Wichtige Erkenntnisse für Snowflake-Aktien zum Stand September 2026
- Wachstumsinflexion: Die Produktumsätze beschleunigten sich auf 37 % im Jahresvergleich, das dritte Quartal in Folge mit einer Beschleunigung.
- Erhöhung der Prognose: Snowflake erhöhte seine Produktumsatzprognose für das GJ27 auf 6,07 Mrd. USD, was einem Wachstum von ~36 % im Jahresvergleich entspricht, und prognostizierte für Q3 Umsätze von 1,588 Mrd. USD bis 1,593 Mrd. USD, was ein Wachstum von 37 % bis 38 % im Jahresvergleich impliziert.
- Margenausweitung: Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,62 USD übertraf die Schätzungen um 38,71 % und stieg um 77,14 % im Jahresvergleich, während die nicht-GAAP-Betriebsmarge um mehr als 400 Basispunkte auf 15 % expandierte.
- CEO zum Flywheel: CEO Sridhar Ramaswamy sagte, Snowflake habe in zwei Quartalen sieben Prozentpunkte an Wachstumsbeschleunigung hinzugefügt und verknüpfte die Quartalszahl von 37 % Wachstum mit der sich verstärkenden KI-Nutzung in CoCo und CoWork.
Snowflake-Aktien steigen, da Q2-Wachstum und Margen sich gemeinsam beschleunigen
Snowflake-Aktien (SNOW) sprangen um 23 %, nachdem der Bericht des Unternehmens für das zweite Quartal des GJ27 Umsätze von 1.546,79 Mio. USD auswies, ein Plus von 35,09 % im Jahresvergleich und 4,43 % über der Schätzung der Street von 1.481,23 Mio. USD. Die Produktumsätze, die wiederkehrende Kennzahl, auf die sich das Management am meisten stützt, erreichten 1,49 Mrd. USD und wuchsen um 37 % im Jahresvergleich, das dritte Quartal in Folge, in dem sich das Wachstum beschleunigte.
Diese Beschleunigung ist kein Zufall. Snowflake beendete das GJ26 mit einem Produktumsatzwachstum von 30 %, und CEO Sridhar Ramaswamy legte die Mathematik direkt im Q2-Earnings-Call dar: „Die Produktumsätze beliefen sich auf 1,49 Mrd. USD, wobei sich das Wachstum auf 37 % im Jahresvergleich beschleunigte, was unser zweites Quartal in Folge mit einem Rekordwachstum in absoluten Dollar bedeutet. Nachdem wir das Q4 des letzten Geschäftsjahres mit einem Wachstum von 30 % im Jahresvergleich abgeschlossen haben, haben wir nun in nur 2 Quartalen 7 Prozentpunkte an Beschleunigung hinzugefügt.“ Sieben Prozentpunkte Beschleunigung in zwei Quartalen sind die Art von Bewegung, die den Markt zwingt, eine Aktie neu zu bewerten, und die Reaktion der Snowflake-Aktie spiegelt genau diese Neubewertung wider.
Die Profitabilität holte das Wachstum ebenso schnell ein. Das EBIT erreichte 236,99 Mio. USD, übertraf die Schätzungen um 27,45 % und trieb die Marge auf 15,32 %, ein Plus von 418 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) belief sich auf 0,62 USD, übertraf die Schätzung von 0,45 USD um 38,71 % und stieg um 77,14 % im Jahresvergleich. Die nicht-GAAP-Betriebsmarge expandierte um mehr als 400 Basispunkte auf 15 %, und das Management erhöhte die Jahresprognose für die Betriebsmarge von 13,5 % auf 14,5 %.
Kundenkennzahlen untermauern die Wachstumsgeschichte mit konkreten Zahlen. Snowflake gewann im Quartal 692 neue Nettokunden, ein Sprung von 32 % gegenüber dem Vorjahresquartal, während 65 Kunden nun mehr als 10 Mio. USD an Produktumsätzen in den letzten zwölf Monaten ausgeben. Die Netto-Umsatzbindung (NRR) blieb bei 126 %, und die noch zu erbringenden Leistungen (RPO) stiegen um 30 % im Jahresvergleich auf 9 Mrd. USD.
Die neueren KI-Produkte leisten einen echten Beitrag zu dieser Zahl. CoCo, Snowflakes KI-Codierungs- und Automatisierungstool, überschritt 9.100 Konten, nachdem im Quartal mehr als 2.000 neue Nettokonten hinzugekommen waren, während CoWork auf 5.800 Konten anwuchs. Das Management sagte, KI-Produkte hätten etwa die Hälfte der Quartalsbeschleunigung ausgemacht, während Kernplattform-Migrationen und Nutzungswachstum den Rest lieferten. Diese Balance, halb KI und halb Kern, ist es, die Snowflake ermöglichte, seine Produktumsatzprognose für das GJ27 auf 6,07 Mrd. USD (36 % Wachstum im Jahresvergleich) anzuheben und die Produktumsatzprognose für das dritte Quartal auf 1,588 Mrd. USD bis 1,593 Mrd. USD festzulegen.
TIKR bewertet Snowflake-Aktien mit 776 USD, da nachhaltiges KI-getriebenes Wachstum eingepreist wird
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Snowflake-Aktien mit 776 USD bis Januar 2031, was eine Gesamtrendite von 154 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 306 USD oder eine annualisierte Rendite von 24 % über die nächsten 4,4 Jahre impliziert.
Eine annualisierte Rendite im mittleren 24 %-Bereich stellt Snowflake-Aktien unter die anspruchsvolleren Wachstumswetten im Unternehmenssoftware-Sektor, da sie mehrere weitere Jahre beschleunigter, nicht nur stabiler Expansion einpreist.
Diese Messlatte scheint erreichbar angesichts des Quartals, das Snowflake gerade geliefert hat: Produktumsätze beschleunigten sich auf 37 % im Jahresvergleich, eine erhöhte Prognose für das GJ27 auf 6,07 Mrd. USD und eine Betriebsmargenausweitung von mehr als 400 Basispunkten, selbst während die KI-Produkte skalieren. Das Modell wettet im Wesentlichen darauf, dass der von der Geschäftsführung beschriebene Flywheel – die KI-Nutzung zieht mehr Kernnutzung nach sich – weiterhin entlang derselben Trajektorie verstärkt wird, die die letzten beiden Quartale gezeigt haben.
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