Wesentliche Erkenntnisse für Medtronic-Aktien (Stand September 2026)
- Breit angelegte Übererfüllung: Der Q1-Umsatz erreichte 9,76 Mrd. USD und übertraf damit die Schätzungen der Analysten von 9,54 Mrd. USD um 2,21 % und stieg um 14,25 % im Jahresvergleich. Das bereinigte EPS von 1,45 USD übertraf die Schätzungen von 1,39 USD um 4,51 %.
- Erhöhung der Prognosen: Medtronic erhöhte die Prognose für das organische Umsatzwachstum im GJ27 auf 7,25 %-7,75 %, eine Anhebung um 50 Basispunkte, und erhöhte die EPS-Prognose auf 5,94-6,00 USD.
- CAS-Durchbruch: Cardiac Ablation Solutions wuchs weltweit um 88 % (139 % in den USA) und erreichte vorzeitig einen Umsatz von über 2 Mrd. USD in den letzten zwölf Monaten. Die installierte Basis in den USA stieg sequenziell um 35 %.
- Verdopplung des Einsatzes: CEO Geoff Martha bezeichnete das 700-Millionen-Dollar-Robotik-Geschäft mit Cornerstone als Vertrauensbeweis in Hugo, nicht als Zweifel.
MDT-Aktie übertrifft alle Erwartungen, setzt dann 700 Millionen Dollar gegen den eigenen Roboter
Medtronic (MDT) erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 9,756 Milliarden USD, ein organisches Wachstum von 13,7 %, und übertraf damit die Schätzungen der Analysten von 9,545 Milliarden USD um 2,21 %. Die Ergebnisse für das am 31. Juli 2026 endende Quartal wurden am 1. September 2026 veröffentlicht. Eine zusätzliche Verkaufswoche im diesjährigen Kalender trug 570 Millionen USD oder 670 Basispunkte zu dieser Wachstumsrate bei. Selbst ohne diesen Effekt bezeichnete das Management dies als die stärkste Quartalsleistung seit fast acht Jahren, abgesehen von Vergleichen aus der COVID-Ära.
Cardiac Ablation Solutions trug die Hauptlast. Das Geschäft mit gepulster Feldablation wuchs weltweit um 88 % und in den Vereinigten Staaten um 139 %, wodurch der Umsatz der letzten zwölf Monate vorzeitig die 2-Milliarden-Dollar-Marke überschritt, die das Management angekündigt hatte. Die installierte Basis der Affera-Mapping- und Ablationsplattform in den USA wuchs sequenziell um 35 %, nach einem Wachstum von 40 % im Vorquartal, und Sphere-9 gewann im Berichtszeitraum 9 Prozentpunkte Marktanteil in den USA hinzu.
Diese Stärke war nicht isoliert. Cardiac Rhythm Management, ein 5,5-Milliarden-Dollar-Jahresgeschäft, wuchs weltweit um 15 %. Cranial & Spinal Technologies stieg um 13 % angetrieben von der neu eingeführten Stealth AXiS-Plattform, und Surgical wuchs um 9 %, da Hugo, das robotische Weichgewebesystem des Unternehmens, weiterhin Fälle hinzugewann. Das bereinigte EPS von 1,45 USD lag sechs Cent über der Mitte der Prognose und über den Analystenschätzungen von 1,39 USD und stieg um 15,08 % im Jahresvergleich, während das GAAP-EPS von 1,14 USD sogar um 40,74 % zulegte.
Diese Breite gab dem Management Spielraum für eine Prognoseerhöhung. Medtronic erhöhte seine Prognose für das organische Umsatzwachstum im GJ27 auf einen Bereich von 7,25 % bis 7,75 %, eine Anhebung um 50 Basispunkte, und schraubte die Prognose für das bereinigte Jahres-EPS auf 5,94 bis 6,00 USD hoch. Die operative Marge soll nun im Jahresverlauf um 50 Basispunkte expandieren, wobei der operative Gewinn mit etwa 10 % schneller wächst als der Umsatz.
Dann kam die Überraschung. Am selben Morgen der Veröffentlichung gab Medtronic eine strategische Investition und Vertriebsvereinbarung über 700 Millionen USD mit Cornerstone Robotics für dessen Sentire-Chirurgiesystem in ausgewählten Märkten außerhalb der USA bekannt und legte damit eine zweite Robotikplattform über Hugo. Larry Biegelsen von Wells Fargo fragte das Management direkt, ob das Geschäft Zweifel am Fortschritt von Hugo signalisiere. CEO Geoff Martha antwortete auf dem Q1 FY27 Earnings Call: "Wir verdoppeln hier unseren Einsatz. Wir haben viel Vertrauen und Überzeugung von unserer Position im Weichgewebebereich." Hugo ist auf Kurs, bis zum Ende des Geschäftsjahres die Marke von 50.000 abgeschlossenen Eingriffen zu überschreiten. Das Management stellte Cornerstone als einen Zugang zu unterversorgten internationalen Märkten dar, nicht als Absicherung gegen die eigene Plattform.
TIKR bewertet Medtronic-Aktien mit 142 USD, berücksichtigt CAS und Robotik als Kapitalvermehrer
Das Basisszenario von TIKR bewertet Medtronic mit 142 USD bis April 2031, was eine Gesamtrendite von 54 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 92 USD oder eine annualisierte Rendite von 10 % über 4,7 Jahre impliziert.
Dieses Renditeprofil platziert Medtronic-Aktien eher unter den stetigen Kapitalvermehrern mit hohen einstelligen bis zweistelligen Wachstumsraten als unter einer Story der Multiplikatorexpansion, wobei der Fall stärker auf Gewinnwachstum als auf Bewertungssteigerung basiert.
Der Weg zu diesem Ziel ist in dem sichtbar, was das Kapital vermehrt: CAS-Wachstum, das weiterhin nahe der dreistelligen Prozentmarke liegt, Hugo, der auf 50.000 Eingriffe zusteuert, und eine neu angehobene Prognose, die das Jahres-EPS bereits auf einen Bereich von 5,94 bis 6,00 USD angehoben hat. Medtronic-Aktien notieren heute bei 92 USD gegenüber einem Unternehmen, das ein zweistelliges operatives Gewinnwachstum generiert. Das Modell behandelt diese Lücke als Chance, nicht als Risiko.
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