Wichtigste Erkenntnisse für Salesforce-Aktien (Stand September 2026)
- Dreimonatiger Anstieg: Die Salesforce-Aktie ist in den letzten drei Monaten um 23 % gestiegen, wobei der größte Teil dieses Zuwachses in einem einzigen Sprung um 21,5 % am 27. August nach den Ergebnissen des Fiskal-Q2 2027 und der überraschenden Claudeforce-Lancierung mit Anthropic erzielt wurde.
- Zielkurs unter Druck: Die Analystenmeinungen zu Salesforce-Aktien verteilen sich auf 33 Kaufempfehlungen, 5 Outperforms, 14 Holds, 1 No Opinion und 2 Underperforms. Das mittlere Kursziel von 267 $ liegt nun nur noch 3 % über dem Schlusskurs von 258 $.
- Modellziel: Das Basisszenario des TIKR-Modells bewertet die Salesforce-Aktie bis Januar 2031 mit 434 $, was eine Gesamtrendite von 68 % und eine annualisierte Rendite von 13 % ab hier impliziert.
- Erhöhte Prognose: Das Management hat die Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 um 300 Mio. $ bei konstanten Wechselkursen angehoben, davon 100 Mio. $ organisch, verbunden mit dem Überschreiten der 1,5 Mrd. $-Marke beim Agentforce-ARR und einer Beschleunigung des CRPO-Wachstums auf 14 %.
Warum der 23%ige Dreimonats-Rally der Salesforce-Aktie auf einen einzigen Earnings Call zurückgeht
Die Salesforce-Aktie (CRM) ist seit Anfang Juni um 23 % gestiegen, und fast der gesamte Gewinn wurde in einer einzigen Handelssitzung erzielt. Am 27. August, dem Tag nach den Ergebnissen des Fiskal-Q2 2027, sprang die Salesforce-Aktie laut Reuters um bis zu 21,6 % – ihr größter Tagesgewinn seit sechs Jahren. Die Aktie schloss das Quartal bei 257,54 $, gegenüber etwa 184 $ Ende Juli.
Der Auslöser war nicht nur das Übertreffen der Erwartungen.
Salesforce meldete für Q2 einen Umsatz von 11,35 Mrd. $ gegenüber Schätzungen von 11,32 Mrd. $. Das cRPO beschleunigte sich auf 33,5 Mrd. $, ein Anstieg von 14 % bei konstanten Wechselkursen und einen Punkt über der Prognose. Der freie Cashflow erreichte 1,1 Mrd. $, ein Plus von 81 % gegenüber dem Vorjahr. Aber die Zahl, die den Kurs am stärksten bewegte, war die, die niemand modelliert hatte: Claudeforce, eine neue gemeinsam mit Anthropic entwickelte Schnittstellenebene, die es Claude ermöglicht, direkt über Salesforce-Daten, -Workflows und -Agenten zu "denken". CEO Marc Benioff stellte es live auf CNBC zusammen mit Anthropic-CEO Dario Amodei kurz vor Beginn des Q2 2027 Earnings Calls vor. "Das ist wirklich das Beste aus beiden Welten. Das ist die Nr. 1 der KI weltweit, Anthropic, und die Nr. 1 der CRM, Salesforce, die sich zum ersten Mal auf unglaublich kraftvolle Weise zusammenschließen, um ein neues Produkt namens Claudeforce zu entwickeln", sagte Benioff.
Diese Einordnung war wichtig, weil sie die Frage beantwortete, die das ganze Jahr über auf der Salesforce-Aktie lastete: ob KI-Agenten CRM-Software komplett umgehen würden. Stattdessen verwies das Management darauf, dass das Agentforce-ARR 1,5 Mrd. $ erreicht habe und die Nutzung der agentenbasierten Plattform im Quartalsvergleich um das Sechsfache gestiegen sei, als Beleg dafür, dass das Gegenteil geschehe. Salesforce erhöhte auch seine Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 um 300 Mio. $ bei konstanten Wechselkursen, aufgeteilt in 100 Mio. $ organisches Wachstum und 200 Mio. $ im Zusammenhang mit den anstehenden Übernahmen von Contentful und Fin.
