Wichtige Kennzahlen für Whirlpool-Aktien
- Kursveränderung der Whirlpool-Aktie in den letzten 6 Monaten: -41%
- $WHR Aktienkurs zum 1. September: $38
- 52-Wochen-Hoch: $97
- $WHR Aktienkursziel: $51
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Was ist passiert?
Die Whirlpool-Aktie (WHR) ist am Dienstag eingebrochen, da die Anleger zunehmend besorgt über die Verschuldung des Unternehmens in einem ohnehin schwachen Wohnungsmarkt waren.
Die Aktie eröffnete bei etwa $40, erholte sich kurzzeitig auf $40,30 gegen Vormittag, um dann erneut zu verkaufen und nahe dem Tagestief zu schließen. Der Rückgang löschte etwa $208 Millionen an impliziertem Eigenkapitalwert aus.
Die Sorge konzentriert sich auf die Bilanz von Whirlpool. Die Verschuldung belief sich im Juni auf $7,07 Milliarden, fast das Dreifache des aktuellen Eigenkapitalwerts des Unternehmens von etwa $2,45 Milliarden.
Die Nettoverschuldung beläuft sich nach Abzug der $1,24 Milliarden starken Cash-Position von Whirlpool auf etwa $5,83 Milliarden.
Steigende Kreditkosten verbessern die Rahmenbedingungen ebenfalls nicht. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe erreichte am Dienstag 4,792%, und höhere Zinsen tendieren dazu, sowohl Hauskäufe als auch Geräteersatz zu verzögern.
Wohnungsmarktdaten verstärken den Druck: Der Zinssatz für 30-jährige Hypotheken lag Ende August bei 6,66%, gegenüber 6,56% vor einem Jahr, und der Verkauf neuer Häuser ging im Juli um 10,5% auf einen annualisierten Wert von 607.000 zurück.
Whirlpool war nicht allein mit den Verlusten. SharkNinja fiel um 8,99%, Fortune Brands Innovations verlor 4,38% und Mohawk Industries büßte 2,68% ein, was zeigt, dass der wohnungsmarktbezogene Verkauf mehrere Unternehmen gleichzeitig traf.
Was der Markt uns über die Whirlpool-Aktie sagt
Die Q2-Ergebnisse von Whirlpool geben etwas Kontext dafür, warum die Schuldensorgen derzeit so schwer wiegen.
Der Umsatz belief sich auf $3,5 Milliarden, ein Rückgang von 6,8% im Vergleich zum Vorjahr, wobei die organischen Verkäufe um 1,7% zurückgingen.
Die laufende EBIT-Marge des Unternehmens sank auf 1,8%, deutlich niedriger als die 5,3% vor einem Jahr, obwohl dies eine Verbesserung um 50 Basispunkte gegenüber Q1 darstellte.
Die Nordamerika-Marge lag bei 2,7%, selbst nachdem Whirlpool Preiserhöhungen durchgesetzt und neue Produkte eingeführt hatte.
CEO Marc Bitzer sagte, das Unternehmen sei "ermutigt von der sequenziellen Margenausweitung, die im Q2 erreicht wurde", und verwies auf Zölle, Rohstoffkosten und Treibstoffausgaben als anhaltende Faktoren, die dagegen sprechen.
Um seine Schuldensituation direkt anzugehen, hat Whirlpool $2 Milliarden durch besicherte Anleihen aufgenommen und eine $2 Milliarden starke, auf Vermögenswerten basierende Kreditfazilität eingerichtet, die laut Unternehmen alle Schuldenfälligkeiten bis 2028 abdeckt.
Das Management prognostiziert weiterhin mehr als $300 Millionen an freiem Cashflow für 2026, was auf Basis des aktuellen Eigenkapitalwerts eine Rendite von über 12% implizieren würde.
Aber dieser Puffer ist nicht so komfortabel, wie es klingt. Die jährlichen Zinskosten sollen sich auf etwa $350 Millionen belaufen, also tatsächlich höher als dieses freie Cashflow-Niveau.
Whirlpool hat einen Weg zurück zu einer EBIT-Marge von 4% für das Gesamtjahr durch bereits eingeleitete Kostensenkungen und Preismaßnahmen aufgezeigt.
Ob sich das realisiert, hängt stark davon ab, ob sich die Zölle entspannen, die Nachfrage verbessert und die Zinsen sinken.
Bis diese Teile zusammenpassen, wird die Whirlpool-Aktie wahrscheinlich empfindlich auf jedes Anzeichen reagieren, dass sich der Wohnungsmarkt nicht schnell genug erholt, um die verschuldete Bilanz des Geräteherstellers zu stützen.
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