28,7 % pro Jahr erreichen.
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Die Spanne zwischen diesen Ergebnissen hängt weitgehend davon ab, wie lange diese breit angelegte Erholung in TIs Absatzmärkten anhält und wie erfolgreich das Unternehmen seinen Kapazitätsvorteil und seine Preispolitik in eine nachhaltige Margenexpansion umsetzt.
Wie viel Potenzial hat die Texas Instruments-Aktie von hier aus?
Mit TIKRs neuem Bewertungsmodell-Tool können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Alles, was Sie brauchen, sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- End-KGV
Wenn Sie nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR automatisch jede Eingabe mit den Konsensschätzungen der Analysten aus und gibt Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
Daraus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter Hausse-, Basis- und Baisse-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Investitionsdaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse kann aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates nicht enthalten. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