Der Rally war auch nicht auf Salesforce beschränkt. Die eigene Rekordprognose von Nvidia hob die gesamte Softwarebranche in derselben Woche, wobei CrowdStrike und Veeva ebenfalls zweistellige Tagesgewinne verzeichneten. Aber die Salesforce-Aktie führte die prozentualen Gewinner im S&P 500 an diesem Tag an, und das Ausmaß der Bewegung lässt nun die Kursziele der Analysten hinterherhinken, um einen Kurs einzuholen, der sich quasi über Nacht neu eingependelt hat.
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Der Rally der Salesforce-Aktie löscht die Bewertungsspanne der Analysten aus
Die Einschätzungen zur Salesforce-Aktie verteilen sich derzeit auf 33 Kaufempfehlungen, 5 Outperforms, 14 Holds, 1 No Opinion und 2 Underperforms, basierend auf 52 Analysten, die Kursziele veröffentlichen. Das mittlere Kursziel liegt bei 267 $, nur 3 % über dem Schlusskurs von 258 $, der Median liegt bei 269 $ und die Spanne reicht von 160 $ bis 475 $.
Diese 3%-ige Spanne stellt eine deutliche Veränderung gegenüber der Situation einen Monat zuvor dar. Am 31. Juli lag das mittlere Kursziel von 242 $ noch 31 % über einer Aktie, die bei etwa 184 $ gehandelt wurde. Die Lücke hat sich fast vollständig geschlossen, und nicht weil die Analysten vorsichtiger geworden sind. Sie schloss sich, weil der Kurs schneller lief als die Kursziele. Im zurückliegenden Jahr fiel das mittlere Kursziel tatsächlich, von 351 $ im Juli 2025 auf ein Tief von 242 $ im Juli 2026, parallel zu einer Aktie, die im selben Zeitraum aufgrund von SaaS-Disruptionsängsten von 258 $ auf 184 $ abgerutscht war.
Der August-Rally kehrte diesen Abwärtstrend innerhalb von Wochen um, doch die Anpassungen der Kursziele hinken immer noch hinterher: Argus Research erhöhte sein Ziel am 31. August auf 300 $ von zuvor 290 $, und Jefferies zog nach der Veröffentlichung der Zahlen auf 300 $ von 250 $ hoch. Dennoch hat sich der Durchschnitt aller 52 Schätzungen im Verhältnis zur Größe der Kursbewegung kaum verändert. Die Breite der Berichterstattung blieb währenddessen stabil bei etwa 52 bis 53 Analysten, es handelt sich also nicht um eine Geschichte schwindender Berichterstattung. Es ist vielmehr eine Analystengemeinschaft, die die Neubewertung einer Aktie noch nicht abgeschlossen hat, die sich bereits selbst neu bewertet hat.
TIKR bewertet Salesforce-Aktien mit 434 $, was eine Gesamtrendite von 68 % impliziert
Das Basisszenario des TIKR-Modells bewertet die Salesforce-Aktie bis Januar 2031 mit 434 $, was eine Gesamtrendite von 68 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 258 $ oder eine annualisierte Rendite von 13 % über 4,4 Jahre impliziert.
Diese annualisierte Zahl von 13 % liegt deutlich über der nun schmalen Spanne von 3 % der Analysten, was bedeutet, dass das TIKR-Modell eine Nachhaltigkeit einpreist, die das Konsensziel noch nicht eingefangen hat.
Das NTM-Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) der Salesforce-Aktie liegt heute bei 4,38x, gegenüber einem Tief von 3,13x im April, aber immer noch deutlich unter den 5,87x, die sie vor einem Jahr bei fast demselben Kurs aufwies. Auf diese Lücke stützt sich das TIKR-Modell: Die Aktie hat ihren Kurs zurückgewonnen, ohne ihr KUV-Multiple zurückzugewinnen. Daher kommt die vom Modell prognostizierte Rendite von 68 % daher, dass das Wachstum zu einer Bewertung aufschließt, die sich nie vollständig zurückgesetzt hat.
Die Argumentation für das Schließen dieser Lücke stützt sich auf dieselben Zahlen, die den August-Rally antrieben: Agentforce-ARR bei 1,5 Mrd. $, cRPO-Beschleunigung auf 14 % und eine Prognoseerhöhung, die das Management direkt mit KI-getriebenen Buchungen verband und nicht mit einmaligen Katalysatoren. Ob sich das Modellziel als richtig erweist, hängt davon ab, ob sich diese Beschleunigung in den November- und Februar-Zahlen wieder zeigt, auf die Salesforce bereits hingewiesen hat.
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