Die wichtigsten Erkenntnisse:
- KI-getriebener Boom: Mehr als 60 % des Umsatzes von Teradyne hängen nun mit KI zusammen, und der Gesamtumsatz des Unternehmens hat sich im Q2 2026 mehr als verdoppelt im Vergleich zum Vorjahr.
- Kursprojektion: Basierend auf der aktuellen Performance könnte die TER-Aktie bis Dezember 2028 auf 562 $ steigen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel impliziert eine Gesamtrendite von 58 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 357 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,3 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 22 % erzielen.
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Teradyne (TER) hat gerade sein zweites Quartal in Folge mit Rekordumsatz abgeschlossen. Der Gesamtumsatz des Unternehmens überschritt im Q2 2026 1,3 Milliarden $, ein Anstieg von über 100 % im Vergleich zum Vorjahr, während der nicht-GAAP-Gewinn pro Aktie um über 300 % auf 2,47 $ sprang.
CEO Greg Smith nennt KI als Grund. Alle drei Geschäftsbereiche von Teradyne, Semi Test, Product Test und Robotics, verzeichneten sowohl im Jahres- als auch im Quartalsvergleich Wachstum, und KI-getriebene Umsätze machen nun mehr als 60 % des Gesamtumsatzes aus.
Der wichtigere Punkt, den Smith im Anruf hervorhob: Die Investitionen in Halbleiterkapazitäten, insbesondere in Wafer-Fab-Ausrüstung, beschleunigen sich, und der Anteil dieser Ausgaben, der in Testgeräte fließt, ist von 4 % im Jahr 2023 auf 8 % im Jahr 2026 gestiegen.
Die TER-Aktie notiert heute bei etwa 357 $, und nach einer starken Rally scheint der Markt weiteres Wachstum einzupreisen, anstatt eine Verlangsamung.
Was das Modell für die Teradyne-Aktie sagt
Teradyne stellt automatisierte Testgeräte her, die Maschinen, die Chips und Speicherbausteine vor dem Versand prüfen. Da KI-Chips komplexer werden, benötigen sie mehr Tests, nicht weniger, und das ist der Kern des Bullenfalls hier.
Semi Test, das größte Segment, hat zum zweiten Mal in Folge einen Quartalsumsatz von über 1 Milliarde $ erzielt.
Innerhalb dieses Segments wuchs der Compute-Umsatz (Chips für KI-Server) um fast 600 % im Jahresvergleich, begünstigt durch einen neuen GPU-Kunden aus dem Handel und einen zweiten Hyperscaler, der nun die Geräte von Teradyne qualifiziert.
Auch das Testen von Speicherchips läuft auf Hochtouren. Der Umsatz dort erreichte 212 Millionen $, das dritte Quartal in Folge über 200 Millionen $, angetrieben durch die Nachfrage nach HBM- und DRAM-Tests sowie eine Erholung bei NAND-Flash.
Basierend auf einer Prognose von 27,5 % jährlichem Umsatzwachstum und 33,7 % operativen Margen projiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,3 Jahren auf 562 $ steigen könnte.
Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 35,9x voraus, unterhalb des eigenen Einjahresdurchschnitts von Teradyne von 45,2x.
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TIKRs Bewertungsmodell ermöglicht es Ihnen, Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum, die operativen Margen und das KGV eines Unternehmens einzugeben und berechnet die erwarteten Renditen der Aktie.
Hier ist, was wir für die TER-Aktie verwendet haben:
1. Umsatzwachstum: 27,5 %
Teradyne steigerte seinen Umsatz im letzten Jahr um 13,1 %, aber das unterschätzt, wo das Geschäft heute steht.
Der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 stieg um fast 100 % im Jahresvergleich. Das Management erwartet, dass der Markt für Wafer-Fab-Ausrüstung bis Ende des Jahrzehnts auf 250 Milliarden $ zusteuert, und CEO Greg Smith sagte, der gesamte Testgerätemarkt könnte 20 Milliarden $ erreichen oder überschreiten.
Wir gehen davon aus, dass sich das Wachstum von diesem explosiven Tempo moderiert, aber deutlich über den historischen Normen bleibt.
2. Operative Margen: 33,7 %
Die operative Marge der letzten zwölf Monate liegt bei 22,3 %, aber das Q2 2026 allein lag bei 33,7 %, angehoben durch starke KI-getriebene Volumina.
Die Bruttomarge expandierte um 250 Basispunkte im Jahresvergleich auf 59,8 % aufgrund einer besseren Produktmischung.
CFO Michelle Turner erwartet weiterhin Investitionen in F&E und Vertrieb, um das Wachstum 2027 zu unterstützen, aber der operative Hebel durch höhere Volumina sollte die Margen nahe dem aktuellen Niveau halten.
3. Ausstiegs-KGV: 35,9x
TER notiert derzeit mit einem KGV von 36,6x für die zukünftigen Gewinne. Wir gehen von einer leichten Kompression auf 35,9x aus, etwa im Einklang mit dem Dreijahresdurchschnitt, da sich der Markt auf eine normalisiertere Sicht des KI-getriebenen Wachstums einstellt, anstatt ewige dreistellige Gewinne einzupreisen.
Das liegt immer noch deutlich über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 25,9x und spiegelt die strukturell höhere Wachstumstrajektorie wider, die mit der Nachfrage nach KI-Chip-Tests verbunden ist.
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Was passiert, wenn es besser oder schlechter läuft?
Aktien von Halbleiterausrüstern bewegen sich zyklisch, und Teradyne ist keine Ausnahme. So könnte sich die TER-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2030 entwickeln:
- Negativszenario: Wenn sich das Umsatzwachstum bei 24,1 % einpendelt und die Nettogewinnmargen bei 25,6 % liegen, könnten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 75,7 % oder etwa 13,9 % pro Jahr erzielen.
- Basisszenario: Bei einem Wachstum von 26,7 % und Margen von 27,3 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 136,8 % oder etwa 22,0 % pro Jahr.
- Positivszenario: Wenn die KI-Nachfrage so stark bleibt und das Umsatzwachstum auf 29,4 % und die Margen auf 28,6 % treibt, könnten die Renditen insgesamt 210,1 % oder etwa 29,9 % pro Jahr erreichen.
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Die Spanne zwischen diesen Ergebnissen hängt stark davon ab, wie sich der Qualifizierungszyklus mit mehreren Anbietern bei großen Compute-Kunden entwickelt und ob die Ausgaben für Wafer-Fab-Ausrüstung, wie vom Management für den Rest des Jahrzehnts erwartet, weiter beschleunigen.
Wie viel Potenzial hat die Teradyne-Aktie von hier aus?
Mit TIKRs neuem Bewertungsmodell-Tool können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Alles, was benötigt wird, sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Ausstiegs-KGV
Wenn Sie unsicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR automatisch jede Eingabe mit den Konsensschätzungen der Analysten aus und gibt Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
Daraus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf Basis der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
