Die wichtigsten Erkenntnisse für Samsara-Aktien (Stand September 2026)
- Überall besser als erwartet: Samsaras Umsatz im zweiten Fiskalquartal belief sich auf 508,44 Mio. USD, ein Plus von 29,88 % gegenüber dem Vorjahr und 5,20 % über der Schätzung der Analysten von 483,30 Mio. USD. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,20 USD übertraf die Konsensschätzung um 27,36 %.
- Erhöhte Prognose: Samsara prognostiziert für das Fiskaljahr 2027 einen Umsatz von 2,043 Mrd. USD bis 2,047 Mrd. USD, was ein Wachstum von 26 % gegenüber dem Vorjahr impliziert, bei einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 0,76 USD bis 0,78 USD.
- Schub bei Großkunden: Samsara gewann in diesem Quartal einen Rekord von 242 Kunden mit einem jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) von über 100.000 USD.
- Kompromiss beim freien Cashflow: CFO Dominic Phillips sagte, die Free-Cash-Flow-Marge werde im Fiskaljahr 2027 voraussichtlich um etwa 100 Basispunkte unter der des Fiskaljahres 2026 liegen, da Samsara Lagerbestände vorab kauft, um die stark steigende Nachfrage nach Geräten zu decken.
Samsaras Rekordquartal hat einen Haken beim freien Cashflow
Samsara (IOT) legte im zweiten Fiskalquartal ein Ergebnis vor, das die Messlatte für die Samsara-Aktie neu definierte: Der Umsatz von 508,44 Mio. USD lag 29,88 % über dem Vorjahreswert und 5,20 % über der Analystenschätzung von 483,30 Mio. USD. Es war das vierte Quartal in Folge, in dem Samsara sowohl die eigene Prognose als auch externe Schätzungen übertraf, und das vierte Quartal in Folge mit GAAP-Gewinn.
Der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR), die Abonnementbasis, die sich jedes Jahr automatisch erneuert, überschritt im Quartal die Marke von 2,1 Mrd. USD und wuchs um 30 % gegenüber dem Vorjahr, bei einem Nettozuwachs von 134 Mio. USD. Dieser Nettozuwachs ist um 28 % höher als vor einem Jahr – ein Zeichen dafür, dass die Expansionsmaschine an Fahrt gewinnt und nicht nur von einer größeren Basis aus weiter wächst. Die Kundengruppe von Samsara mit einem ARR von über 100.000 USD wuchs um 38 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,3 Mrd. USD und macht nun 63 % des gesamten ARR aus, gegenüber 59 % vor einem Jahr. Das Unternehmen gewann in diesem Quartal einen Rekord von 242 dieser Großkunden sowie einen Rekord von 20 Kunden, die jährlich 1 Mio. USD oder mehr ausgeben.
CFO Dominic Phillips führte diese Kundenstärke direkt auf eine gesenkte Free-Cash-Flow-Prognose im Q2-Earnings-Call zurück: "Wir wachsen einfach schneller als erwartet. Das Wachstum beschleunigt sich, und das erfordert mehr dieser IoT-Geräte, um dieses Wachstum zu unterstützen. Und weil wir für diese Geräte im Voraus bezahlen, die damit verbundenen Umsätze aber zeitverzögert anfallen – sie werden ratierlich über den Kundenvertrag erfasst –, wirkt sich das aus." Samsara erwartet nun, dass die Free-Cash-Flow-Marge für das Gesamtjahr etwa 100 Basispunkte unter der des Fiskaljahres 2026 liegen wird, obwohl die bereinigte operative Marge bei 21 % stabil blieb, einem Plus von 6 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr.
Diese Kluft zwischen operativer Marge und freiem Cashflow ist die zentrale Spannung dieses Quartals für die Samsara-Aktie. Das Management kauft Lagerbestände vor und trägt höhere Lieferkettenkosten, um mit der Nachfrage nach KI-Dashcams und Fahrzeug-Gateways Schritt zu halten – Hardware, die neue Software-Erweiterungen wie Ground Intelligence und Waste Intelligence ermöglicht. Phillips bezeichnete die Dynamik als vorübergehend und verwies auf ein ähnliches Muster nach der Pandemie, als die Gerätekosten sich normalisierten, sobald das Angebot aufholte. Die Stückkostenökonomie scheint intakt: 96 % der Kunden mit über 100.000 USD ARR abonnieren nun zwei oder mehr Produkte, und der Nettozuwachs an Buchungen aus neuen Produkten liegt seit drei Quartalen in Folge über 20 %.
Für das dritte Fiskalquartel prognostiziert Samsara einen Umsatz von 514 Mio. USD bis 516 Mio. USD, was ein Wachstum von 24 % gegenüber dem Vorjahr impliziert, sowie ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 0,18 USD bis 0,19 USD. Die Umsatzprognose für das gesamte Fiskaljahr 2027 liegt bei 2,043 Mrd. USD bis 2,047 Mrd. USD, einer Wachstumsrate von 26 %, bei einem prognostizierten bereinigten Ergebnis je Aktie von 0,76 USD bis 0,78 USD. Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,20 USD im Quartal übertraf die Analystenschätzung von 0,16 USD um 27,36 %, und der Nettogewinn von 117,35 Mio. USD lag 26,95 % über den Erwartungen – ein Signal dafür, dass Größenvorteile endlich zugunsten von Samsara wirken.
TIKR bewertet Samsara-Aktien mit 89 USD, was nachhaltiges Großkundenwachstum einpreist
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Samsara mit 89 USD bis Januar 2031, was eine Gesamtrendite von 130 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 39 USD impliziert, oder eine annualisierte Rendite von 21 % über die nächsten 4,4 Jahre.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich über dem, was Anleger typischerweise von etablierten Enterprise-Software-Unternehmen erwarten, und spiegelt das Vertrauen des Modells wider, dass Samsara sein aktuelles Wachstumstempo über Jahre und nicht nur über Quartale hinweg aufrechterhalten kann.
Das Kursziel basiert auf denselben Dynamiken, die den Quartalserfolg antreiben: Eine Kundengruppe mit über 100.000 USD ARR, die nun 63 % des gesamten ARR generiert, und neue Produkte, die seit drei aufeinanderfolgenden Quartalen über 20 % der Netto-Neubuchungen ausmachen. Der Weg der Samsara-Aktie zu dieser Bewertung führt über denselben Großkunden-Expansionszyklus, der in diesem Quartal zu den Rekord-Kundengewinnen führte, und nicht über eine Wiederbelebung eines schlafenden Wachstumstreibers.
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